
liq.cash: 10Y average (1Y) = 60.000 ( 6.000) 10Y std.dev. (1Y)= 30.358 ( 9.600)
unlevered firm value = 17.28147
tax rate = 0.30   bankruptcy cost proportion = 0.400
non-debt tax shield = 17.28147  (proportion = 1.000)
market portfolio: average =  0.1300  std.dev =  0.25  correlation = 0.400
riskless rate of interest =  0.0500  risk price =  2.8251

id  debtcf default   rrrequi rrrdebt     WACC   valequi  valdebt   valfirm  valtxsv  valbkcs    dbratio   corrMM
 0   0.000 0.00000   0.10553 0.00000  0.10553  17.28147  0.00000  17.28147  0.00000  0.00000    0.00000 17.28147
 1   1.500 0.02699   0.10742 0.05592  0.10492  16.52710  0.84824  17.37533  0.09414  0.00028    0.04882 17.53594
 1   3.000 0.03022   0.10941 0.05626  0.10432  15.78075  1.68817  17.46891  0.18859  0.00114    0.09664 17.78792
 1   4.500 0.03376   0.11152 0.05662  0.10372  15.04308  2.51909  17.56218  0.28338  0.00267    0.14344 18.03720
 1   6.000 0.03764   0.11375 0.05699  0.10313  14.31480  3.34030  17.65510  0.37855  0.00492    0.18920 18.28356
 1   7.500 0.04187   0.11612 0.05739  0.10255  13.59660  4.15103  17.74763  0.47416  0.00800    0.23389 18.52678
 1   9.000 0.04648   0.11863 0.05781  0.10197  12.88923  4.95049  17.83972  0.57023  0.01198    0.27750 18.76661
 1  10.500 0.05149   0.12129 0.05826  0.10140  12.19343  5.73786  17.93130  0.66680  0.01697    0.31999 19.00283
 1  12.000 0.05692   0.12412 0.05872  0.10084  11.50996  6.51231  18.02227  0.76390  0.02310    0.36135 19.23516
 1  13.500 0.06279   0.12713 0.05921  0.10029  10.83960  7.27294  18.11253  0.86156  0.03049    0.40154 19.46335
 1  15.000 0.06913   0.13033 0.05973  0.09975  10.18310  8.01885  18.20196  0.95978  0.03929    0.44055 19.68712
 1  16.500 0.07594   0.13376 0.06027  0.09921   9.54125  8.74913  18.29038  1.05859  0.04967    0.47835 19.90621
 1  18.000 0.08326   0.13741 0.06084  0.09869   8.91481  9.46282  18.37763  1.15798  0.06181    0.51491 20.12031
 1  19.500 0.09109   0.14132 0.06144  0.09818   8.30453 10.15896  18.46348  1.25794  0.07592    0.55022 20.32915
 1  21.000 0.09945   0.14552 0.06206  0.09768   7.71114 10.83655  18.54769  1.35845  0.09223    0.58425 20.53243
 1  22.500 0.10837   0.15003 0.06272  0.09720   7.13534 11.49461  18.62995  1.45948  0.11100    0.61700 20.72985
 1  24.000 0.11784   0.15488 0.06341  0.09673   6.57783 12.13211  18.70994  1.56098  0.13251    0.64843 20.92110
 1  25.500 0.12789   0.16012 0.06413  0.09629   6.03922 12.74805  18.78727  1.66290  0.15709    0.67855 21.10588
 1  27.000 0.13851   0.16580 0.06488  0.09586   5.52013 13.34139  18.86152  1.76515  0.18509    0.70733 21.28389
 1  28.500 0.14972   0.17196 0.06567  0.09545   5.02109 13.91110  18.93219  1.86763  0.21691    0.73479 21.45480
 1  30.000 0.16152   0.17868 0.06649  0.09507   4.54259 14.45615  18.99874  1.97024  0.25297    0.76090 21.61831
 1  31.500 0.17392   0.18604 0.06735  0.09471   4.08505 14.97551  19.06055  2.07285  0.29376    0.78568 21.77412
 1  33.000 0.18690   0.19414 0.06825  0.09438   3.64882 15.46814  19.11696  2.17529  0.33980    0.80913 21.92191
 1  34.500 0.20046   0.20311 0.06919  0.09408   3.23419 15.93301  19.16720  2.27740  0.39166    0.83126 22.06137
 1  36.000 0.21460   0.21310 0.07017  0.09382   2.84135 16.36911  19.21047  2.37897  0.44997    0.85209 22.19220
 1  37.500 0.22930   0.22433 0.07120  0.09360   2.47042 16.77544  19.24586  2.47980  0.51541    0.87164 22.31410
 1  39.000 0.24455   0.23709 0.07226  0.09342   2.12142 17.15099  19.27241  2.57964  0.58870    0.88992 22.42676
 2  40.500 0.26033   0.25175 0.07338  0.09328   1.79439 17.49468  19.28908  2.67824  0.67063    0.90697 22.52987
 2  42.000 0.27661   0.26885 0.07455  0.09319   1.48952 17.80523  19.29475  2.77535  0.76207    0.92280 22.62304
 2  43.500 0.29339   0.28924 0.07576  0.09316   1.20643 18.08179  19.28822  2.87065  0.86390    0.93745 22.70601
 2  45.000 0.31062   0.31430 0.07703  0.09318   0.94462 18.32364  19.26826  2.96381  0.97702    0.95098 22.77856
 2  46.500 0.32827   0.34644 0.07836  0.09327   0.70351 18.53005  19.23356  3.05448  1.10239    0.96342 22.84048
 2  48.000 0.34632   0.39069 0.07974  0.09342   0.48246 18.70037  19.18282  3.14230  1.24095    0.97485 22.89158
 2  49.500 0.36472   0.46007 0.08119  0.09365   0.28074 18.83398  19.11472  3.22691  1.39366    0.98531 22.93166
 2  51.000 0.38344   0.61385 0.08269  0.09395   0.09758 18.93036  19.02794  3.30794  1.56147    0.99487 22.96058

->optimal debt cash payment
 2  41.972 0.27631   0.26851 0.07452  0.09319   1.49493 17.79982  19.29475  2.77358  0.76030    0.92252 22.62141

liq.cash: 10Y average (1Y) = 80.000 ( 8.000) 10Y std.dev. (1Y)= 40.477 (12.800)
unlevered firm value = 23.04196
tax rate = 0.30   bankruptcy cost proportion = 0.400
non-debt tax shield = 23.04196  (proportion = 1.000)
market portfolio: average =  0.1300  std.dev =  0.25  correlation = 0.400
riskless rate of interest =  0.0500  risk price =  2.8251

id  debtcf default   rrrequi rrrdebt     WACC   valequi  valdebt   valfirm  valtxsv  valbkcs    dbratio   corrMM
 0   0.000 0.00000   0.10553 0.00000  0.10553  23.04196  0.00000  23.04196  0.00000  0.00000    0.00000 23.04196
 1   1.500 0.02623   0.10694 0.05584  0.10508  22.28662  0.84924  23.13586  0.09411  0.00020    0.03671 23.29673
 1   3.000 0.02857   0.10840 0.05609  0.10462  21.53717  1.69238  23.22955  0.18843  0.00084    0.07285 23.54967
 1   4.500 0.03107   0.10993 0.05635  0.10417  20.79399  2.52902  23.32301  0.28300  0.00194    0.10843 23.80066
 1   6.000 0.03376   0.11152 0.05662  0.10372  20.05745  3.35879  23.41624  0.37784  0.00356    0.14344 24.04959
 1   7.500 0.03664   0.11318 0.05690  0.10328  19.32794  4.18127  23.50920  0.47296  0.00571    0.17786 24.29634
 1   9.000 0.03971   0.11492 0.05719  0.10284  18.60586  4.99603  23.60189  0.56840  0.00847    0.21168 24.54077
 1  10.500 0.04299   0.11673 0.05750  0.10240  17.89162  5.80264  23.69426  0.66418  0.01187    0.24490 24.78275
 1  12.000 0.04648   0.11863 0.05781  0.10197  17.18564  6.60065  23.78630  0.76031  0.01597    0.27750 25.02215
 1  13.500 0.05020   0.12061 0.05814  0.10154  16.48834  7.38960  23.87794  0.85682  0.02083    0.30947 25.25884
 1  15.000 0.05415   0.12268 0.05849  0.10112  15.80015  8.16901  23.96915  0.95372  0.02652    0.34081 25.49266
 1  16.500 0.05835   0.12485 0.05884  0.10070  15.12149  8.93839  24.05988  1.05102  0.03310    0.37151 25.72347
 1  18.000 0.06279   0.12713 0.05921  0.10029  14.45280  9.69725  24.15005  1.14874  0.04066    0.40154 25.95113
 1  19.500 0.06750   0.12951 0.05960  0.09988  13.79451 10.44507  24.23958  1.24690  0.04927    0.43091 26.17548
 1  21.000 0.07247   0.13202 0.06000  0.09948  13.14707 11.18134  24.32841  1.34548  0.05903    0.45960 26.39636
 1  22.500 0.07772   0.13465 0.06041  0.09908  12.51089 11.90553  24.41642  1.44451  0.07005    0.48760 26.61362
 1  24.000 0.08326   0.13741 0.06084  0.09869  11.88642 12.61709  24.50351  1.54397  0.08242    0.51491 26.82708
 1  25.500 0.08908   0.14032 0.06129  0.09831  11.27406 13.31549  24.58955  1.64386  0.09626    0.54151 27.03661
 1  27.000 0.09520   0.14338 0.06175  0.09793  10.67423 14.00018  24.67441  1.74417  0.11171    0.56740 27.24201
 1  28.500 0.10163   0.14662 0.06223  0.09756  10.08735 14.67058  24.75793  1.84488  0.12891    0.59256 27.44313
 1  30.000 0.10837   0.15003 0.06272  0.09720   9.51379 15.32614  24.83993  1.94597  0.14800    0.61700 27.63980
 1  31.500 0.11542   0.15363 0.06323  0.09685   8.95394 15.96629  24.92023  2.04742  0.16914    0.64070 27.83184
 1  33.000 0.12279   0.15745 0.06376  0.09651   8.40816 16.59046  24.99862  2.14919  0.19253    0.66365 28.01909
 1  34.500 0.13049   0.16150 0.06431  0.09618   7.87680 17.19806  25.07486  2.25124  0.21834    0.68587 28.20137
 1  36.000 0.13851   0.16580 0.06488  0.09586   7.36017 17.78852  25.14870  2.35353  0.24679    0.70733 28.37851
 1  37.500 0.14686   0.17037 0.06547  0.09555   6.85859 18.36126  25.21985  2.45599  0.27810    0.72805 28.55034
 1  39.000 0.15555   0.17525 0.06608  0.09525   6.37232 18.91570  25.28803  2.55857  0.31251    0.74801 28.71667
 1  40.500 0.16457   0.18046 0.06670  0.09497   5.90163 19.45126  25.35288  2.66120  0.35027    0.76722 28.87733
 1  42.000 0.17392   0.18604 0.06735  0.09471   5.44673 19.96734  25.41407  2.76380  0.39168    0.78568 29.03216
 1  43.500 0.18360   0.19204 0.06802  0.09446   5.00782 20.46339  25.47120  2.86627  0.43702    0.80339 29.18097
 1  45.000 0.19361   0.19851 0.06872  0.09423   4.58506 20.93881  25.52386  2.96853  0.48662    0.82036 29.32360
 1  46.500 0.20394   0.20550 0.06943  0.09402   4.17858 21.39303  25.57161  3.07046  0.54081    0.83659 29.45987
 1  48.000 0.21460   0.21310 0.07017  0.09382   3.78847 21.82549  25.61395  3.17196  0.59996    0.85209 29.58960
 1  49.500 0.22557   0.22140 0.07094  0.09365   3.41479 22.23561  25.65040  3.27290  0.66446    0.86687 29.71264
 1  51.000 0.23686   0.23050 0.07172  0.09350   3.05757 22.62283  25.68040  3.37314  0.73470    0.88094 29.82881
 1  52.500 0.24844   0.24056 0.07254  0.09338   2.71679 22.98661  25.70339  3.47255  0.81112    0.89430 29.93794
 2  54.000 0.26033   0.25175 0.07338  0.09328   2.39253 23.32624  25.71877  3.57099  0.89418    0.90697 30.03983
 2  55.500 0.27250   0.26431 0.07425  0.09321   2.08491 23.64099  25.72590  3.66831  0.98436    0.91896 30.13425
 2  57.000 0.28494   0.27857 0.07515  0.09317   1.79371 23.93041  25.72411  3.76433  1.08217    0.93027 30.22108
 2  58.500 0.29765   0.29500 0.07607  0.09316   1.51867 24.19405  25.71272  3.85887  1.18811    0.94094 30.30017
 2  60.000 0.31062   0.31430 0.07703  0.09318   1.25949 24.43152  25.69101  3.95175  1.30270    0.95098 30.37141
 2  61.500 0.32382   0.33754 0.07802  0.09324   1.01584 24.64241  25.65825  4.04276  1.42646    0.96041 30.43468
 2  63.000 0.33725   0.36656 0.07904  0.09334   0.78736 24.82635  25.61371  4.13170  1.55994    0.96926 30.48986
 2  64.500 0.35088   0.40481 0.08010  0.09347   0.57366 24.98298  25.55664  4.21836  1.70368    0.97755 30.53685
 2  66.000 0.36472   0.46007 0.08119  0.09365   0.37431 25.11197  25.48629  4.30255  1.85822    0.98531 30.57555
 2  67.500 0.37873   0.55695 0.08231  0.09386   0.18890 25.21304  25.40194  4.38405  2.02407    0.99256 30.60587
 2  69.000 0.39290   0.97324 0.08347  0.09413   0.01694 25.28593  25.30287  4.46266  2.20174    0.99933 30.62774

->optimal debt cash payment
 2  55.963 0.27631   0.26851 0.07452  0.09319   1.99324 23.73309  25.72633  3.69811  1.01373    0.92252 30.16188

liq.cash: 10Y average (1Y) = 100.000 (10.000) 10Y std.dev. (1Y)= 50.596 (16.000)
unlevered firm value = 28.80245
tax rate = 0.30   bankruptcy cost proportion = 0.400
non-debt tax shield = 28.80245  (proportion = 1.000)
market portfolio: average =  0.1300  std.dev =  0.25  correlation = 0.400
riskless rate of interest =  0.0500  risk price =  2.8251

id  debtcf default   rrrequi rrrdebt     WACC   valequi  valdebt   valfirm  valtxsv  valbkcs    dbratio   corrMM
 0   0.000 0.00000   0.10553 0.00000  0.10553  28.80245  0.00000  28.80245  0.00000  0.00000    0.00000 28.80245
 1   1.500 0.02578   0.10665 0.05579  0.10517  28.04653  0.84984  28.89637  0.09409  0.00016    0.02941 29.05740
 1   3.000 0.02761   0.10781 0.05599  0.10480  27.29527  1.69485  28.99012  0.18834  0.00067    0.05846 29.31090
 1   4.500 0.02955   0.10901 0.05619  0.10444  26.54891  2.53479  29.08370  0.28279  0.00153    0.08716 29.56288
 1   6.000 0.03160   0.11024 0.05640  0.10408  25.80767  3.36943  29.17710  0.37743  0.00278    0.11548 29.81327
 1   7.500 0.03376   0.11152 0.05662  0.10372  25.07181  4.19849  29.27030  0.47229  0.00444    0.14344 30.06199
 1   9.000 0.03605   0.11285 0.05684  0.10337  24.34157  5.02172  29.36329  0.56739  0.00655    0.17102 30.30896
 1  10.500 0.03846   0.11422 0.05707  0.10302  23.61722  5.83885  29.45606  0.66273  0.00912    0.19822 30.55410
 1  12.000 0.04100   0.11564 0.05731  0.10267  22.89900  6.64960  29.54860  0.75834  0.01219    0.22504 30.79732
 1  13.500 0.04367   0.11710 0.05756  0.10232  22.18719  7.45368  29.64087  0.85422  0.01579    0.25147 31.03855
 1  15.000 0.04648   0.11863 0.05781  0.10197  21.48205  8.25082  29.73287  0.95039  0.01996    0.27750 31.27769
 1  16.500 0.04944   0.12020 0.05808  0.10163  20.78386  9.04070  29.82456  1.04686  0.02474    0.30313 31.51466
 1  18.000 0.05254   0.12184 0.05835  0.10129  20.09288  9.82303  29.91591  1.14363  0.03017    0.32835 31.74935
 1  19.500 0.05580   0.12354 0.05863  0.10095  19.40939 10.59749  30.00688  1.24073  0.03630    0.35317 31.98169
 1  21.000 0.05922   0.12530 0.05892  0.10062  18.73367 11.36378  30.09745  1.33816  0.04316    0.37757 32.21158
 1  22.500 0.06279   0.12713 0.05921  0.10029  18.06600 12.12156  30.18756  1.43593  0.05082    0.40154 32.43891
 1  24.000 0.06654   0.12903 0.05952  0.09996  17.40665 12.87052  30.27716  1.53404  0.05932    0.42509 32.66360
 1  25.500 0.07045   0.13100 0.05984  0.09964  16.75590 13.61032  30.36621  1.63250  0.06873    0.44821 32.88554
 1  27.000 0.07454   0.13305 0.06016  0.09932  16.11403 14.34062  30.45465  1.73130  0.07910    0.47088 33.10463
 1  28.500 0.07881   0.13519 0.06050  0.09900  15.48131 15.06109  30.54239  1.83046  0.09051    0.49312 33.32077
 1  30.000 0.08326   0.13741 0.06084  0.09869  14.85802 15.77137  30.62939  1.92996  0.10302    0.51491 33.53386
 1  31.500 0.08789   0.13973 0.06120  0.09838  14.24442 16.47112  30.71554  2.02981  0.11671    0.53625 33.74378
 1  33.000 0.09272   0.14214 0.06156  0.09808  13.64079 17.15998  30.80077  2.12999  0.13166    0.55713 33.95044
 1  34.500 0.09774   0.14466 0.06194  0.09778  13.04738 17.83760  30.88498  2.23050  0.14797    0.57755 34.15373
 1  36.000 0.10295   0.14728 0.06232  0.09749  12.46445 18.50362  30.96807  2.33133  0.16571    0.59751 34.35353
 1  37.500 0.10837   0.15003 0.06272  0.09720  11.89224 19.15768  31.04992  2.43246  0.18499    0.61700 34.54975
 1  39.000 0.11398   0.15290 0.06313  0.09692  11.33100 19.79940  31.13040  2.53388  0.20593    0.63602 34.74227
 1  40.500 0.11980   0.15590 0.06355  0.09664  10.78095 20.42843  31.20939  2.63556  0.22862    0.65456 34.93098
 1  42.000 0.12583   0.15904 0.06398  0.09637  10.24233 21.04440  31.28673  2.73748  0.25319    0.67263 35.11577
 1  43.500 0.13207   0.16234 0.06443  0.09611   9.71535 21.64693  31.36228  2.83960  0.27977    0.69022 35.29652
 1  45.000 0.13851   0.16580 0.06488  0.09586   9.20022 22.23565  31.43587  2.94191  0.30849    0.70733 35.47314
 1  46.500 0.14517   0.16943 0.06535  0.09561   8.69711 22.81020  31.50731  3.04436  0.33949    0.72397 35.64551
 1  48.000 0.15204   0.17326 0.06583  0.09537   8.20622 23.37020  31.57642  3.14692  0.37294    0.74012 35.81351
 1  49.500 0.15912   0.17729 0.06633  0.09514   7.72770 23.91528  31.64298  3.24953  0.40899    0.75578 35.97703
 1  51.000 0.16641   0.18155 0.06683  0.09492   7.26172 24.44506  31.70678  3.35216  0.44782    0.77097 36.13596
 1  52.500 0.17392   0.18604 0.06735  0.09471   6.80841 24.95918  31.76759  3.45475  0.48960    0.78568 36.29020
 1  54.000 0.18163   0.19081 0.06789  0.09451   6.36789 25.45726  31.82515  3.55724  0.53453    0.79991 36.43962
 1  55.500 0.18956   0.19586 0.06844  0.09432   5.94027 25.93894  31.87921  3.65957  0.58281    0.81366 36.58413
 1  57.000 0.19770   0.20124 0.06900  0.09414   5.52563 26.40384  31.92947  3.76168  0.63466    0.82694 36.72360
 1  58.500 0.20605   0.20697 0.06958  0.09397   5.12405 26.85160  31.97565  3.86350  0.69029    0.83975 36.85793
 1  60.000 0.21460   0.21310 0.07017  0.09382   4.73559 27.28186  32.01744  3.96495  0.74996    0.85209 36.98700
 1  61.500 0.22335   0.21968 0.07078  0.09368   4.36027 27.69425  32.05451  4.06595  0.81389    0.86397 37.11072
 1  63.000 0.23231   0.22675 0.07141  0.09356   3.99811 28.08841  32.08651  4.16642  0.88236    0.87540 37.22897
 1  64.500 0.24145   0.23440 0.07205  0.09345   3.64911 28.46398  32.11309  4.26627  0.95562    0.88637 37.34164
 2  66.000 0.25080   0.24270 0.07270  0.09336   3.31325 28.82063  32.13387  4.36540  1.03398    0.89689 37.44863
 2  67.500 0.26033   0.25175 0.07338  0.09328   2.99066 29.15781  32.14846  4.46374  1.11772    0.90697 37.54979
 2  69.000 0.27004   0.26167 0.07407  0.09322   2.68139 29.47507  32.15646  4.56118  1.20717    0.91661 37.64497
 2  70.500 0.27993   0.27263 0.07478  0.09318   2.38529 29.77214  32.15743  4.65761  1.30263    0.92582 37.73409
 2  72.000 0.29000   0.28485 0.07551  0.09316   2.10221 30.04872  32.15094  4.75292  1.40443    0.93461 37.81706
 2  73.500 0.30023   0.29860 0.07626  0.09316   1.83197 30.30457  32.13654  4.84699  1.51290    0.94299 37.89382
 2  75.000 0.31062   0.31430 0.07703  0.09318   1.57436 30.53940  32.11376  4.93969  1.62837    0.95098 37.96427
 2  76.500 0.32116   0.33250 0.07782  0.09323   1.32918 30.75297  32.08215  5.03089  1.75118    0.95857 38.02834
 2  78.000 0.33185   0.35409 0.07863  0.09329   1.09620 30.94504  32.04124  5.12048  1.88169    0.96579 38.08596
 2  79.500 0.34268   0.38046 0.07946  0.09339   0.87516 31.11537  31.99053  5.20831  2.02022    0.97264 38.13706
 2  81.000 0.35364   0.41411 0.08031  0.09350   0.66582 31.26375  31.92957  5.29426  2.16714    0.97915 38.18157
 2  82.500 0.36472   0.46007 0.08119  0.09365   0.46789 31.38997  31.85786  5.37819  2.32277    0.98531 38.21944
 2  84.000 0.37591   0.53131 0.08208  0.09382   0.28111 31.49384  31.77495  5.45997  2.48746    0.99115 38.25060
 2  85.500 0.38722   0.68387 0.08300  0.09402   0.10517 31.57521  31.68039  5.53947  2.66153    0.99668 38.27501

->optimal debt cash payment
 2  69.954 0.27631   0.26851 0.07452  0.09319   2.49155 29.66636  32.15791  4.62263  1.26716    0.92252 37.70235

liq.cash: 10Y average (1Y) = 120.000 (12.000) 10Y std.dev. (1Y)= 60.716 (19.200)
unlevered firm value = 34.56294
tax rate = 0.30   bankruptcy cost proportion = 0.400
non-debt tax shield = 34.56294  (proportion = 1.000)
market portfolio: average =  0.1300  std.dev =  0.25  correlation = 0.400
riskless rate of interest =  0.0500  risk price =  2.8251

id  debtcf default   rrrequi rrrdebt     WACC   valequi  valdebt   valfirm  valtxsv  valbkcs    dbratio   corrMM
 0   0.000 0.00000   0.10553 0.00000  0.10553  34.56294  0.00000  34.56294  0.00000  0.00000    0.00000 34.56294
 1   1.500 0.02549   0.10646 0.05576  0.10523  33.80664  0.85023  34.65687  0.09407  0.00014    0.02453 34.81800
 1   3.000 0.02699   0.10742 0.05592  0.10492  33.05419  1.69647  34.75067  0.18828  0.00055    0.04882 35.07188
 1   4.500 0.02857   0.10840 0.05609  0.10462  32.30576  2.53856  34.84432  0.28265  0.00126    0.07285 35.32450
 1   6.000 0.03022   0.10941 0.05626  0.10432  31.56149  3.37633  34.93782  0.37717  0.00228    0.09664 35.57583
 1   7.500 0.03195   0.11045 0.05643  0.10402  30.82157  4.20960  35.03117  0.47187  0.00363    0.12017 35.82581
 1   9.000 0.03376   0.11152 0.05662  0.10372  30.08617  5.03819  35.12436  0.56675  0.00533    0.14344 36.07439
 1  10.500 0.03566   0.11262 0.05680  0.10343  29.35545  5.86192  35.21737  0.66183  0.00740    0.16645 36.32151
 1  12.000 0.03764   0.11375 0.05699  0.10313  28.62960  6.68060  35.31020  0.75711  0.00985    0.18920 36.56712
 1  13.500 0.03971   0.11492 0.05719  0.10284  27.90879  7.49404  35.40283  0.85260  0.01270    0.21168 36.81115
 1  15.000 0.04187   0.11612 0.05739  0.10255  27.19321  8.30206  35.49526  0.94832  0.01599    0.23389 37.05355
 1  16.500 0.04413   0.11735 0.05760  0.10226  26.48304  9.10443  35.58747  1.04427  0.01973    0.25583 37.29427
 1  18.000 0.04648   0.11863 0.05781  0.10197  25.77847  9.90098  35.67944  1.14046  0.02396    0.27750 37.53323
 1  19.500 0.04894   0.11994 0.05803  0.10169  25.07968 10.69148  35.77116  1.23691  0.02868    0.29889 37.77038
 1  21.000 0.05149   0.12129 0.05826  0.10140  24.38687 11.47573  35.86259  1.33361  0.03395    0.31999 38.00565
 1  22.500 0.05415   0.12268 0.05849  0.10112  23.70022 12.25351  35.95373  1.43057  0.03978    0.34081 38.23899
 1  24.000 0.05692   0.12412 0.05872  0.10084  23.01993 13.02461  36.04454  1.52781  0.04620    0.36135 38.47032
 1  25.500 0.05980   0.12560 0.05896  0.10056  22.34619 13.78881  36.13500  1.62532  0.05326    0.38159 38.69958
 1  27.000 0.06279   0.12713 0.05921  0.10029  21.67920 14.54587  36.22507  1.72312  0.06098    0.40154 38.92670
 1  28.500 0.06590   0.12871 0.05947  0.10002  21.01914 15.29558  36.31472  1.82120  0.06941    0.42120 39.15161
 1  30.000 0.06913   0.13033 0.05973  0.09975  20.36621 16.03771  36.40391  1.91957  0.07859    0.44055 39.37425
 1  31.500 0.07247   0.13202 0.06000  0.09948  19.72060 16.77201  36.49261  2.01823  0.08855    0.45960 39.59454
 1  33.000 0.07594   0.13376 0.06027  0.09921  19.08251 17.49826  36.58077  2.11718  0.09934    0.47835 39.81241
 1  34.500 0.07954   0.13555 0.06055  0.09895  18.45212 18.21622  36.66834  2.21642  0.11102    0.49678 40.02780
 1  36.000 0.08326   0.13741 0.06084  0.09869  17.82962 18.92564  36.75526  2.31595  0.12362    0.51491 40.24063
 1  37.500 0.08711   0.13933 0.06114  0.09843  17.21521 19.62629  36.84149  2.41577  0.13721    0.53272 40.45082
 1  39.000 0.09109   0.14132 0.06144  0.09818  16.60906 20.31791  36.92697  2.51587  0.15184    0.55022 40.65831
 1  40.500 0.09520   0.14338 0.06175  0.09793  16.01135 21.00026  37.01162  2.61625  0.16757    0.56740 40.86301
 1  42.000 0.09945   0.14552 0.06206  0.09768  15.42227 21.67310  37.09537  2.71689  0.18446    0.58425 41.06487
 1  43.500 0.10384   0.14773 0.06239  0.09744  14.84199 22.33617  37.17816  2.81780  0.20258    0.60079 41.26379
 1  45.000 0.10837   0.15003 0.06272  0.09720  14.27068 22.98921  37.25990  2.91896  0.22199    0.61700 41.45970
 1  46.500 0.11303   0.15241 0.06306  0.09696  13.70852 23.63199  37.34050  3.02035  0.24278    0.63288 41.65253
 1  48.000 0.11784   0.15488 0.06341  0.09673  13.15565 24.26423  37.41988  3.12196  0.26502    0.64843 41.84220
 1  49.500 0.12279   0.15745 0.06376  0.09651  12.61224 24.88569  37.49793  3.22379  0.28879    0.66365 42.02864
 1  51.000 0.12789   0.16012 0.06413  0.09629  12.07845 25.49610  37.57455  3.32580  0.31418    0.67855 42.21177
 1  52.500 0.13313   0.16290 0.06450  0.09607  11.55440 26.09522  37.64963  3.42797  0.34128    0.69311 42.39150
 1  54.000 0.13851   0.16580 0.06488  0.09586  11.04026 26.68279  37.72304  3.53029  0.37018    0.70733 42.56777
 1  55.500 0.14404   0.16881 0.06527  0.09565  10.53614 27.25853  37.79467  3.63273  0.40099    0.72123 42.74050
 1  57.000 0.14972   0.17196 0.06567  0.09545  10.04218 27.82221  37.86439  3.73527  0.43382    0.73479 42.90960
 1  58.500 0.15555   0.17525 0.06608  0.09525   9.55848 28.37355  37.93204  3.83786  0.46876    0.74801 43.07500
 1  60.000 0.16152   0.17868 0.06649  0.09507   9.08517 28.91231  37.99748  3.94049  0.50594    0.76090 43.23663
 1  61.500 0.16765   0.18228 0.06692  0.09488   8.62234 29.43822  38.06056  4.04311  0.54549    0.77346 43.39440
 1  63.000 0.17392   0.18604 0.06735  0.09471   8.17009 29.95102  38.12111  4.14570  0.58752    0.78568 43.54824
 1  64.500 0.18033   0.18999 0.06780  0.09454   7.72850 30.45045  38.17895  4.24820  0.63218    0.79757 43.69807
 1  66.000 0.18690   0.19414 0.06825  0.09438   7.29764 30.93627  38.23391  4.35058  0.67960    0.80913 43.84382
 1  67.500 0.19361   0.19851 0.06872  0.09423   6.87758 31.40821  38.28580  4.45279  0.72993    0.82036 43.98540
 1  69.000 0.20046   0.20311 0.06919  0.09408   6.46838 31.86602  38.33440  4.55479  0.78333    0.83126 44.12274
 1  70.500 0.20746   0.20797 0.06968  0.09395   6.07007 32.30944  38.37952  4.65653  0.83994    0.84184 44.25577
 1  72.000 0.21460   0.21310 0.07017  0.09382   5.68270 32.73823  38.42093  4.75794  0.89995    0.85209 44.38440
 1  73.500 0.22188   0.21855 0.07068  0.09371   5.30629 33.15212  38.45841  4.85899  0.96351    0.86203 44.50857
 1  75.000 0.22930   0.22433 0.07120  0.09360   4.94084 33.55088  38.49172  4.95960  1.03082    0.87164 44.62820
 1  76.500 0.23686   0.23050 0.07172  0.09350   4.58636 33.93425  38.52061  5.05972  1.10205    0.88094 44.74321
 1  78.000 0.24455   0.23709 0.07226  0.09342   4.24284 34.30198  38.54482  5.15928  1.17739    0.88992 44.85353
 2  79.500 0.25237   0.24415 0.07282  0.09334   3.91026 34.65383  38.56409  5.25822  1.25706    0.89860 44.95908
 2  81.000 0.26033   0.25175 0.07338  0.09328   3.58879 34.98937  38.57816  5.35648  1.34126    0.90697 45.05975
 2  82.500 0.26841   0.25995 0.07396  0.09323   3.27842 35.30831  38.58672  5.45400  1.43022    0.91504 45.15543
 2  84.000 0.27661   0.26885 0.07455  0.09319   2.97904 35.61045  38.58949  5.55070  1.52414    0.92280 45.24607
 2  85.500 0.28494   0.27857 0.07515  0.09317   2.69056 35.89561  38.58617  5.64650  1.62326    0.93027 45.33162
 2  87.000 0.29339   0.28924 0.07576  0.09316   2.41286 36.16359  38.57645  5.74130  1.72779    0.93745 45.41201
 2  88.500 0.30195   0.30107 0.07639  0.09316   2.14580 36.41421  38.56000  5.83504  1.83798    0.94435 45.48720
 2  90.000 0.31062   0.31430 0.07703  0.09318   1.88924 36.64728  38.53652  5.92762  1.95404    0.95098 45.55712
 2  91.500 0.31939   0.32926 0.07769  0.09322   1.64303 36.86264  38.50567  6.01896  2.07623    0.95733 45.62173
 2  93.000 0.32827   0.34644 0.07836  0.09327   1.40702 37.06011  38.46713  6.10896  2.20477    0.96342 45.68097
 2  94.500 0.33725   0.36656 0.07904  0.09334   1.18104 37.23952  38.42056  6.19754  2.33991    0.96926 45.73479
 2  96.000 0.34632   0.39069 0.07974  0.09342   0.96491 37.40074  38.36565  6.28461  2.48190    0.97485 45.78316
 2  97.500 0.35548   0.42071 0.08046  0.09353   0.75845 37.54360  38.30205  6.37007  2.63096    0.98020 45.82601
 2  99.000 0.36472   0.46007 0.08119  0.09365   0.56147 37.66796  38.22943  6.45383  2.78733    0.98531 45.86332
 2 100.500 0.37404   0.51652 0.08193  0.09379   0.37377 37.77371  38.14748  6.53579  2.95125    0.99020 45.89505
 2 102.000 0.38344   0.61385 0.08269  0.09395   0.19516 37.86072  38.05588  6.61588  3.12294    0.99487 45.92115
 2 103.500 0.39290   0.97324 0.08347  0.09413   0.02541 37.92889  37.95431  6.69399  3.30261    0.99933 45.94160

->optimal debt cash payment
 2  83.945 0.27631   0.26851 0.07452  0.09319   2.98987 35.59963  38.58950  5.54716  1.52060    0.92252 45.24282

liq.cash: 10Y average (1Y) = 140.000 (14.000) 10Y std.dev. (1Y)= 70.835 (22.400)
unlevered firm value = 40.32342
tax rate = 0.30   bankruptcy cost proportion = 0.400
non-debt tax shield = 40.32342  (proportion = 1.000)
market portfolio: average =  0.1300  std.dev =  0.25  correlation = 0.400
riskless rate of interest =  0.0500  risk price =  2.8251

id  debtcf default   rrrequi rrrdebt     WACC   valequi  valdebt   valfirm  valtxsv  valbkcs    dbratio   corrMM
 0   0.000 0.00000   0.10553 0.00000  0.10553  40.32342  0.00000  40.32342  0.00000  0.00000    0.00000 40.32342
 1   1.500 0.02528   0.10633 0.05573  0.10527  39.56686  0.85051  40.41737  0.09406  0.00012    0.02104 40.57858
 1   3.000 0.02655   0.10714 0.05587  0.10501  38.81357  1.69763  40.51120  0.18824  0.00047    0.04191 40.83271
 1   4.500 0.02788   0.10798 0.05601  0.10475  38.06368  2.54122  40.60490  0.28255  0.00107    0.06258 41.08579
 1   6.000 0.02926   0.10883 0.05616  0.10449  37.31731  3.38117  40.69848  0.37699  0.00194    0.08308 41.33778
 1   7.500 0.03070   0.10971 0.05631  0.10424  36.57458  4.21735  40.79193  0.47158  0.00307    0.10339 41.58863
 1   9.000 0.03220   0.11060 0.05646  0.10398  35.83561  5.04963  40.88524  0.56632  0.00450    0.12351 41.83831
 1  10.500 0.03376   0.11152 0.05662  0.10372  35.10053  5.87789  40.97841  0.66121  0.00622    0.14344 42.08679
 1  12.000 0.03538   0.11246 0.05678  0.10347  34.36947  6.70197  41.07144  0.75627  0.00826    0.16318 42.33402
 1  13.500 0.03706   0.11343 0.05694  0.10322  33.64256  7.52175  41.16431  0.85151  0.01062    0.18273 42.57995
 1  15.000 0.03881   0.11442 0.05711  0.10297  32.91992  8.33709  41.25702  0.94693  0.01333    0.20208 42.82455
 1  16.500 0.04062   0.11543 0.05728  0.10272  32.20170  9.14785  41.34955  1.04253  0.01640    0.22123 43.06778
 1  18.000 0.04251   0.11647 0.05745  0.10247  31.48803  9.95387  41.44190  1.13833  0.01985    0.24019 43.30959
 1  19.500 0.04446   0.11753 0.05763  0.10222  30.77904 10.75502  41.53406  1.23433  0.02369    0.25894 43.54993
 1  21.000 0.04648   0.11863 0.05781  0.10197  30.07488 11.55114  41.62602  1.33054  0.02795    0.27750 43.78877
 1  22.500 0.04858   0.11975 0.05800  0.10173  29.37567 12.34208  41.71775  1.42697  0.03264    0.29585 44.02605
 1  24.000 0.05075   0.12090 0.05819  0.10148  28.68156 13.12769  41.80925  1.52361  0.03779    0.31399 44.26173
 1  25.500 0.05300   0.12208 0.05839  0.10124  27.99268 13.90781  41.90050  1.62048  0.04341    0.33192 44.49577
 1  27.000 0.05533   0.12329 0.05859  0.10100  27.30919 14.68228  41.99147  1.71758  0.04953    0.34965 44.72811
 1  28.500 0.05773   0.12454 0.05879  0.10076  26.63122 15.45095  42.08216  1.81491  0.05618    0.36716 44.95871
 1  30.000 0.06022   0.12581 0.05900  0.10052  25.95890 16.21363  42.17254  1.91249  0.06338    0.38446 45.18751
 1  31.500 0.06279   0.12713 0.05921  0.10029  25.29239 16.97018  42.26258  2.01030  0.07115    0.40154 45.41448
 1  33.000 0.06545   0.12848 0.05943  0.10005  24.63183 17.72043  42.35226  2.10836  0.07952    0.41841 45.63955
 1  34.500 0.06819   0.12986 0.05965  0.09982  23.97736 18.46420  42.44156  2.20667  0.08854    0.43505 45.86268
 1  36.000 0.07102   0.13129 0.05988  0.09959  23.32911 19.20133  42.53044  2.30523  0.09821    0.45147 46.08382
 1  37.500 0.07394   0.13276 0.06011  0.09936  22.68723 19.93164  42.61887  2.40403  0.10858    0.46767 46.30292
 1  39.000 0.07696   0.13426 0.06035  0.09914  22.05187 20.65496  42.70683  2.50309  0.11968    0.48365 46.51991
 1  40.500 0.08006   0.13581 0.06059  0.09891  21.42315 21.37111  42.79426  2.60239  0.13155    0.49939 46.73476
 1  42.000 0.08326   0.13741 0.06084  0.09869  20.80123 22.07991  42.88114  2.70194  0.14423    0.51491 46.94740
 1  43.500 0.08655   0.13906 0.06109  0.09847  20.18622 22.78120  42.96742  2.80174  0.15774    0.53020 47.15778
 1  45.000 0.08994   0.14075 0.06135  0.09825  19.57829 23.47478  43.05306  2.90178  0.17214    0.54525 47.36586
 1  46.500 0.09342   0.14249 0.06161  0.09804  18.97754 24.16047  43.13802  3.00206  0.18747    0.56007 47.57157
 1  48.000 0.09701   0.14429 0.06188  0.09782  18.38412 24.83810  43.22223  3.10257  0.20377    0.57466 47.77486
 1  49.500 0.10069   0.14614 0.06216  0.09761  17.79817 25.50748  43.30565  3.20332  0.22109    0.58901 47.97567
 1  51.000 0.10448   0.14805 0.06244  0.09741  17.21979 26.16843  43.38822  3.30428  0.23948    0.60312 48.17395
 1  52.500 0.10837   0.15003 0.06272  0.09720  16.64913 26.82075  43.46988  3.40545  0.25899    0.61700 48.36965
 1  54.000 0.11236   0.15206 0.06301  0.09700  16.08630 27.46427  43.55057  3.50683  0.27968    0.63063 48.56270
 1  55.500 0.11645   0.15417 0.06331  0.09680  15.53143 28.09879  43.63022  3.60840  0.30160    0.64402 48.75306
 1  57.000 0.12065   0.15634 0.06361  0.09660  14.98462 28.72413  43.70876  3.71015  0.32481    0.65717 48.94066
 1  58.500 0.12496   0.15858 0.06392  0.09641  14.44600 29.34010  43.78611  3.81206  0.34938    0.67008 49.12546
 1  60.000 0.12937   0.16091 0.06423  0.09622  13.91567 29.94652  43.86219  3.91413  0.37537    0.68274 49.30738
 1  61.500 0.13389   0.16331 0.06456  0.09604  13.39374 30.54319  43.93692  4.01634  0.40285    0.69516 49.48638
 1  63.000 0.13851   0.16580 0.06488  0.09586  12.88030 31.12992  44.01022  4.11867  0.43188    0.70733 49.66240
 1  64.500 0.14324   0.16838 0.06522  0.09568  12.37546 31.70652  44.08198  4.22111  0.46255    0.71926 49.83538
 1  66.000 0.14809   0.17105 0.06556  0.09551  11.87931 32.27281  44.15212  4.32362  0.49493    0.73095 50.00527
 1  67.500 0.15303   0.17382 0.06590  0.09534  11.39193 32.82859  44.22052  4.42620  0.52910    0.74238 50.17200
 1  69.000 0.15809   0.17670 0.06625  0.09517  10.91342 33.37367  44.28709  4.52882  0.56515    0.75358 50.33553
 1  70.500 0.16326   0.17969 0.06661  0.09501  10.44384 33.90787  44.35171  4.63145  0.60316    0.76452 50.49579
 1  72.000 0.16853   0.18281 0.06698  0.09486   9.98327 34.43100  44.41426  4.73407  0.64323    0.77522 50.65272
 1  73.500 0.17392   0.18604 0.06735  0.09471   9.53177 34.94285  44.47463  4.83664  0.68544    0.78568 50.80628
 1  75.000 0.17941   0.18942 0.06773  0.09456   9.08942 35.44326  44.53267  4.93915  0.72991    0.79589 50.95640
 1  76.500 0.18501   0.19294 0.06812  0.09443   8.65625 35.93202  44.58827  5.04157  0.77672    0.80586 51.10303
 1  78.000 0.19071   0.19661 0.06852  0.09429   8.23233 36.40895  44.64128  5.14385  0.82599    0.81559 51.24611
 1  79.500 0.19653   0.20045 0.06892  0.09417   7.81769 36.87385  44.69155  5.24596  0.87784    0.82507 51.38558
 1  81.000 0.20244   0.20447 0.06933  0.09404   7.41238 37.32656  44.73893  5.34787  0.93236    0.83432 51.52139
 1  82.500 0.20847   0.20868 0.06975  0.09393   7.01641 37.76687  44.78328  5.44954  0.98969    0.84333 51.65348
 1  84.000 0.21460   0.21310 0.07017  0.09382   6.62982 38.19460  44.82442  5.55093  1.04994    0.85209 51.78180
 1  85.500 0.22083   0.21775 0.07061  0.09372   6.25262 38.60957  44.86219  5.65201  1.11324    0.86063 51.90630
 1  87.000 0.22716   0.22264 0.07105  0.09363   5.88482 39.01159  44.89641  5.75272  1.17973    0.86892 52.02690
 1  88.500 0.23360   0.22781 0.07150  0.09354   5.52642 39.40049  44.92691  5.85302  1.24953    0.87699 52.14357
 1  90.000 0.24014   0.23327 0.07195  0.09346   5.17743 39.77607  44.95350  5.95287  1.32279    0.88483 52.25625
 1  91.500 0.24677   0.23905 0.07242  0.09339   4.83781 40.13817  44.97598  6.05222  1.39966    0.89244 52.36487
 2  93.000 0.25350   0.24520 0.07290  0.09333   4.50760 40.48657  44.99417  6.15102  1.48027    0.89982 52.46940
 2  94.500 0.26033   0.25175 0.07338  0.09328   4.18692 40.82093  45.00785  6.24923  1.56481    0.90697 52.56970
 2  96.000 0.26725   0.25874 0.07387  0.09324   3.87576 41.14106  45.01682  6.34681  1.65341    0.91390 52.66574
 2  97.500 0.27426   0.26623 0.07438  0.09320   3.57404 41.44682  45.02086  6.44369  1.74625    0.92061 52.75747
 2  99.000 0.28136   0.27430 0.07489  0.09318   3.28168 41.73807  45.01975  6.53982  1.84349    0.92711 52.84485
 2 100.500 0.28855   0.28302 0.07541  0.09316   2.99861 42.01467  45.01327  6.63513  1.94528    0.93338 52.92782
 2 102.000 0.29582   0.29250 0.07594  0.09316   2.72472 42.27647  45.00119  6.72957  2.05180    0.93945 53.00636
 2 103.500 0.30318   0.30287 0.07648  0.09317   2.45992 42.52334  44.98326  6.82306  2.16322    0.94531 53.08043
 2 105.000 0.31062   0.31430 0.07703  0.09318   2.20411 42.75516  44.95927  6.91556  2.27972    0.95098 53.14997
 2 106.500 0.31813   0.32700 0.07759  0.09321   1.95717 42.97179  44.92896  7.00699  2.40145    0.95644 53.21496
 2 108.000 0.32572   0.34127 0.07817  0.09325   1.71899 43.17311  44.89210  7.09729  2.52861    0.96171 53.27536
 2 109.500 0.33339   0.35752 0.07875  0.09331   1.48945 43.35899  44.84844  7.18639  2.66137    0.96679 53.33112
 2 111.000 0.34112   0.37632 0.07934  0.09337   1.26842 43.52933  44.79775  7.27422  2.79990    0.97169 53.38222
 2 112.500 0.34892   0.39856 0.07995  0.09345   1.05577 43.68401  44.73977  7.36073  2.94438    0.97640 53.42863
 2 114.000 0.35679   0.42565 0.08056  0.09354   0.85136 43.82291  44.67427  7.44583  3.09498    0.98094 53.47030
 2 115.500 0.36472   0.46007 0.08119  0.09365   0.65505 43.94596  44.60101  7.52946  3.25188    0.98531 53.50721
 2 117.000 0.37270   0.50686 0.08183  0.09377   0.46670 44.05304  44.51974  7.61156  3.41525    0.98952 53.53934
 2 118.500 0.38075   0.57864 0.08247  0.09390   0.28616 44.14407  44.43023  7.69206  3.58525    0.99356 53.56665
 2 120.000 0.38884   0.72779 0.08314  0.09405   0.11327 44.21899  44.33226  7.77088  3.76205    0.99744 53.58912

->optimal debt cash payment
 2  97.936 0.27631   0.26851 0.07452  0.09319   3.48818 41.53290  45.02108  6.47169  1.77403    0.92252 52.78330
