
liq.cash: 10Y average (1Y) = 100.000 (10.000) 10Y std.dev. (1Y)= 28.460 ( 9.000)
unlevered firm value = 38.61386
tax rate = 0.20 bankruptcy cost =  15.446  (proportion = 0.400)
non-debt tax shield = 38.61386  (proportion = 1.000)
market portfolio: average =  0.1300  std.dev =  0.25  correlation = 0.400
riskless rate of interest =  0.0600  risk price =  2.5660

id  debtcf default   rrrequi rrrdebt     WACC   valequi  valdebt   valfirm  valtxsv  valbkcs    dbratio   corrMM
 0   0.000 0.00022   0.08548 0.00000  0.08548  38.61386  0.00000  38.61386  0.00000  0.00000    0.00000 38.61386
 1   1.500 0.00027   0.08595 0.06009  0.08528  37.84759  0.83669  38.68428  0.07049  0.00008    0.02163 38.78120
 1   3.000 0.00033   0.08643 0.06010  0.08508  37.08133  1.67301  38.75434  0.14083  0.00036    0.04317 38.94847
 1   4.500 0.00040   0.08694 0.06012  0.08488  36.31512  2.50886  38.82398  0.21102  0.00090    0.06462 39.11564
 1   6.000 0.00048   0.08746 0.06015  0.08469  35.54900  3.34413  38.89312  0.28106  0.00180    0.08598 39.28269
 1   7.500 0.00058   0.08800 0.06017  0.08449  34.78301  4.17865  38.96166  0.35095  0.00315    0.10725 39.44959
 1   9.000 0.00069   0.08857 0.06021  0.08430  34.01721  5.01227  39.02948  0.42071  0.00510    0.12842 39.61632
 1  10.500 0.00083   0.08916 0.06024  0.08411  33.25167  5.84475  39.09643  0.49035  0.00779    0.14950 39.78281
 1  12.000 0.00099   0.08977 0.06029  0.08392  32.48647  6.67587  39.16234  0.55988  0.01140    0.17047 39.94904
 1  13.500 0.00119   0.09040 0.06034  0.08374  31.72170  7.50532  39.22702  0.62932  0.01616    0.19133 40.11493
 1  15.000 0.00141   0.09107 0.06040  0.08355  30.95747  8.33275  39.29022  0.69869  0.02233    0.21208 40.28041
 2  16.500 0.00167   0.09176 0.06046  0.08338  30.19388  9.15797  39.35185  0.76801  0.03002    0.23272 40.44546
 2  18.000 0.00198   0.09248 0.06053  0.08320  29.43100  9.98118  39.41217  0.83723  0.03892    0.25325 40.61010
 2  19.500 0.00234   0.09323 0.06061  0.08303  28.66896 10.80213  39.47109  0.90637  0.04915    0.27367 40.77429
 2  21.000 0.00275   0.09402 0.06069  0.08286  27.90792 11.62052  39.52845  0.97545  0.06086    0.29398 40.93797
 2  22.500 0.00323   0.09484 0.06077  0.08270  27.14805 12.43603  39.58409  1.04447  0.07425    0.31417 41.10107
 2  24.000 0.00379   0.09570 0.06087  0.08254  26.38954 13.24829  39.63783  1.11346  0.08949    0.33423 41.26352
 2  25.500 0.00443   0.09660 0.06097  0.08238  25.63260 14.05691  39.68950  1.18245  0.10681    0.35417 41.42525
 2  27.000 0.00516   0.09755 0.06108  0.08223  24.87746 14.86144  39.73890  1.25145  0.12641    0.37398 41.58615
 2  28.500 0.00600   0.09853 0.06119  0.08208  24.12439 15.66142  39.78581  1.32049  0.14854    0.39364 41.74615
 2  30.000 0.00696   0.09957 0.06132  0.08194  23.37366 16.45634  39.83000  1.38959  0.17345    0.41316 41.90513
 2  31.500 0.00805   0.10065 0.06146  0.08181  22.62560 17.24565  39.87125  1.45880  0.20141    0.43253 42.06299
 2  33.000 0.00928   0.10179 0.06161  0.08168  21.88054 18.02876  39.90930  1.52813  0.23269    0.45174 42.21962
 2  34.500 0.01068   0.10299 0.06177  0.08156  21.13885 18.80505  39.94390  1.59762  0.26758    0.47079 42.37487
 2  36.000 0.01226   0.10424 0.06194  0.08145  20.40092 19.57384  39.97477  1.66730  0.30639    0.48965 42.52863
 2  37.500 0.01405   0.10556 0.06213  0.08134  19.66719 20.33444  40.00163  1.73720  0.34943    0.50834 42.68075
 2  39.000 0.01604   0.10695 0.06233  0.08124  18.93812 21.08610  40.02422  1.80736  0.39701    0.52683 42.83108
 2  40.500 0.01828   0.10841 0.06255  0.08116  18.21418 21.82804  40.04222  1.87780  0.44945    0.54513 42.97947
 2  42.000 0.02078   0.10994 0.06278  0.08108  17.49591 22.55945  40.05536  1.94857  0.50707    0.56321 43.12575
 2  43.500 0.02356   0.11156 0.06303  0.08101  16.78384 23.27949  40.06334  2.01968  0.57021    0.58107 43.26976
 2  45.000 0.02665   0.11326 0.06329  0.08095  16.07856 23.98730  40.06586  2.09116  0.63916    0.59870 43.41132
 2  46.500 0.03007   0.11506 0.06358  0.08090  15.38066 24.68199  40.06265  2.16303  0.71425    0.61608 43.55026
 2  48.000 0.03384   0.11696 0.06388  0.08086  14.69077 25.36265  40.05341  2.23531  0.79576    0.63322 43.68639
 2  49.500 0.03800   0.11896 0.06420  0.08083  14.00954 26.02836  40.03790  2.30801  0.88398    0.65009 43.81954
 2  51.000 0.04256   0.12107 0.06454  0.08082  13.33763 26.67821  40.01584  2.38114  0.97916    0.66669 43.94951
 2  52.500 0.04756   0.12331 0.06489  0.08081  12.67573 27.31127  39.98700  2.45468  1.08154    0.68300 44.07612
 2  54.000 0.05302   0.12567 0.06527  0.08082  12.02454 27.92663  39.95117  2.52862  1.19132    0.69902 44.19919
 2  55.500 0.05896   0.12817 0.06567  0.08084  11.38475 28.52339  39.90814  2.60294  1.30866    0.71473 44.31854
 2  57.000 0.06541   0.13082 0.06609  0.08088  10.75708 29.10069  39.85777  2.67761  1.43370    0.73011 44.43400
 2  58.500 0.07240   0.13363 0.06653  0.08092  10.14222 29.65768  39.79990  2.75257  1.56653    0.74517 44.54540
 2  60.000 0.07994   0.13661 0.06699  0.08098   9.54088 30.19357  39.73445  2.82777  1.70718    0.75988 44.65258
 2  61.500 0.08807   0.13977 0.06747  0.08105   8.95373 30.70760  39.66133  2.90312  1.85565    0.77425 44.75538
 2  63.000 0.09679   0.14314 0.06797  0.08114   8.38145 31.19909  39.58054  2.97855  2.01187    0.78824 44.85368
 2  64.500 0.10614   0.14673 0.06850  0.08123   7.82468 31.66740  39.49207  3.05394  2.17573    0.80187 44.94734
 2  66.000 0.11611   0.15055 0.06904  0.08134   7.28402 32.11198  39.39600  3.12917  2.34703    0.81511 45.03626
 2  67.500 0.12674   0.15463 0.06960  0.08146   6.76006 32.53236  39.29242  3.20411  2.52555    0.82796 45.12034
 2  69.000 0.13803   0.15900 0.07018  0.08159   6.25333 32.92816  39.18149  3.27860  2.71097    0.84040 45.19950
 2  70.500 0.14998   0.16368 0.07078  0.08173   5.76432 33.29908  39.06341  3.35248  2.90294    0.85244 45.27368
 2  72.000 0.16260   0.16871 0.07140  0.08188   5.29347 33.64494  38.93841  3.42558  3.10103    0.86406 45.34285
 2  73.500 0.17590   0.17413 0.07203  0.08204   4.84115 33.96565  38.80680  3.49770  3.30476    0.87525 45.40699
 2  75.000 0.18986   0.17998 0.07268  0.08220   4.40769 34.26122  38.66891  3.56863  3.51359    0.88601 45.46611
 2  76.500 0.20449   0.18632 0.07335  0.08238   3.99335 34.53179  38.52514  3.63818  3.72691    0.89634 45.52022
 2  78.000 0.21976   0.19322 0.07403  0.08256   3.59832 34.77759  38.37591  3.70613  3.94409    0.90624 45.56938
 2  79.500 0.23567   0.20076 0.07472  0.08274   3.22272 34.99899  38.22171  3.77227  4.16443    0.91568 45.61366
 2  81.000 0.25220   0.20904 0.07542  0.08293   2.86661 35.19643  38.06304  3.83638  4.38720    0.92469 45.65315
 2  82.500 0.26931   0.21820 0.07613  0.08312   2.52999 35.37049  37.90048  3.89824  4.61163    0.93325 45.68796
 2  84.000 0.28700   0.22840 0.07684  0.08331   2.21277 35.52183  37.73460  3.95767  4.83693    0.94136 45.71823
 2  85.500 0.30521   0.23986 0.07757  0.08350   1.91480 35.65123  37.56603  4.01446  5.06229    0.94903 45.74411
 2  87.000 0.32392   0.25288 0.07829  0.08369   1.63589 35.75953  37.39542  4.06844  5.28688    0.95625 45.76577
 2  88.500 0.34308   0.26788 0.07902  0.08388   1.37574 35.84769  37.22344  4.11946  5.50988    0.96304 45.78340
 2  90.000 0.36266   0.28548 0.07975  0.08406   1.13405 35.91673  37.05077  4.16737  5.73046    0.96939 45.79721
 2  91.500 0.38260   0.30660 0.08048  0.08423   0.91041 35.96773  36.87813  4.21207  5.94781    0.97531 45.80741
 2  93.000 0.40286   0.33281 0.08120  0.08440   0.70439 36.00183  36.70621  4.25348  6.16113    0.98081 45.81423
 2  94.500 0.42338   0.36695 0.08192  0.08456   0.51550 36.02022  36.53572  4.29153  6.36967    0.98589 45.81791
 2  96.000 0.44411   0.41509 0.08263  0.08471   0.34322 36.02413  36.36736  4.32619  6.57269    0.99056 45.81869
 2  97.500 0.46500   0.49440 0.08333  0.08485   0.18699 36.01482  36.20181  4.35748  6.76953    0.99483 45.81683
 2  99.000 0.48599   0.70780 0.08401  0.08497   0.04619 35.99355  36.03974  4.38541  6.95954    0.99872 45.81257

->optimal debt cash payment
 2  44.922 0.02648   0.11317 0.06328  0.08095  16.11499 23.95088  40.06587  2.08744  0.63544    0.59779 43.40404

liq.cash: 10Y average (1Y) = 100.000 (10.000) 10Y std.dev. (1Y)= 28.460 ( 9.000)
unlevered firm value = 37.36366
tax rate = 0.25 bankruptcy cost =  14.945  (proportion = 0.400)
non-debt tax shield = 37.36366  (proportion = 1.000)
market portfolio: average =  0.1300  std.dev =  0.25  correlation = 0.400
riskless rate of interest =  0.0600  risk price =  2.5660

id  debtcf default   rrrequi rrrdebt     WACC   valequi  valdebt   valfirm  valtxsv  valbkcs    dbratio   corrMM
 0   0.000 0.00022   0.08478 0.00000  0.08478  37.36366  0.00000  37.36366  0.00000  0.00000    0.00000 37.36366
 1   1.500 0.00027   0.08524 0.06009  0.08452  36.61544  0.83669  37.45212  0.08854  0.00008    0.02234 37.57283
 1   3.000 0.00033   0.08572 0.06010  0.08426  35.86721  1.67301  37.54022  0.17691  0.00036    0.04457 37.78191
 1   4.500 0.00040   0.08622 0.06012  0.08401  35.11901  2.50886  37.62787  0.26511  0.00090    0.06668 37.99087
 1   6.000 0.00048   0.08673 0.06015  0.08375  34.37088  3.34413  37.71501  0.35315  0.00180    0.08867 38.19969
 1   7.500 0.00058   0.08727 0.06017  0.08350  33.62288  4.17865  37.80153  0.44103  0.00315    0.11054 38.40832
 1   9.000 0.00069   0.08783 0.06021  0.08325  32.87505  5.01227  37.88732  0.52876  0.00510    0.13229 38.61672
 1  10.500 0.00083   0.08841 0.06024  0.08300  32.12747  5.84475  37.97223  0.61636  0.00779    0.15392 38.82485
 1  12.000 0.00099   0.08902 0.06029  0.08276  31.38024  6.67587  38.05610  0.70385  0.01140    0.17542 39.03263
 1  13.500 0.00119   0.08965 0.06034  0.08252  30.63343  7.50532  38.13875  0.79125  0.01616    0.19679 39.23999
 2  15.000 0.00141   0.09031 0.06040  0.08228  29.88717  8.33275  38.21992  0.87860  0.02233    0.21802 39.44685
 2  16.500 0.00167   0.09099 0.06046  0.08204  29.14153  9.15819  38.29972  0.96587  0.02980    0.23912 39.65321
 2  18.000 0.00198   0.09171 0.06053  0.08181  28.39660  9.98168  38.37829  1.05304  0.03842    0.26009 39.85908
 2  19.500 0.00234   0.09246 0.06060  0.08158  27.65252 10.80297  38.45549  1.14014  0.04831    0.28092 40.06440
 2  21.000 0.00275   0.09324 0.06068  0.08136  26.90944 11.62174  38.53118  1.22717  0.05965    0.30162 40.26909
 2  22.500 0.00323   0.09406 0.06076  0.08114  26.16754 12.43768  38.60523  1.31417  0.07260    0.32218 40.47308
 2  24.000 0.00379   0.09492 0.06085  0.08092  25.42702 13.25044  38.67746  1.40115  0.08735    0.34259 40.67627
 2  25.500 0.00443   0.09581 0.06095  0.08071  24.68809 14.05961  38.74771  1.48815  0.10410    0.36285 40.87856
 2  27.000 0.00516   0.09675 0.06106  0.08051  23.95100 14.86478  38.81578  1.57520  0.12307    0.38296 41.07985
 2  28.500 0.00600   0.09774 0.06117  0.08031  23.21601 15.66548  38.88149  1.66232  0.14449    0.40290 41.28003
 2  30.000 0.00696   0.09877 0.06130  0.08011  22.48341 16.46120  38.94462  1.74955  0.16859    0.42268 41.47896
 2  31.500 0.00805   0.09986 0.06143  0.07992  21.75353 17.25142  39.00495  1.83694  0.19564    0.44229 41.67651
 2  33.000 0.00928   0.10099 0.06158  0.07974  21.02672 18.03554  39.06226  1.92451  0.22591    0.46171 41.87254
 2  34.500 0.01068   0.10219 0.06174  0.07956  20.30334 18.81296  39.11630  2.01232  0.25967    0.48095 42.06690
 2  36.000 0.01226   0.10345 0.06191  0.07940  19.58382 19.58301  39.16683  2.10039  0.29723    0.49999 42.25941
 2  37.500 0.01405   0.10477 0.06209  0.07923  18.86858 20.34500  39.21358  2.18879  0.33887    0.51883 42.44991
 2  39.000 0.01604   0.10616 0.06229  0.07908  18.15809 21.09820  39.25629  2.27754  0.38490    0.53745 42.63821
 2  40.500 0.01828   0.10763 0.06250  0.07894  17.45286 21.84184  39.29470  2.36669  0.43565    0.55585 42.82412
 2  42.000 0.02078   0.10917 0.06273  0.07880  16.75342 22.57511  39.32853  2.45628  0.49141    0.57401 43.00744
 2  43.500 0.02356   0.11080 0.06298  0.07868  16.06031 23.29720  39.35751  2.54635  0.55250    0.59194 43.18796
 2  45.000 0.02665   0.11251 0.06324  0.07856  15.37413 24.00724  39.38137  2.63694  0.61922    0.60961 43.36547
 2  46.500 0.03007   0.11432 0.06351  0.07846  14.69548 24.70436  39.39984  2.72806  0.69188    0.62702 43.53975
 2  48.000 0.03384   0.11623 0.06381  0.07836  14.02501 25.38766  39.41267  2.81976  0.77075    0.64415 43.71057
 2  49.500 0.03800   0.11825 0.06412  0.07828  13.36336 26.05623  39.41959  2.91204  0.85611    0.66100 43.87771
 2  51.000 0.04256   0.12038 0.06446  0.07821  12.71121 26.70916  39.42036  3.00492  0.94821    0.67755 44.04095
 2  52.500 0.04756   0.12264 0.06481  0.07815  12.06924 27.34553  39.41477  3.09839  1.04728    0.69379 44.20004
 2  54.000 0.05302   0.12503 0.06518  0.07810  11.43815 27.96444  39.40260  3.19244  1.15350    0.70971 44.35477
 2  55.500 0.05896   0.12756 0.06557  0.07806  10.81865 28.56501  39.38366  3.28705  1.26704    0.72530 44.50491
 2  57.000 0.06541   0.13024 0.06599  0.07804  10.21144 29.14636  39.35780  3.38218  1.38804    0.74055 44.65025
 2  58.500 0.07240   0.13308 0.06642  0.07802   9.61722 29.70765  39.32487  3.47778  1.51656    0.75544 44.79057
 2  60.000 0.07994   0.13610 0.06687  0.07802   9.03667 30.24809  39.28476  3.57377  1.65266    0.76997 44.92568
 2  61.500 0.08807   0.13931 0.06734  0.07804   8.47047 30.76693  39.23740  3.67007  1.79633    0.78412 45.05539
 2  63.000 0.09679   0.14273 0.06784  0.07806   7.91927 31.26347  39.18275  3.76658  1.94749    0.79789 45.17953
 2  64.500 0.10614   0.14637 0.06835  0.07810   7.38369 31.73709  39.12078  3.86316  2.10604    0.81126 45.29793
 2  66.000 0.11611   0.15025 0.06889  0.07815   6.86433 32.18722  39.05154  3.95968  2.27179    0.82422 45.41046
 2  67.500 0.12674   0.15440 0.06944  0.07821   6.36171 32.61338  38.97509  4.05596  2.44453    0.83677 45.51700
 2  69.000 0.13803   0.15883 0.07001  0.07828   5.87636 33.01518  38.89154  4.15183  2.62395    0.84890 45.61745
 2  70.500 0.14998   0.16360 0.07060  0.07836   5.40872 33.39232  38.80104  4.24709  2.80970    0.86060 45.71174
 2  72.000 0.16260   0.16871 0.07121  0.07845   4.95919 33.74459  38.70378  4.34151  3.00138    0.87187 45.79981
 2  73.500 0.17590   0.17422 0.07184  0.07855   4.52810 34.07189  38.59999  4.43485  3.19852    0.88269 45.88163
 2  75.000 0.18986   0.18018 0.07248  0.07866   4.11573 34.37423  38.48995  4.52687  3.40058    0.89307 45.95721
 2  76.500 0.20449   0.18664 0.07313  0.07877   3.72227 34.65170  38.37397  4.61731  3.60700    0.90300 46.02658
 2  78.000 0.21976   0.19367 0.07380  0.07889   3.34788 34.90454  38.25242  4.70590  3.81714    0.91248 46.08979
 2  79.500 0.23567   0.20136 0.07448  0.07902   2.99260 35.13307  38.12567  4.79236  4.03035    0.92151 46.14693
 2  81.000 0.25220   0.20981 0.07517  0.07916   2.65645 35.33772  37.99417  4.87642  4.24590    0.93008 46.19809
 2  82.500 0.26931   0.21916 0.07587  0.07929   2.33934 35.51905  37.85839  4.95780  4.46307    0.93821 46.24342
 2  84.000 0.28700   0.22958 0.07658  0.07944   2.04114 35.67768  37.71883  5.03624  4.68108    0.94589 46.28308
 2  85.500 0.30521   0.24130 0.07729  0.07958   1.76164 35.81438  37.57601  5.11150  4.89914    0.95312 46.31725
 2  87.000 0.32392   0.25464 0.07801  0.07972   1.50056 35.92995  37.43052  5.18332  5.11646    0.95991 46.34615
 2  88.500 0.34308   0.27004 0.07873  0.07986   1.25758 36.02534  37.28292  5.25150  5.33224    0.96627 46.36999
 2  90.000 0.36266   0.28813 0.07945  0.08000   1.03232 36.10151  37.13383  5.31585  5.54568    0.97220 46.38904
 2  91.500 0.38260   0.30994 0.08017  0.08013   0.82432 36.15955  36.98387  5.37620  5.75599    0.97771 46.40354
 2  93.000 0.40286   0.33714 0.08088  0.08026   0.63312 36.20055  36.83368  5.43242  5.96240    0.98281 46.41380
 2  94.500 0.42338   0.37288 0.08159  0.08039   0.45819 36.22570  36.68389  5.48442  6.16419    0.98751 46.42008
 2  96.000 0.44411   0.42406 0.08229  0.08050   0.29897 36.23619  36.53516  5.53214  6.36064    0.99182 46.42270
 2  97.500 0.46500   0.51144 0.08298  0.08061   0.15486 36.23325  36.38811  5.57555  6.55110    0.99574 46.42197
 2  99.000 0.48599   0.80047 0.08367  0.08071   0.02525 36.21812  36.24338  5.61468  6.73496    0.99930 46.41819

->optimal debt cash payment
 2  50.438 0.04080   0.11957 0.06433  0.07823  12.95448 26.46633  39.42080  2.97004  0.91289    0.67138 43.98024

liq.cash: 10Y average (1Y) = 100.000 (10.000) 10Y std.dev. (1Y)= 28.460 ( 9.000)
unlevered firm value = 36.03288
tax rate = 0.30 bankruptcy cost =  14.413  (proportion = 0.400)
non-debt tax shield = 36.03288  (proportion = 1.000)
market portfolio: average =  0.1300  std.dev =  0.25  correlation = 0.400
riskless rate of interest =  0.0600  risk price =  2.5660

id  debtcf default   rrrequi rrrdebt     WACC   valequi  valdebt   valfirm  valtxsv  valbkcs    dbratio   corrMM
 0   0.000 0.00022   0.08407 0.00000  0.08407  36.03288  0.00000  36.03288  0.00000  0.00000    0.00000 36.03288
 1   1.500 0.00027   0.08453 0.06009  0.08375  35.30287  0.83669  36.13956  0.10675  0.00008    0.02315 36.28389
 1   3.000 0.00033   0.08500 0.06010  0.08343  34.57284  1.67301  36.24585  0.21332  0.00036    0.04616 36.53479
 1   4.500 0.00040   0.08549 0.06012  0.08311  33.84283  2.50886  36.35170  0.31971  0.00090    0.06902 36.78554
 1   6.000 0.00048   0.08600 0.06015  0.08279  33.11289  3.34413  36.45701  0.42593  0.00180    0.09173 37.03612
 1   7.500 0.00058   0.08653 0.06017  0.08247  32.38305  4.17865  36.56171  0.53198  0.00315    0.11429 37.28648
 1   9.000 0.00069   0.08709 0.06021  0.08216  31.65340  5.01227  36.66567  0.63788  0.00510    0.13670 37.53656
 1  10.500 0.00083   0.08767 0.06024  0.08185  30.92400  5.84475  36.76875  0.74365  0.00779    0.15896 37.78631
 1  12.000 0.00099   0.08827 0.06029  0.08155  30.19494  6.67587  36.87081  0.84933  0.01140    0.18106 38.03565
 1  13.500 0.00119   0.08889 0.06034  0.08124  29.46632  7.50532  36.97164  0.95492  0.01616    0.20300 38.28448
 2  15.000 0.00141   0.08955 0.06040  0.08094  28.73827  8.33281  37.07108  1.06047  0.02228    0.22478 38.53273
 2  16.500 0.00167   0.09023 0.06046  0.08065  28.01082  9.15851  37.16933  1.16593  0.02949    0.24640 38.78044
 2  18.000 0.00198   0.09094 0.06053  0.08036  27.28409  9.98231  37.26640  1.27131  0.03779    0.26786 39.02758
 2  19.500 0.00234   0.09169 0.06060  0.08007  26.55822 10.80394  37.36216  1.37661  0.04733    0.28917 39.27407
 2  21.000 0.00275   0.09247 0.06067  0.07979  25.83337 11.62312  37.45649  1.48187  0.05827    0.31031 39.51982
 2  22.500 0.00323   0.09329 0.06075  0.07951  25.10972 12.43953  37.54924  1.58711  0.07076    0.33129 39.76474
 2  24.000 0.00379   0.09414 0.06084  0.07923  24.38747 13.25281  37.64028  1.69237  0.08498    0.35209 40.00873
 2  25.500 0.00443   0.09504 0.06094  0.07896  23.66685 14.06258  37.72943  1.79768  0.10114    0.37272 40.25166
 2  27.000 0.00516   0.09598 0.06104  0.07870  22.94811 14.86842  37.81653  1.90308  0.11943    0.39317 40.49341
 2  28.500 0.00600   0.09696 0.06115  0.07844  22.23152 15.66988  37.90140  2.00860  0.14008    0.41344 40.73385
 2  30.000 0.00696   0.09800 0.06128  0.07818  21.51738 16.46647  37.98384  2.11429  0.16333    0.43351 40.97282
 2  31.500 0.00805   0.09909 0.06141  0.07794  20.80602 17.25764  38.06366  2.22019  0.18942    0.45339 41.21018
 2  33.000 0.00928   0.10023 0.06155  0.07770  20.09780 18.04285  38.14064  2.32637  0.21861    0.47306 41.44574
 2  34.500 0.01068   0.10143 0.06171  0.07746  19.39311 18.82146  38.21457  2.43285  0.25117    0.49252 41.67932
 2  36.000 0.01226   0.10270 0.06187  0.07723  18.69236 19.59285  38.28521  2.53971  0.28738    0.51176 41.91074
 2  37.500 0.01405   0.10403 0.06205  0.07701  17.99600 20.35633  38.35233  2.64699  0.32754    0.53077 42.13978
 2  39.000 0.01604   0.10543 0.06225  0.07680  17.30452 21.11116  38.41569  2.75474  0.37194    0.54955 42.36623
 2  40.500 0.01828   0.10691 0.06246  0.07660  16.61842 21.85661  38.47503  2.86302  0.42088    0.56807 42.58987
 2  42.000 0.02078   0.10847 0.06268  0.07641  15.93825 22.59187  38.53012  2.97189  0.47465    0.58634 42.81045
 2  43.500 0.02356   0.11011 0.06292  0.07622  15.26457 23.31614  38.58070  3.08138  0.53356    0.60435 43.02773
 2  45.000 0.02665   0.11185 0.06317  0.07605  14.59797 24.02855  38.62653  3.19155  0.59791    0.62207 43.24145
 2  46.500 0.03007   0.11368 0.06345  0.07588  13.93909 24.72826  38.66734  3.30244  0.66798    0.63951 43.45136
 2  48.000 0.03384   0.11562 0.06374  0.07573  13.28855 25.41437  38.70292  3.41408  0.74404    0.65665 43.65719
 2  49.500 0.03800   0.11767 0.06405  0.07559  12.64704 26.08598  38.73302  3.52650  0.82637    0.67348 43.85868
 2  51.000 0.04256   0.11984 0.06437  0.07546  12.01523 26.74218  38.75741  3.63971  0.91519    0.68999 44.05554
 2  52.500 0.04756   0.12214 0.06472  0.07534  11.39380 27.38209  38.77589  3.75373  1.01072    0.70616 44.24751
 2  54.000 0.05302   0.12457 0.06508  0.07523  10.78348 28.00478  38.78826  3.86854  1.11316    0.72199 44.43432
 2  55.500 0.05896   0.12715 0.06547  0.07513  10.18495 28.60939  38.79434  3.98412  1.22266    0.73746 44.61570
 2  57.000 0.06541   0.12989 0.06587  0.07504   9.59893 29.19505  38.79398  4.10044  1.33934    0.75257 44.79140
 2  58.500 0.07240   0.13279 0.06630  0.07497   9.02611 29.76092  38.78703  4.21744  1.46329    0.76729 44.96116
 2  60.000 0.07994   0.13588 0.06674  0.07491   8.46717 30.30621  38.77338  4.33504  1.59454    0.78162 45.12475
 2  61.500 0.08807   0.13917 0.06721  0.07486   7.92278 30.83017  38.75295  4.45315  1.73309    0.79556 45.28193
 2  63.000 0.09679   0.14267 0.06769  0.07482   7.39358 31.33209  38.72567  4.57166  1.87887    0.80908 45.43251
 2  64.500 0.10614   0.14641 0.06820  0.07480   6.88017 31.81135  38.69152  4.69041  2.03177    0.82218 45.57629
 2  66.000 0.11611   0.15040 0.06873  0.07478   6.38312 32.26739  38.65051  4.80925  2.19162    0.83485 45.71310
 2  67.500 0.12674   0.15467 0.06927  0.07478   5.90296 32.69970  38.60266  4.92798  2.35821    0.84708 45.84279
 2  69.000 0.13803   0.15924 0.06983  0.07479   5.44015 33.10789  38.54805  5.04640  2.53124    0.85887 45.96525
 2  70.500 0.14998   0.16415 0.07041  0.07481   4.99513 33.49165  38.48677  5.16427  2.71038    0.87021 46.08038
 2  72.000 0.16260   0.16944 0.07101  0.07484   4.56823 33.85075  38.41898  5.28132  2.89523    0.88109 46.18811
 2  73.500 0.17590   0.17514 0.07163  0.07488   4.15976 34.18507  38.34483  5.39729  3.08534    0.89152 46.28841
 2  75.000 0.18986   0.18131 0.07226  0.07493   3.76994 34.49460  38.26454  5.51186  3.28021    0.90148 46.38126
 2  76.500 0.20449   0.18801 0.07290  0.07498   3.39893 34.77943  38.17835  5.62474  3.47927    0.91097 46.46671
 2  78.000 0.21976   0.19532 0.07356  0.07505   3.04680 35.03975  38.08655  5.73559  3.68193    0.92000 46.54481
 2  79.500 0.23567   0.20332 0.07423  0.07512   2.71356 35.27587  37.98943  5.84409  3.88754    0.92857 46.61565
 2  81.000 0.25220   0.21214 0.07491  0.07520   2.39914 35.48820  37.88735  5.94988  4.09542    0.93668 46.67935
 2  82.500 0.26931   0.22191 0.07560  0.07528   2.10341 35.67726  37.78068  6.05265  4.30485    0.94433 46.73606
 2  84.000 0.28700   0.23284 0.07630  0.07537   1.82617 35.84367  37.66983  6.15205  4.51510    0.95152 46.78598
 2  85.500 0.30521   0.24518 0.07700  0.07546   1.56713 35.98812  37.55525  6.24776  4.72539    0.95827 46.82932
 3  87.000 0.32392   0.25926 0.07771  0.07556   1.32625 36.10701  37.43326  6.33977  4.93940    0.96457 46.86499
 3  88.500 0.34308   0.27559 0.07843  0.07566   1.10293 36.20431  37.30724  6.42756  5.15321    0.97044 46.89418
 3  90.000 0.36266   0.29493 0.07914  0.07576   0.89654 36.28353  37.18006  6.51072  5.36354    0.97589 46.91794
 3  91.500 0.38260   0.31847 0.07986  0.07585   0.70657 36.34566  37.05224  6.58903  5.56967    0.98093 46.93658
 3  93.000 0.40286   0.34830 0.08056  0.07595   0.53250 36.39175  36.92425  6.66232  5.77096    0.98558 46.95041
 3  94.500 0.42338   0.38847 0.08126  0.07603   0.37377 36.42284  36.79661  6.73048  5.96676    0.98984 46.95974
 3  96.000 0.44411   0.44874 0.08196  0.07612   0.22977 36.44001  36.66978  6.79341  6.15652    0.99373 46.96489
 3  97.500 0.46500   0.56468 0.08264  0.07619   0.09991 36.44434  36.54425  6.85107  6.33970    0.99727 46.96619

->optimal debt cash payment
 2  56.167 0.06176   0.12835 0.06565  0.07509   9.92270 28.87228  38.79499  4.03577  1.27367    0.74423 44.69457

liq.cash: 10Y average (1Y) = 100.000 (10.000) 10Y std.dev. (1Y)= 28.460 ( 9.000)
unlevered firm value = 34.61285
tax rate = 0.35 bankruptcy cost =  13.845  (proportion = 0.400)
non-debt tax shield = 34.61285  (proportion = 1.000)
market portfolio: average =  0.1300  std.dev =  0.25  correlation = 0.400
riskless rate of interest =  0.0600  risk price =  2.5660

id  debtcf default   rrrequi rrrdebt     WACC   valequi  valdebt   valfirm  valtxsv  valbkcs    dbratio   corrMM
 0   0.000 0.00022   0.08335 0.00000  0.08335  34.61285  0.00000  34.61285  0.00000  0.00000    0.00000 34.61285
 1   1.500 0.00027   0.08380 0.06009  0.08296  33.90120  0.83669  34.73789  0.12511  0.00008    0.02409 34.90569
 1   3.000 0.00033   0.08427 0.06010  0.08257  33.18953  1.67301  34.86254  0.25004  0.00036    0.04799 35.19841
 1   4.500 0.00040   0.08476 0.06012  0.08218  32.47787  2.50886  34.98674  0.37478  0.00090    0.07171 35.49096
 1   6.000 0.00048   0.08527 0.06015  0.08179  31.76628  3.34413  35.11041  0.49935  0.00180    0.09525 35.78330
 1   7.500 0.00058   0.08579 0.06017  0.08141  31.05481  4.17865  35.23346  0.62376  0.00315    0.11860 36.07538
 1   9.000 0.00069   0.08634 0.06021  0.08103  30.34352  5.01227  35.35578  0.74803  0.00510    0.14177 36.36715
 1  10.500 0.00083   0.08692 0.06024  0.08065  29.63249  5.84475  35.47724  0.87218  0.00779    0.16475 36.65852
 1  12.000 0.00099   0.08751 0.06029  0.08028  28.92182  6.67587  35.59769  0.99624  0.01140    0.18754 36.94941
 1  13.500 0.00119   0.08814 0.06034  0.07991  28.21162  7.50532  35.71694  1.12025  0.01616    0.21013 37.23971
 2  15.000 0.00141   0.08879 0.06040  0.07955  27.50198  8.33295  35.83494  1.24422  0.02214    0.23254 37.52939
 2  16.500 0.00167   0.08947 0.06046  0.07919  26.79295  9.15894  35.95189  1.36809  0.02906    0.25476 37.81848
 2  18.000 0.00198   0.09018 0.06052  0.07883  26.08465  9.98307  36.06772  1.49190  0.03703    0.27679 38.10693
 2  19.500 0.00234   0.09093 0.06059  0.07848  25.37723 10.80508  36.18231  1.61566  0.04620    0.29863 38.39463
 2  21.000 0.00275   0.09171 0.06066  0.07813  24.67086 11.62469  36.29555  1.73940  0.05670    0.32028 38.68149
 2  22.500 0.00323   0.09253 0.06074  0.07779  23.96572 12.44158  36.40731  1.86315  0.06870    0.34173 38.96741
 2  24.000 0.00379   0.09338 0.06083  0.07745  23.26202 13.25542  36.51745  1.98696  0.08237    0.36299 39.25225
 2  25.500 0.00443   0.09428 0.06092  0.07711  22.56000 14.06583  36.62583  2.11086  0.09788    0.38404 39.53590
 2  27.000 0.00516   0.09523 0.06102  0.07678  21.85990 14.87240  36.73229  2.23490  0.11546    0.40489 39.81819
 2  28.500 0.00600   0.09622 0.06113  0.07646  21.16201 15.67467  36.83668  2.35912  0.13530    0.42552 40.09899
 2  30.000 0.00696   0.09726 0.06125  0.07614  20.46664 16.47217  36.93881  2.48359  0.15762    0.44593 40.37811
 2  31.500 0.00805   0.09836 0.06138  0.07583  19.77413 17.26438  37.03851  2.60834  0.18268    0.46612 40.65539
 2  33.000 0.00928   0.09951 0.06152  0.07553  19.08485 18.05073  37.13558  2.73345  0.21072    0.48608 40.93061
 2  34.500 0.01068   0.10073 0.06167  0.07523  18.39919 18.83063  37.22982  2.85897  0.24200    0.50579 41.20357
 2  36.000 0.01226   0.10201 0.06183  0.07494  17.71759 19.60345  37.32104  2.98497  0.27679    0.52527 41.47406
 2  37.500 0.01405   0.10336 0.06201  0.07466  17.04050 20.36850  37.40900  3.11151  0.31537    0.54448 41.74183
 2  39.000 0.01604   0.10478 0.06220  0.07439  16.36841 21.12509  37.49350  3.23866  0.35801    0.56343 42.00664
 2  40.500 0.01828   0.10628 0.06240  0.07412  15.70186 21.87246  37.57432  3.36649  0.40502    0.58211 42.26822
 2  42.000 0.02078   0.10787 0.06262  0.07387  15.04138 22.60985  37.65123  3.49505  0.45668    0.60051 42.52630
 2  43.500 0.02356   0.10955 0.06286  0.07362  14.38757 23.33643  37.72400  3.62442  0.51327    0.61861 42.78060
 2  45.000 0.02665   0.11132 0.06311  0.07338  13.74103 24.05139  37.79242  3.75464  0.57508    0.63641 43.03084
 2  46.500 0.03007   0.11319 0.06337  0.07316  13.10239 24.75385  37.85625  3.88578  0.64239    0.65389 43.27670
 2  48.000 0.03384   0.11517 0.06366  0.07294  12.47232 25.44296  37.91528  4.01788  0.71545    0.67105 43.51789
 2  49.500 0.03800   0.11728 0.06396  0.07273  11.85148 26.11781  37.96929  4.15097  0.79453    0.68787 43.75409
 2  51.000 0.04256   0.11950 0.06428  0.07254  11.24057 26.77752  38.01809  4.28509  0.87985    0.70434 43.98499
 2  52.500 0.04756   0.12186 0.06462  0.07235  10.64030 27.42119  38.06148  4.42025  0.97162    0.72044 44.21027
 2  54.000 0.05302   0.12437 0.06498  0.07218  10.05136 28.04792  38.09928  4.55645  1.07002    0.73618 44.42963
 2  55.500 0.05896   0.12703 0.06536  0.07202   9.47448 28.65685  38.13133  4.69368  1.17521    0.75153 44.64275
 2  57.000 0.06541   0.12986 0.06575  0.07187   8.91036 29.24710  38.15746  4.83190  1.28729    0.76648 44.84934
 2  58.500 0.07240   0.13287 0.06617  0.07173   8.35970 29.81786  38.17755  4.97105  1.40636    0.78103 45.04910
 2  60.000 0.07994   0.13608 0.06661  0.07161   7.82317 30.36832  38.19149  5.11107  1.53244    0.79516 45.24177
 2  61.500 0.08807   0.13950 0.06706  0.07149   7.30145 30.89773  38.19919  5.25185  1.66552    0.80886 45.42706
 2  63.000 0.09679   0.14314 0.06754  0.07139   6.79516 31.40541  38.20057  5.39327  1.80556    0.82212 45.60475
 2  64.500 0.10614   0.14705 0.06804  0.07130   6.30490 31.89069  38.19559  5.53517  1.95243    0.83493 45.77460
 2  66.000 0.11611   0.15122 0.06855  0.07122   5.83121 32.35303  38.18424  5.67737  2.10598    0.84729 45.93641
 2  67.500 0.12674   0.15570 0.06909  0.07116   5.37461 32.79191  38.16652  5.81966  2.26600    0.85918 46.09002
 2  69.000 0.13803   0.16051 0.06964  0.07110   4.93554 33.20692  38.14245  5.96181  2.43221    0.87060 46.23527
 2  70.500 0.14998   0.16568 0.07021  0.07106   4.51438 33.59773  38.11212  6.10355  2.60429    0.88155 46.37206
 2  72.000 0.16260   0.17127 0.07080  0.07102   4.11147 33.96412  38.07559  6.24459  2.78186    0.89202 46.50029
 2  73.500 0.17590   0.17732 0.07140  0.07100   3.72705 34.30593  38.03298  6.38461  2.96448    0.90200 46.61993
 3  75.000 0.18986   0.18388 0.07202  0.07099   3.36139 34.62248  37.98387  6.52334  3.15232    0.91150 46.73072
 3  76.500 0.20449   0.19098 0.07269  0.07101   3.01676 34.89597  37.91273  6.66240  3.36253    0.92043 46.82644
 3  78.000 0.21976   0.19873 0.07336  0.07104   2.69102 35.14581  37.83683  6.79913  3.57515    0.92888 46.91389
 3  79.500 0.23567   0.20724 0.07404  0.07107   2.38401 35.37259  37.75660  6.93309  3.78934    0.93686 46.99326
 3  81.000 0.25220   0.21663 0.07473  0.07111   2.09552 35.57696  37.67248  7.06388  4.00425    0.94438 47.06479
 3  82.500 0.26931   0.22709 0.07542  0.07116   1.82524 35.75966  37.58490  7.19106  4.21902    0.95144 47.12873
 3  84.000 0.28700   0.23884 0.07612  0.07120   1.57283 35.92145  37.49428  7.31426  4.43282    0.95805 47.18536
 3  85.500 0.30521   0.25219 0.07682  0.07125   1.33791 36.06317  37.40108  7.43307  4.64485    0.96423 47.23496
 3  87.000 0.32392   0.26756 0.07752  0.07130   1.12003 36.18567  37.30570  7.54715  4.85431    0.96998 47.27784
 3  88.500 0.34308   0.28560 0.07823  0.07135   0.91870 36.28986  37.20856  7.65616  5.06045    0.97531 47.31431
 3  90.000 0.36266   0.30728 0.07892  0.07140   0.73342 36.37667  37.11009  7.75981  5.26258    0.98024 47.34469
 3  91.500 0.38260   0.33425 0.07962  0.07145   0.56362 36.44706  37.01068  7.85785  5.46002    0.98477 47.36933
 3  93.000 0.40286   0.36952 0.08031  0.07150   0.40873 36.50201  36.91074  7.95005  5.65216    0.98893 47.38856
 3  94.500 0.42338   0.41971 0.08099  0.07154   0.26816 36.54250  36.81065  8.03624  5.83844    0.99272 47.40273
 3  96.000 0.44411   0.50420 0.08167  0.07158   0.14127 36.56953  36.71080  8.11630  6.01835    0.99615 47.41219
 3  97.500 0.46500   0.76068 0.08233  0.07162   0.02744 36.58412  36.61157  8.19014  6.19143    0.99925 47.41730

->optimal debt cash payment
 2  62.577 0.09427   0.14209 0.06740  0.07142   6.93630 31.26452  38.20082  5.35334  1.76538    0.81843 45.55543

liq.cash: 10Y average (1Y) = 100.000 (10.000) 10Y std.dev. (1Y)= 28.460 ( 9.000)
unlevered firm value = 33.09359
tax rate = 0.40 bankruptcy cost =  13.237  (proportion = 0.400)
non-debt tax shield = 33.09359  (proportion = 1.000)
market portfolio: average =  0.1300  std.dev =  0.25  correlation = 0.400
riskless rate of interest =  0.0600  risk price =  2.5660

id  debtcf default   rrrequi rrrdebt     WACC   valequi  valdebt   valfirm  valtxsv  valbkcs    dbratio   corrMM
 0   0.000 0.00022   0.08263 0.00000  0.08263  33.09359  0.00000  33.09359  0.00000  0.00000    0.00000 33.09359
 1   1.500 0.00027   0.08307 0.06009  0.08215  32.40044  0.83669  33.23713  0.14361  0.00008    0.02517 33.42827
 1   3.000 0.00033   0.08354 0.06010  0.08169  31.70727  1.67301  33.38028  0.28704  0.00036    0.05012 33.76280
 1   4.500 0.00040   0.08402 0.06012  0.08122  31.01413  2.50886  33.52299  0.43029  0.00090    0.07484 34.09714
 1   6.000 0.00048   0.08453 0.06015  0.08076  30.32105  3.34413  33.66517  0.57338  0.00180    0.09933 34.43124
 1   7.500 0.00058   0.08505 0.06017  0.08030  29.62810  4.17865  33.80676  0.71632  0.00315    0.12360 34.76505
 1   9.000 0.00069   0.08560 0.06021  0.07984  28.93536  5.01227  33.94762  0.85913  0.00510    0.14765 35.09850
 1  10.500 0.00083   0.08617 0.06024  0.07939  28.24289  5.84475  34.08765  1.00184  0.00779    0.17146 35.43149
 1  12.000 0.00099   0.08677 0.06029  0.07895  27.55082  6.67587  34.22669  1.14450  0.01140    0.19505 35.76394
 2  13.500 0.00119   0.08739 0.06034  0.07851  26.85924  7.50533  34.36457  1.28713  0.01616    0.21840 36.09572
 2  15.000 0.00141   0.08804 0.06039  0.07807  26.16821  8.33321  34.50142  1.42971  0.02188    0.24153 36.42688
 2  16.500 0.00167   0.08872 0.06045  0.07764  25.47781  9.15950  34.63731  1.57221  0.02850    0.26444 36.75739
 2  18.000 0.00198   0.08944 0.06051  0.07721  24.78816  9.98398  34.77214  1.71467  0.03612    0.28713 37.08718
 2  19.500 0.00234   0.09019 0.06058  0.07679  24.09942 10.80639  34.90581  1.85711  0.04489    0.30959 37.41615
 2  21.000 0.00275   0.09097 0.06065  0.07637  23.41177 11.62646  35.03823  1.99956  0.05493    0.33182 37.74418
 2  22.500 0.00323   0.09179 0.06073  0.07595  22.72539 12.44388  35.16927  2.14208  0.06640    0.35383 38.07115
 2  24.000 0.00379   0.09266 0.06081  0.07555  22.04049 13.25832  35.29882  2.28469  0.07947    0.37560 38.39692
 2  25.500 0.00443   0.09356 0.06090  0.07514  21.35733 14.06941  35.42674  2.42745  0.09430    0.39714 38.72136
 2  27.000 0.00516   0.09452 0.06100  0.07475  20.67615 14.87675  35.55290  2.57041  0.11111    0.41844 39.04429
 2  28.500 0.00600   0.09552 0.06111  0.07435  19.99725 15.67989  35.67715  2.71363  0.13007    0.43949 39.36555
 2  30.000 0.00696   0.09658 0.06122  0.07397  19.32096 16.47837  35.79933  2.85716  0.15142    0.46030 39.68494
 2  31.500 0.00805   0.09769 0.06135  0.07359  18.64760 17.27168  35.91928  3.00107  0.17538    0.48085 40.00226
 2  33.000 0.00928   0.09887 0.06149  0.07322  17.97758 18.05926  36.03684  3.14544  0.20219    0.50113 40.31730
 2  34.500 0.01068   0.10010 0.06163  0.07286  17.31129 18.84054  36.15182  3.29033  0.23209    0.52115 40.62981
 2  36.000 0.01226   0.10141 0.06179  0.07250  16.64917 19.61488  36.26405  3.43582  0.26536    0.54089 40.93954
 2  37.500 0.01405   0.10279 0.06196  0.07215  15.99170 20.38163  36.37333  3.58198  0.30224    0.56035 41.24624
 2  39.000 0.01604   0.10424 0.06215  0.07181  15.33939 21.14009  36.47948  3.72890  0.34302    0.57951 41.54963
 2  40.500 0.01828   0.10578 0.06235  0.07148  14.69276 21.88953  36.58229  3.87666  0.38796    0.59836 41.84940
 2  42.000 0.02078   0.10741 0.06256  0.07116  14.05240 22.62918  36.68157  4.02533  0.43735    0.61691 42.14526
 2  43.500 0.02356   0.10914 0.06279  0.07084  13.41888 23.35824  36.77712  4.17498  0.49145    0.63513 42.43689
 2  45.000 0.02665   0.11096 0.06304  0.07054  12.79283 24.07591  36.86874  4.32571  0.55055    0.65302 42.72396
 2  46.500 0.03007   0.11290 0.06330  0.07024  12.17491 24.78133  36.95624  4.47756  0.61491    0.67056 43.00613
 2  48.000 0.03384   0.11496 0.06358  0.06996  11.56578 25.47364  37.03942  4.63060  0.68477    0.68774 43.28305
 2  49.500 0.03800   0.11714 0.06387  0.06969  10.96613 26.15197  37.11810  4.78488  0.76037    0.70456 43.55438
 2  51.000 0.04256   0.11946 0.06418  0.06942  10.37667 26.81542  37.19209  4.94045  0.84195    0.72100 43.81976
 2  52.500 0.04756   0.12192 0.06452  0.06917   9.79811 27.46312  37.26123  5.09733  0.92969    0.73704 44.07884
 2  54.000 0.05302   0.12454 0.06487  0.06893   9.23117 28.09417  37.32535  5.25553  1.02377    0.75268 44.33126
 2  55.500 0.05896   0.12734 0.06524  0.06870   8.67658 28.70771  37.38429  5.41504  1.12434    0.76791 44.57668
 2  57.000 0.06541   0.13031 0.06563  0.06849   8.13505 29.30289  37.43793  5.57585  1.23151    0.78271 44.81475
 2  58.500 0.07240   0.13349 0.06603  0.06828   7.60727 29.87887  37.48614  5.73789  1.34534    0.79706 45.04514
 2  60.000 0.07994   0.13689 0.06646  0.06809   7.09395 30.43486  37.52881  5.90111  1.46589    0.81097 45.26754
 2  61.500 0.08807   0.14052 0.06691  0.06790   6.59573 30.97012  37.56585  6.06539  1.59313    0.82442 45.48164
 2  63.000 0.09679   0.14441 0.06738  0.06774   6.11325 31.48394  37.59719  6.23062  1.72702    0.83740 45.68717
 2  64.500 0.10614   0.14859 0.06786  0.06758   5.64709 31.97568  37.62276  6.39662  1.86745    0.84990 45.88386
 2  66.000 0.11611   0.15308 0.06837  0.06743   5.19780 32.44475  37.64254  6.56321  2.01426    0.86192 46.07149
 2  67.500 0.12674   0.15791 0.06889  0.06730   4.76586 32.89065  37.65651  6.73017  2.16726    0.87344 46.24985
 3  69.000 0.13803   0.16310 0.06946  0.06720   4.35409 33.29812  37.65220  6.89951  2.34090    0.88436 46.41284
 3  70.500 0.14998   0.16865 0.07007  0.06713   3.96316 33.66758  37.63074  7.07067  2.53353    0.89468 46.56062
 3  72.000 0.16260   0.17465 0.07069  0.06707   3.59122 34.01233  37.60355  7.24117  2.73121    0.90450 46.69852
 3  73.500 0.17590   0.18114 0.07132  0.06701   3.23830 34.33273  37.57103  7.41057  2.93313    0.91381 46.82668
 3  75.000 0.18986   0.18819 0.07197  0.06697   2.90434 34.62922  37.53356  7.57841  3.13844    0.92262 46.94528
 3  76.500 0.20449   0.19588 0.07262  0.06694   2.58920 34.90232  37.49152  7.74420  3.34627    0.93094 47.05452
 3  78.000 0.21976   0.20432 0.07329  0.06691   2.29267 35.15264  37.44531  7.90745  3.55573    0.93877 47.15465
 3  79.500 0.23567   0.21364 0.07396  0.06689   2.01449 35.38083  37.39532  8.06767  3.76594    0.94613 47.24593
 3  81.000 0.25220   0.22399 0.07464  0.06687   1.75431 35.58762  37.34193  8.22437  3.97603    0.95302 47.32864
 3  82.500 0.26931   0.23560 0.07532  0.06686   1.51176 35.77375  37.28551  8.37707  4.18515    0.95945 47.40309
 3  84.000 0.28700   0.24877 0.07601  0.06685   1.28639 35.94004  37.22643  8.52530  4.39247    0.96544 47.46961
 3  85.500 0.30521   0.26390 0.07669  0.06684   1.07773 36.08731  37.16503  8.66863  4.59719    0.97100 47.52851
 3  87.000 0.32392   0.28161 0.07737  0.06684   0.88525 36.21641  37.10166  8.80663  4.79857    0.97614 47.58016
 3  88.500 0.34308   0.30282 0.07806  0.06683   0.70840 36.32823  37.03662  8.93892  4.99589    0.98087 47.62488
 3  90.000 0.36266   0.32906 0.07874  0.06683   0.54659 36.42365  36.97024  9.06515  5.18850    0.98522 47.66305
 3  91.500 0.38260   0.36313 0.07941  0.06683   0.39924 36.50357  36.90281  9.18501  5.37579    0.98918 47.69502
 3  93.000 0.40286   0.41097 0.08008  0.06683   0.26571 36.56891  36.83462  9.29823  5.55720    0.99279 47.72116
 3  94.500 0.42338   0.48921 0.08074  0.06683   0.14537 36.62057  36.76594  9.40460  5.73225    0.99605 47.74182
 3  96.000 0.44411   0.69401 0.08139  0.06682   0.03757 36.65948  36.69705  9.50395  5.90050    0.99898 47.75739

->optimal debt cash payment
 2  68.210 0.13200   0.16033 0.06915  0.06724   4.56750 33.09359  37.66109  6.80929  2.24179    0.87872 46.33103

liq.cash: 10Y average (1Y) = 100.000 (10.000) 10Y std.dev. (1Y)= 28.460 ( 9.000)
unlevered firm value = 31.46360
tax rate = 0.45 bankruptcy cost =  12.585  (proportion = 0.400)
non-debt tax shield = 31.46360  (proportion = 1.000)
market portfolio: average =  0.1300  std.dev =  0.25  correlation = 0.400
riskless rate of interest =  0.0600  risk price =  2.5660

id  debtcf default   rrrequi rrrdebt     WACC   valequi  valdebt   valfirm  valtxsv  valbkcs    dbratio   corrMM
 0   0.000 0.00022   0.08189 0.00000  0.08189  31.46360  0.00000  31.46360  0.00000  0.00000    0.00000 31.46360
 1   1.500 0.00027   0.08234 0.06009  0.08133  30.78908  0.83669  31.62576  0.16224  0.00008    0.02646 31.84011
 1   3.000 0.00033   0.08280 0.06010  0.08078  30.11454  1.67301  31.78755  0.32431  0.00036    0.05263 32.21645
 1   4.500 0.00040   0.08328 0.06012  0.08022  29.44005  2.50886  31.94891  0.48621  0.00090    0.07853 32.59259
 1   6.000 0.00048   0.08378 0.06015  0.07968  28.76564  3.34413  32.10976  0.64796  0.00180    0.10415 32.96846
 1   7.500 0.00058   0.08431 0.06017  0.07913  28.09138  4.17865  32.27003  0.80958  0.00315    0.12949 33.34399
 1   9.000 0.00069   0.08485 0.06021  0.07860  27.41734  5.01227  32.42961  0.97111  0.00510    0.15456 33.71912
 1  10.500 0.00083   0.08543 0.06024  0.07806  26.74362  5.84475  32.58837  1.13256  0.00779    0.17935 34.09374
 1  12.000 0.00099   0.08602 0.06029  0.07754  26.07032  6.67587  32.74619  1.29399  0.01140    0.20387 34.46774
 2  13.500 0.00119   0.08665 0.06034  0.07702  25.39754  7.50543  32.90296  1.45542  0.01606    0.22811 34.84104
 2  15.000 0.00141   0.08730 0.06039  0.07650  24.72530  8.33359  33.05889  1.61678  0.02150    0.25208 35.21372
 2  16.500 0.00167   0.08799 0.06045  0.07599  24.05371  9.16021  33.21392  1.77811  0.02779    0.27579 35.58569
 2  18.000 0.00198   0.08871 0.06050  0.07548  23.38292  9.98506  33.36798  1.93942  0.03504    0.29924 35.95688
 2  19.500 0.00234   0.08947 0.06057  0.07498  22.71308 10.80790  33.52098  2.10075  0.04337    0.32242 36.32716
 2  21.000 0.00275   0.09026 0.06064  0.07448  22.04436 11.62847  33.67283  2.26215  0.05292    0.34534 36.69641
 2  22.500 0.00323   0.09109 0.06071  0.07399  21.37696 12.44646  33.82342  2.42365  0.06383    0.36798 37.06451
 2  24.000 0.00379   0.09197 0.06079  0.07351  20.71111 13.26154  33.97265  2.58530  0.07625    0.39036 37.43129
 2  25.500 0.00443   0.09289 0.06088  0.07303  20.04705 14.07336  34.12041  2.74717  0.09036    0.41246 37.79661
 2  27.000 0.00516   0.09386 0.06098  0.07255  19.38505 14.88152  34.26657  2.90930  0.10633    0.43429 38.16029
 2  28.500 0.00600   0.09489 0.06108  0.07209  18.72541 15.68560  34.41101  3.07177  0.12436    0.45583 38.52212
 2  30.000 0.00696   0.09597 0.06119  0.07163  18.06845 16.48514  34.55359  3.23464  0.14466    0.47709 38.88191
 2  31.500 0.00805   0.09711 0.06132  0.07118  17.41454 17.27962  34.69416  3.39800  0.16744    0.49806 39.23943
 2  33.000 0.00928   0.09831 0.06145  0.07073  16.76407 18.06853  34.83259  3.56192  0.19293    0.51872 39.59444
 2  34.500 0.01068   0.09958 0.06159  0.07029  16.11745 18.85127  34.96872  3.72648  0.22136    0.53909 39.94667
 2  36.000 0.01226   0.10093 0.06175  0.06986  15.47514 19.62725  35.10239  3.89177  0.25298    0.55914 40.29587
 2  37.500 0.01405   0.10235 0.06191  0.06944  14.83762 20.39582  35.23344  4.05789  0.28805    0.57888 40.64172
 2  39.000 0.01604   0.10386 0.06210  0.06903  14.20542 21.15629  35.36171  4.22492  0.32682    0.59828 40.98393
 2  40.500 0.01828   0.10546 0.06229  0.06863  13.57908 21.90794  35.48702  4.39296  0.36955    0.61735 41.32217
 2  42.000 0.02078   0.10716 0.06250  0.06823  12.95919 22.65002  35.60921  4.56211  0.41650    0.63607 41.65611
 2  43.500 0.02356   0.10896 0.06272  0.06784  12.34635 23.38175  35.72811  4.73245  0.46795    0.65444 41.98539
 2  45.000 0.02665   0.11088 0.06296  0.06747  11.74121 24.10233  35.84354  4.90408  0.52413    0.67243 42.30965
 2  46.500 0.03007   0.11291 0.06321  0.06710  11.14443 24.81092  35.95535  5.07707  0.58532    0.69005 42.62852
 2  48.000 0.03384   0.11508 0.06349  0.06675  10.55670 25.50667  36.06337  5.25150  0.65174    0.70727 42.94160
 2  49.500 0.03800   0.11739 0.06377  0.06640   9.97871 26.18872  36.16743  5.42745  0.72362    0.72410 43.24853
 2  51.000 0.04256   0.11985 0.06408  0.06607   9.41120 26.85619  36.26739  5.60497  0.80117    0.74051 43.54889
 2  52.500 0.04756   0.12247 0.06440  0.06574   8.85489 27.50821  36.36310  5.78409  0.88459    0.75649 43.84230
 2  54.000 0.05302   0.12528 0.06475  0.06543   8.31051 28.14390  36.45441  5.96485  0.97404    0.77203 44.12836
 2  55.500 0.05896   0.12829 0.06511  0.06513   7.77881 28.76239  36.54120  6.14726  1.06966    0.78712 44.40668
 2  57.000 0.06541   0.13150 0.06549  0.06484   7.26050 29.36285  36.62335  6.33129  1.17155    0.80175 44.67688
 2  58.500 0.07240   0.13496 0.06589  0.06456   6.75631 29.94444  36.70075  6.51692  1.27978    0.81591 44.93860
 2  60.000 0.07994   0.13867 0.06631  0.06430   6.26692 30.50637  36.77329  6.70407  1.39438    0.82958 45.19147
 2  61.500 0.08807   0.14266 0.06674  0.06404   5.79300 31.04789  36.84089  6.89266  1.51536    0.84276 45.43515
 3  63.000 0.09679   0.14695 0.06721  0.06381   5.33655 31.56132  36.89787  7.08389  1.64961    0.85537 45.66619
 3  64.500 0.10614   0.15150 0.06775  0.06364   4.90310 32.02400  36.92710  7.28170  1.81820    0.86722 45.87440
 3  66.000 0.11611   0.15639 0.06831  0.06347   4.48836 32.46171  36.95008  7.48070  1.99423    0.87853 46.07137
 3  67.500 0.12674   0.16164 0.06889  0.06332   4.09258 32.87452  36.96711  7.68051  2.17700    0.88929 46.25714
 3  69.000 0.13803   0.16730 0.06949  0.06318   3.71592 33.26263  36.97855  7.88069  2.36574    0.89951 46.43178
 3  70.500 0.14998   0.17342 0.07009  0.06305   3.35842 33.62633  36.98475  8.08078  2.55963    0.90919 46.59545
 3  72.000 0.16260   0.18004 0.07072  0.06293   3.02007 33.96605  36.98611  8.28029  2.75778    0.91835 46.74832
 3  73.500 0.17590   0.18725 0.07135  0.06282   2.70073 34.28227  36.98300  8.47869  2.95929    0.92697 46.89062
 3  75.000 0.18986   0.19512 0.07199  0.06272   2.40022 34.57559  36.97581  8.67545  3.16324    0.93509 47.02262
 3  76.500 0.20449   0.20377 0.07264  0.06263   2.11827 34.84664  36.96491  8.87000  3.36869    0.94270 47.14459
 3  78.000 0.21976   0.21332 0.07330  0.06254   1.85453 35.09613  36.95066  9.06180  3.57474    0.94981 47.25686
 3  79.500 0.23567   0.22397 0.07396  0.06246   1.60862 35.32479  36.93341  9.25027  3.78046    0.95645 47.35976
 3  81.000 0.25220   0.23593 0.07462  0.06238   1.38008 35.53341  36.91349  9.43487  3.98498    0.96261 47.45363
 3  82.500 0.26931   0.24953 0.07528  0.06231   1.16841 35.72278  36.89119  9.61505  4.18746    0.96833 47.53885
 3  84.000 0.28700   0.26523 0.07595  0.06224   0.97309 35.89372  36.86681  9.79029  4.38708    0.97361 47.61578
 3  85.500 0.30521   0.28368 0.07661  0.06217   0.79354 36.04707  36.84061  9.96010  4.58309    0.97846 47.68478
 3  87.000 0.32392   0.30592 0.07727  0.06211   0.62916 36.18366  36.81282 10.12399  4.77478    0.98291 47.74625
 3  88.500 0.34308   0.33371 0.07793  0.06205   0.47933 36.30432  36.78365 10.28154  4.96149    0.98697 47.80055
 3  90.000 0.36266   0.37033 0.07858  0.06200   0.34342 36.40990  36.75332 10.43235  5.14263    0.99066 47.84806
 3  91.500 0.38260   0.42313 0.07923  0.06194   0.22076 36.50123  36.72199 10.57606  5.31766    0.99399 47.88915
 3  93.000 0.40286   0.51495 0.07986  0.06189   0.11070 36.57913  36.68984 10.71236  5.48613    0.99698 47.92421
 3  94.500 0.42338   0.87075 0.08049  0.06184   0.01257 36.64443  36.65700 10.84101  5.64761    0.99966 47.95360

->optimal debt cash payment
 3  71.687 0.15992   0.17862 0.07058  0.06296   3.08899 33.89722  36.98621  8.23879  2.71618    0.91648 46.71735

liq.cash: 10Y average (1Y) = 100.000 (10.000) 10Y std.dev. (1Y)= 28.460 ( 9.000)
unlevered firm value = 29.70956
tax rate = 0.50 bankruptcy cost =  11.884  (proportion = 0.400)
non-debt tax shield = 29.70956  (proportion = 1.000)
market portfolio: average =  0.1300  std.dev =  0.25  correlation = 0.400
riskless rate of interest =  0.0600  risk price =  2.5660

id  debtcf default   rrrequi rrrdebt     WACC   valequi  valdebt   valfirm  valtxsv  valbkcs    dbratio   corrMM
 0   0.000 0.00022   0.08115 0.00000  0.08115  29.70956  0.00000  29.70956  0.00000  0.00000    0.00000 29.70956
 1   1.500 0.00027   0.08159 0.06009  0.08049  29.05378  0.83669  29.89046  0.18098  0.00008    0.02799 30.12791
 1   3.000 0.00033   0.08205 0.06010  0.07983  28.39800  1.67301  30.07101  0.36180  0.00036    0.05564 30.54607
 1   4.500 0.00040   0.08254 0.06012  0.07918  27.74228  2.50886  30.25114  0.54248  0.00090    0.08293 30.96399
 1   6.000 0.00048   0.08304 0.06015  0.07854  27.08667  3.34413  30.43079  0.72303  0.00180    0.10989 31.38163
 1   7.500 0.00058   0.08357 0.06017  0.07790  26.43123  4.17865  30.60989  0.90348  0.00315    0.13651 31.79889
 1   9.000 0.00069   0.08412 0.06021  0.07727  25.77605  5.01227  30.78832  1.08386  0.00510    0.16280 32.21570
 1  10.500 0.00083   0.08469 0.06024  0.07665  25.12123  5.84475  30.96598  1.26421  0.00779    0.18875 32.63194
 2  12.000 0.00099   0.08530 0.06029  0.07603  24.46687  6.67587  31.14274  1.44458  0.01140    0.21436 33.04750
 2  13.500 0.00119   0.08593 0.06034  0.07541  23.81302  7.50565  31.31867  1.62494  0.01583    0.23965 33.46239
 2  15.000 0.00141   0.08659 0.06039  0.07481  23.15974  8.33412  31.49385  1.80526  0.02097    0.26463 33.87662
 2  16.500 0.00167   0.08729 0.06044  0.07421  22.50715  9.16108  31.66823  1.98558  0.02691    0.28928 34.29010
 2  18.000 0.00198   0.08802 0.06050  0.07361  21.85539  9.98634  31.84173  2.16592  0.03376    0.31362 34.70273
 2  19.500 0.00234   0.08879 0.06056  0.07302  21.20462 10.80965  32.01427  2.34634  0.04163    0.33765 35.11439
 2  21.000 0.00275   0.08959 0.06062  0.07244  20.55504 11.63075  32.18578  2.52686  0.05064    0.36136 35.52494
 2  22.500 0.00323   0.09045 0.06069  0.07186  19.90683 12.44934  32.35617  2.70755  0.06094    0.38476 35.93423
 2  24.000 0.00379   0.09134 0.06077  0.07129  19.26023 13.26512  32.52535  2.88845  0.07267    0.40784 36.34212
 2  25.500 0.00443   0.09229 0.06086  0.07073  18.61549 14.07773  32.69321  3.06964  0.08599    0.43060 36.74843
 2  27.000 0.00516   0.09329 0.06095  0.07017  17.97288 14.88678  32.85966  3.25117  0.10107    0.45304 37.15295
 2  28.500 0.00600   0.09435 0.06105  0.06962  17.33273 15.69186  33.02459  3.43313  0.11810    0.47516 37.55549
 2  30.000 0.00696   0.09546 0.06116  0.06908  16.69536 16.49253  33.18789  3.61559  0.13727    0.49694 37.95583
 2  31.500 0.00805   0.09665 0.06128  0.06855  16.06114 17.28828  33.34943  3.79864  0.15878    0.51840 38.35370
 2  33.000 0.00928   0.09790 0.06141  0.06802  15.43048 18.07861  33.50909  3.98237  0.18284    0.53951 38.74887
 2  34.500 0.01068   0.09923 0.06155  0.06750  14.80380 18.86294  33.66674  4.16687  0.20969    0.56028 39.14103
 2  36.000 0.01226   0.10063 0.06170  0.06699  14.18158 19.64068  33.82226  4.35225  0.23955    0.58070 39.52991
 2  37.500 0.01405   0.10213 0.06186  0.06649  13.56430 20.41121  33.97551  4.53861  0.27266    0.60076 39.91517
 2  39.000 0.01604   0.10372 0.06204  0.06600  12.95251 21.17383  34.12635  4.72605  0.30927    0.62045 40.29648
 2  40.500 0.01828   0.10541 0.06222  0.06551  12.34678 21.92787  34.27464  4.91470  0.34962    0.63977 40.67350
 2  42.000 0.02078   0.10721 0.06243  0.06504  11.74769 22.67257  34.42026  5.10465  0.39396    0.65870 41.04585
 2  43.500 0.02356   0.10913 0.06264  0.06458  11.15588 23.40717  34.56305  5.29601  0.44253    0.67723 41.41315
 2  45.000 0.02665   0.11119 0.06288  0.06412  10.57200 24.13088  34.70288  5.48890  0.49559    0.69536 41.77500
 2  46.500 0.03007   0.11338 0.06312  0.06368   9.99673 24.84288  34.83961  5.68341  0.55336    0.71306 42.13100
 2  48.000 0.03384   0.11572 0.06339  0.06324   9.43079 25.54233  34.97312  5.87963  0.61607    0.73034 42.48073
 2  49.500 0.03800   0.11823 0.06367  0.06282   8.87488 26.22839  35.10328  6.07766  0.68395    0.74718 42.82376
 2  51.000 0.04256   0.12092 0.06397  0.06241   8.32976 26.90019  35.22995  6.27757  0.75718    0.76356 43.15966
 2  52.500 0.04756   0.12382 0.06428  0.06201   7.79617 27.55685  35.35303  6.47942  0.83595    0.77948 43.48799
 2  54.000 0.05302   0.12693 0.06462  0.06162   7.27486 28.19753  35.47239  6.68324  0.92041    0.79491 43.80833
 2  55.500 0.05896   0.13028 0.06497  0.06124   6.76659 28.82135  35.58794  6.88908  1.01070    0.80986 44.12024
 2  57.000 0.06541   0.13391 0.06534  0.06087   6.27209 29.42749  35.69958  7.09692  1.10691    0.82431 44.42331
 3  58.500 0.07240   0.13778 0.06577  0.06055   5.79699 29.99476  35.79175  7.31140  1.22922    0.83804 44.70694
 3  60.000 0.07994   0.14190 0.06626  0.06027   5.34361 30.52038  35.86399  7.53275  1.37833    0.85100 44.96975
 3  61.500 0.08807   0.14633 0.06677  0.06000   4.90869 31.02126  35.92995  7.75673  1.53634    0.86338 45.22019
 3  63.000 0.09679   0.15107 0.06731  0.05975   4.49267 31.49726  35.98993  7.98303  1.70266    0.87517 45.45819
 3  64.500 0.10614   0.15618 0.06786  0.05952   4.09585 31.94840  36.04426  8.21129  1.87659    0.88637 45.68376
 3  66.000 0.11611   0.16167 0.06843  0.05930   3.71844 32.37484  36.09328  8.44108  2.05735    0.89698 45.89699
 3  67.500 0.12674   0.16761 0.06902  0.05908   3.36051 32.77689  36.13740  8.67192  2.24408    0.90701 46.09801
 3  69.000 0.13803   0.17404 0.06962  0.05888   3.02206 33.15496  36.17702  8.90331  2.43586    0.91646 46.28704
 3  70.500 0.14998   0.18103 0.07023  0.05869   2.70297 33.50957  36.21253  9.13470  2.63173    0.92536 46.46435
 3  72.000 0.16260   0.18866 0.07085  0.05851   2.40302 33.84133  36.24435  9.36550  2.83072    0.93370 46.63023
 3  73.500 0.17590   0.19702 0.07148  0.05834   2.12195 34.15091  36.27286  9.59512  3.03182    0.94150 46.78502
 3  75.000 0.18986   0.20625 0.07211  0.05818   1.85938 34.43906  36.29845  9.82293  3.23405    0.94878 46.92910
 3  76.500 0.20449   0.21650 0.07275  0.05802   1.61490 34.70655  36.32145 10.04832  3.43643    0.95554 47.06284
 3  78.000 0.21976   0.22798 0.07340  0.05787   1.38803 34.95417  36.34220 10.27065  3.63801    0.96181 47.18665
 3  79.500 0.23567   0.24099 0.07404  0.05772   1.17823 35.18276  36.36099 10.48931  3.83789    0.96760 47.30094
 3  81.000 0.25220   0.25592 0.07468  0.05758   0.98494 35.39313  36.37807 10.70368  4.03518    0.97292 47.40613
 3  82.500 0.26931   0.27335 0.07532  0.05745   0.80755 35.58612  36.39367 10.91317  4.22907    0.97781 47.50262
 3  84.000 0.28700   0.29418 0.07596  0.05732   0.64542 35.76257  36.40799 11.11722  4.41879    0.98227 47.59085
 3  85.500 0.30521   0.31985 0.07659  0.05720   0.49791 35.92327  36.42118 11.31527  4.60365    0.98633 47.67120
 3  87.000 0.32392   0.35302 0.07722  0.05708   0.36434 36.06904  36.43338 11.50682  4.78300    0.99000 47.74408
 3  88.500 0.34308   0.39917 0.07784  0.05696   0.24403 36.20065  36.44469 11.69140  4.95628    0.99330 47.80989
 3  90.000 0.36266   0.47326 0.07845  0.05685   0.13628 36.31888  36.45517 11.86858  5.12298    0.99626 47.86900
 3  91.500 0.38260   0.65248 0.07906  0.05674   0.04040 36.42446  36.46487 12.03796  5.28266    0.99889 47.92179

->optimal debt corner solution
 3  91.500 0.38260   0.65248 0.07906  0.05674   0.04040 36.42446  36.46487 12.03796  5.28266    0.99889 47.92179
