
liq.cash: 10Y average (1Y) = 100.000 (10.000) 10Y std.dev. (1Y)= 28.460 ( 9.000)
unlevered firm value = 39.54111
tax rate = 0.30 bankruptcy cost =   0.000  (proportion = 0.000)
non-debt tax shield = 59.31167  (proportion = 1.500)
market portfolio: average =  0.1300  std.dev =  0.25  correlation = 0.400
riskless rate of interest =  0.0600  risk price =  2.5660

id  debtcf default   rrrequi rrrdebt     WACC   valequi  valdebt   valfirm  valtxsv  valbkcs    dbratio   corrMM
 0   0.000 0.00022   0.08267 0.00000  0.08267  39.54111  0.00000  39.54111  0.00000  0.00000    0.00000 39.54111
 2   1.500 0.00027   0.08310 0.06008  0.08241  38.79361  0.83677  39.63038  0.08927  0.00000    0.02111 39.79214
 2   3.000 0.00033   0.08354 0.06009  0.08215  38.04548  1.67336  39.71884  0.17773  0.00000    0.04213 40.04312
 2   4.500 0.00040   0.08400 0.06010  0.08189  37.29673  2.50976  39.80649  0.26538  0.00000    0.06305 40.29404
 2   6.000 0.00048   0.08447 0.06011  0.08163  36.54739  3.34592  39.89331  0.35220  0.00000    0.08387 40.54489
 2   7.500 0.00058   0.08497 0.06012  0.08138  35.79747  4.18181  39.97928  0.43817  0.00000    0.10460 40.79566
 2   9.000 0.00069   0.08549 0.06013  0.08112  35.04702  5.01737  40.06439  0.52327  0.00000    0.12523 41.04632
 2  10.500 0.00083   0.08602 0.06014  0.08087  34.29608  5.85254  40.14862  0.60751  0.00000    0.14577 41.29688
 2  12.000 0.00099   0.08658 0.06016  0.08062  33.54469  6.68727  40.23196  0.69085  0.00000    0.16622 41.54729
 2  13.500 0.00119   0.08716 0.06018  0.08037  32.79293  7.52148  40.31441  0.77329  0.00000    0.18657 41.79756
 2  15.000 0.00141   0.08777 0.06019  0.08013  32.04085  8.35509  40.39594  0.85483  0.00000    0.20683 42.04764
 2  16.500 0.00167   0.08840 0.06022  0.07988  31.28855  9.18800  40.47655  0.93544  0.00000    0.22700 42.29751
 2  18.000 0.00198   0.08907 0.06024  0.07964  30.53613 10.02010  40.55623  1.01512  0.00000    0.24707 42.54714
 2  19.500 0.00234   0.08976 0.06027  0.07940  29.78370 10.85128  40.63498  1.09387  0.00000    0.26704 42.79650
 2  21.000 0.00275   0.09048 0.06030  0.07916  29.03139 11.68139  40.71278  1.17167  0.00000    0.28692 43.04553
 2  22.500 0.00323   0.09123 0.06033  0.07893  28.27935 12.51028  40.78963  1.24852  0.00000    0.30670 43.29420
 2  24.000 0.00379   0.09202 0.06037  0.07869  27.52774 13.33779  40.86553  1.32442  0.00000    0.32638 43.54245
 2  25.500 0.00443   0.09284 0.06041  0.07846  26.77676 14.16372  40.94047  1.39936  0.00000    0.34596 43.79023
 2  27.000 0.00516   0.09371 0.06045  0.07823  26.02661 14.98785  41.01446  1.47335  0.00000    0.36543 44.03747
 2  28.500 0.00600   0.09461 0.06050  0.07800  25.27752 15.80997  41.08749  1.54638  0.00000    0.38479 44.28410
 2  30.000 0.00696   0.09556 0.06055  0.07777  24.52977 16.62980  41.15956  1.61845  0.00000    0.40403 44.53005
 2  31.500 0.00805   0.09655 0.06061  0.07755  23.78362 17.44706  41.23068  1.68957  0.00000    0.42316 44.77523
 2  33.000 0.00928   0.09760 0.06068  0.07733  23.03940 18.26145  41.30085  1.75974  0.00000    0.44216 45.01955
 2  34.500 0.01068   0.09869 0.06075  0.07710  22.29744 19.07263  41.37007  1.82896  0.00000    0.46102 45.26290
 2  36.000 0.01226   0.09984 0.06083  0.07688  21.55811 19.88024  41.43835  1.89723  0.00000    0.47975 45.50518
 2  37.500 0.01405   0.10104 0.06091  0.07667  20.82182 20.68387  41.50568  1.96457  0.00000    0.49834 45.74627
 2  39.000 0.01604   0.10231 0.06100  0.07645  20.08899 21.48310  41.57209  2.03098  0.00000    0.51677 45.98604
 2  40.500 0.01828   0.10364 0.06110  0.07623  19.36008 22.27748  41.63757  2.09645  0.00000    0.53503 46.22436
 2  42.000 0.02078   0.10505 0.06121  0.07602  18.63559 23.06652  41.70212  2.16100  0.00000    0.55313 46.46107
 2  43.500 0.02356   0.10652 0.06133  0.07581  17.91605 23.84970  41.76575  2.22463  0.00000    0.57103 46.69602
 2  45.000 0.02665   0.10807 0.06146  0.07560  17.20199 24.62646  41.82846  2.28734  0.00000    0.58875 46.92905
 2  46.500 0.03007   0.10971 0.06160  0.07539  16.49401 25.39624  41.89025  2.34913  0.00000    0.60626 47.15999
 2  48.000 0.03384   0.11144 0.06174  0.07518  15.79271 26.15841  41.95112  2.41000  0.00000    0.62355 47.38864
 2  49.500 0.03800   0.11325 0.06190  0.07498  15.09872 26.91234  42.01106  2.46995  0.00000    0.64060 47.61482
 2  51.000 0.04256   0.11517 0.06207  0.07477  14.41271 27.65737  42.07008  2.52896  0.00000    0.65741 47.83832
 2  52.500 0.04756   0.11720 0.06226  0.07457  13.73534 28.39281  42.12815  2.58703  0.00000    0.67396 48.05896
 2  54.000 0.05302   0.11934 0.06245  0.07437  13.06731 29.11794  42.18526  2.64414  0.00000    0.69024 48.27650
 2  55.500 0.05896   0.12161 0.06266  0.07417  12.40934 29.83205  42.24139  2.70028  0.00000    0.70623 48.49073
 2  57.000 0.06541   0.12400 0.06288  0.07398  11.76213 30.53439  42.29652  2.75541  0.00000    0.72191 48.70143
 2  58.500 0.07240   0.12654 0.06312  0.07378  11.12641 31.22421  42.35063  2.80951  0.00000    0.73728 48.90838
 2  60.000 0.07994   0.12922 0.06337  0.07359  10.50290 31.90075  42.40366  2.86255  0.00000    0.75231 49.11134
 2  61.500 0.08807   0.13207 0.06363  0.07340   9.89233 32.56326  42.45558  2.91447  0.00000    0.76700 49.31009
 2  63.000 0.09679   0.13510 0.06391  0.07322   9.29539 33.21096  42.50635  2.96524  0.00000    0.78132 49.50440
 2  64.500 0.10614   0.13832 0.06420  0.07303   8.71279 33.84312  42.55592  3.01480  0.00000    0.79526 49.69405
 2  66.000 0.11611   0.14175 0.06451  0.07285   8.14520 34.45901  42.60421  3.06310  0.00000    0.80882 49.87882
 2  67.500 0.12674   0.14540 0.06483  0.07267   7.59326 35.05791  42.65117  3.11006  0.00000    0.82197 50.05849
 2  69.000 0.13803   0.14929 0.06517  0.07250   7.05760 35.63913  42.69673  3.15561  0.00000    0.83470 50.23285
 2  70.500 0.14998   0.15346 0.06552  0.07233   6.53878 36.20202  42.74080  3.19969  0.00000    0.84701 50.40172
 2  72.000 0.16260   0.15793 0.06589  0.07216   6.03735 36.74597  42.78332  3.24221  0.00000    0.85889 50.56491
 2  73.500 0.17590   0.16273 0.06627  0.07199   5.55379 37.27041  42.82420  3.28309  0.00000    0.87031 50.72224
 2  75.000 0.18986   0.16789 0.06667  0.07183   5.08855 37.77481  42.86336  3.32224  0.00000    0.88128 50.87356
 2  76.500 0.20449   0.17346 0.06708  0.07168   4.64200 38.25870  42.90070  3.35959  0.00000    0.89180 51.01872
 2  78.000 0.21976   0.17950 0.06751  0.07152   4.21447 38.72168  42.93615  3.39504  0.00000    0.90184 51.15762
 2  79.500 0.23567   0.18607 0.06794  0.07137   3.80621 39.16342  42.96962  3.42851  0.00000    0.91142 51.29014
 2  81.000 0.25220   0.19323 0.06840  0.07123   3.41741 39.58363  43.00104  3.45993  0.00000    0.92053 51.41620
 2  82.500 0.26931   0.20109 0.06886  0.07109   3.04821 39.98212  43.03033  3.48921  0.00000    0.92916 51.53575
 2  84.000 0.28700   0.20977 0.06933  0.07095   2.69866 40.35876  43.05742  3.51631  0.00000    0.93732 51.64874
 2  85.500 0.30521   0.21941 0.06982  0.07082   2.36875 40.71352  43.08226  3.54115  0.00000    0.94502 51.75517
 2  87.000 0.32392   0.23022 0.07032  0.07069   2.05839 41.04642  43.10481  3.56370  0.00000    0.95225 51.85504
 2  88.500 0.34308   0.24245 0.07082  0.07057   1.76746 41.35758  43.12503  3.58392  0.00000    0.95902 51.94839
 2  90.000 0.36266   0.25647 0.07133  0.07046   1.49572 41.64719  43.14291  3.60180  0.00000    0.96533 52.03527
 2  91.500 0.38260   0.27281 0.07185  0.07034   1.24291 41.91553  43.15845  3.61733  0.00000    0.97120 52.11577
 2  93.000 0.40286   0.29224 0.07238  0.07023   1.00869 42.16296  43.17165  3.63053  0.00000    0.97664 52.19000
 2  94.500 0.42338   0.31603 0.07291  0.07013   0.79266 42.38989  43.18255  3.64143  0.00000    0.98164 52.25808
 2  96.000 0.44411   0.34636 0.07345  0.07003   0.59436 42.59683  43.19119  3.65008  0.00000    0.98624 52.32016
 2  97.500 0.46500   0.38764 0.07399  0.06993   0.41331 42.78435  43.19766  3.65654  0.00000    0.99043 52.37642
 2  99.000 0.48599   0.45067 0.07453  0.06984   0.24893 42.95308  43.20202  3.66090  0.00000    0.99424 52.42704
 2 100.500 0.50701   0.57799 0.07507  0.06975   0.10065 43.10372  43.20437  3.66326  0.00000    0.99767 52.47223

->optimal debt corner solution
 2 100.500 0.50701   0.57799 0.07507  0.06975   0.10065 43.10372  43.20437  3.66326  0.00000    0.99767 52.47223

liq.cash: 10Y average (1Y) = 100.000 (10.000) 10Y std.dev. (1Y)= 28.460 ( 9.000)
unlevered firm value = 40.19243
tax rate = 0.30 bankruptcy cost =   0.000  (proportion = 0.000)
non-debt tax shield = 64.30789  (proportion = 1.600)
market portfolio: average =  0.1300  std.dev =  0.25  correlation = 0.400
riskless rate of interest =  0.0600  risk price =  2.5660

id  debtcf default   rrrequi rrrdebt     WACC   valequi  valdebt   valfirm  valtxsv  valbkcs    dbratio   corrMM
 0   0.000 0.00022   0.08258 0.00000  0.08258  40.19243  0.00000  40.19243  0.00000  0.00000    0.00000 40.19243
 2   1.500 0.00027   0.08301 0.06008  0.08233  39.43825  0.83677  40.27502  0.08259  0.00000    0.02078 40.44346
 2   3.000 0.00033   0.08345 0.06009  0.08208  38.68330  1.67336  40.35666  0.16423  0.00000    0.04146 40.69444
 2   4.500 0.00040   0.08391 0.06010  0.08184  37.92758  2.50976  40.43734  0.24491  0.00000    0.06207 40.94536
 2   6.000 0.00048   0.08439 0.06011  0.08160  37.17112  3.34592  40.51704  0.32461  0.00000    0.08258 41.19621
 2   7.500 0.00058   0.08489 0.06012  0.08136  36.41394  4.18181  40.59575  0.40332  0.00000    0.10301 41.44697
 2   9.000 0.00069   0.08541 0.06013  0.08112  35.65609  5.01737  40.67345  0.48102  0.00000    0.12336 41.69764
 2  10.500 0.00083   0.08595 0.06014  0.08088  34.89760  5.85254  40.75014  0.55771  0.00000    0.14362 41.94819
 2  12.000 0.00099   0.08651 0.06016  0.08065  34.13853  6.68727  40.82580  0.63337  0.00000    0.16380 42.19861
 2  13.500 0.00119   0.08710 0.06018  0.08042  33.37894  7.52148  40.90042  0.70799  0.00000    0.18390 42.44888
 2  15.000 0.00141   0.08771 0.06019  0.08019  32.61890  8.35509  40.97399  0.78156  0.00000    0.20391 42.69896
 2  16.500 0.00167   0.08835 0.06022  0.07996  31.85851  9.18800  41.04650  0.85407  0.00000    0.22384 42.94883
 2  18.000 0.00198   0.08901 0.06024  0.07973  31.09785 10.02010  41.11795  0.92552  0.00000    0.24369 43.19846
 2  19.500 0.00234   0.08971 0.06027  0.07951  30.33705 10.85128  41.18833  0.99590  0.00000    0.26346 43.44781
 2  21.000 0.00275   0.09043 0.06030  0.07928  29.57624 11.68139  41.25763  1.06520  0.00000    0.28313 43.69685
 2  22.500 0.00323   0.09119 0.06033  0.07906  28.81557 12.51028  41.32586  1.13343  0.00000    0.30272 43.94552
 2  24.000 0.00379   0.09198 0.06037  0.07884  28.05521 13.33779  41.39300  1.20057  0.00000    0.32222 44.19377
 2  25.500 0.00443   0.09281 0.06041  0.07863  27.29534 14.16372  41.45906  1.26663  0.00000    0.34163 44.44155
 2  27.000 0.00516   0.09368 0.06045  0.07841  26.53618 14.98785  41.52404  1.33161  0.00000    0.36094 44.68879
 2  28.500 0.00600   0.09459 0.06050  0.07820  25.77797 15.80997  41.58793  1.39550  0.00000    0.38016 44.93542
 2  30.000 0.00696   0.09554 0.06055  0.07799  25.02095 16.62980  41.65075  1.45832  0.00000    0.39927 45.18137
 2  31.500 0.00805   0.09654 0.06061  0.07778  24.26542 17.44706  41.71248  1.52005  0.00000    0.41827 45.42655
 2  33.000 0.00928   0.09758 0.06068  0.07757  23.51169 18.26145  41.77315  1.58072  0.00000    0.43716 45.67087
 2  34.500 0.01068   0.09868 0.06075  0.07736  22.76011 19.07263  41.83274  1.64031  0.00000    0.45593 45.91422
 2  36.000 0.01226   0.09983 0.06083  0.07715  22.01103 19.88024  41.89127  1.69884  0.00000    0.47457 46.15650
 2  37.500 0.01405   0.10104 0.06091  0.07695  21.26487 20.68387  41.94874  1.75630  0.00000    0.49307 46.39759
 2  39.000 0.01604   0.10231 0.06100  0.07675  20.52204 21.48310  42.00515  1.81272  0.00000    0.51144 46.63736
 2  40.500 0.01828   0.10365 0.06110  0.07655  19.78302 22.27748  42.06051  1.86807  0.00000    0.52965 46.87568
 2  42.000 0.02078   0.10505 0.06121  0.07635  19.04829 23.06652  42.11482  1.92239  0.00000    0.54771 47.11239
 2  43.500 0.02356   0.10653 0.06133  0.07615  18.31838 23.84970  42.16808  1.97565  0.00000    0.56559 47.34734
 2  45.000 0.02665   0.10809 0.06146  0.07595  17.59384 24.62646  42.22031  2.02787  0.00000    0.58328 47.58037
 2  46.500 0.03007   0.10973 0.06160  0.07576  16.87525 25.39624  42.27148  2.07905  0.00000    0.60079 47.81130
 2  48.000 0.03384   0.11146 0.06174  0.07556  16.16321 26.15841  42.32162  2.12919  0.00000    0.61809 48.03995
 2  49.500 0.03800   0.11328 0.06190  0.07537  15.45836 26.91234  42.37070  2.17827  0.00000    0.63516 48.26613
 2  51.000 0.04256   0.11520 0.06207  0.07518  14.76135 27.65737  42.41872  2.22629  0.00000    0.65201 48.48964
 2  52.500 0.04756   0.11723 0.06226  0.07499  14.07287 28.39281  42.46568  2.27325  0.00000    0.66861 48.71027
 2  54.000 0.05302   0.11937 0.06245  0.07480  13.39361 29.11794  42.51155  2.31912  0.00000    0.68494 48.92781
 2  55.500 0.05896   0.12164 0.06266  0.07462  12.72427 29.83205  42.55632  2.36389  0.00000    0.70100 49.14205
 2  57.000 0.06541   0.12403 0.06288  0.07443  12.06558 30.53439  42.59997  2.40754  0.00000    0.71677 49.35275
 2  58.500 0.07240   0.12657 0.06312  0.07425  11.41827 31.22421  42.64248  2.45005  0.00000    0.73223 49.55969
 2  60.000 0.07994   0.12926 0.06337  0.07407  10.78305 31.90075  42.68381  2.49138  0.00000    0.74737 49.76266
 2  61.500 0.08807   0.13211 0.06363  0.07389  10.16066 32.56326  42.72392  2.53149  0.00000    0.76218 49.96141
 2  63.000 0.09679   0.13514 0.06391  0.07372   9.55182 33.21096  42.76278  2.57035  0.00000    0.77663 50.15572
 2  64.500 0.10614   0.13836 0.06420  0.07354   8.95723 33.84312  42.80035  2.60792  0.00000    0.79072 50.34537
 2  66.000 0.11611   0.14179 0.06451  0.07337   8.37757 34.45901  42.83658  2.64415  0.00000    0.80443 50.53013
 2  67.500 0.12674   0.14545 0.06483  0.07320   7.81350 35.05791  42.87141  2.67898  0.00000    0.81775 50.70980
 2  69.000 0.13803   0.14935 0.06517  0.07303   7.26566 35.63913  42.90479  2.71236  0.00000    0.83066 50.88417
 2  70.500 0.14998   0.15352 0.06552  0.07287   6.73465 36.20202  42.93667  2.74424  0.00000    0.84315 51.05304
 2  72.000 0.16260   0.15799 0.06589  0.07271   6.22102 36.74597  42.96699  2.77456  0.00000    0.85521 51.21622
 2  73.500 0.17590   0.16280 0.06627  0.07255   5.72528 37.27041  42.99569  2.80326  0.00000    0.86684 51.37355
 2  75.000 0.18986   0.16797 0.06667  0.07239   5.24791 37.77481  43.02271  2.83028  0.00000    0.87802 51.52487
 2  76.500 0.20449   0.17356 0.06708  0.07224   4.78930 38.25870  43.04800  2.85557  0.00000    0.88875 51.67004
 2  78.000 0.21976   0.17961 0.06751  0.07209   4.34981 38.72168  43.07150  2.87907  0.00000    0.89901 51.80894
 2  79.500 0.23567   0.18620 0.06794  0.07194   3.92974 39.16342  43.09316  2.90073  0.00000    0.90881 51.94146
 2  81.000 0.25220   0.19339 0.06840  0.07180   3.52931 39.58363  43.11294  2.92051  0.00000    0.91814 52.06752
 2  82.500 0.26931   0.20128 0.06886  0.07166   3.14869 39.98212  43.13081  2.93838  0.00000    0.92700 52.18707
 2  84.000 0.28700   0.21000 0.06933  0.07152   2.78797 40.35876  43.14674  2.95430  0.00000    0.93538 52.30006
 2  85.500 0.30521   0.21970 0.06982  0.07139   2.44719 40.71352  43.16070  2.96827  0.00000    0.94330 52.40649
 2  87.000 0.32392   0.23058 0.07032  0.07126   2.12629 41.04642  43.17271  2.98028  0.00000    0.95075 52.50636
 2  88.500 0.34308   0.24291 0.07082  0.07114   1.82519 41.35758  43.18276  2.99033  0.00000    0.95773 52.59970
 2  90.000 0.36266   0.25706 0.07133  0.07101   1.54369 41.64719  43.19088  2.99845  0.00000    0.96426 52.68659
 2  91.500 0.38260   0.27357 0.07185  0.07089   1.28156 41.91553  43.19709  3.00466  0.00000    0.97033 52.76709
 2  93.000 0.40286   0.29325 0.07238  0.07078   1.03850 42.16296  43.20146  3.00903  0.00000    0.97596 52.84132
 2  94.500 0.42338   0.31741 0.07291  0.07066   0.81414 42.38989  43.20403  3.01160  0.00000    0.98116 52.90940
 2  96.000 0.44411   0.34835 0.07345  0.07055   0.60806 42.59683  43.20489  3.01246  0.00000    0.98593 52.97148
 2  97.500 0.46500   0.39072 0.07399  0.07045   0.41978 42.78435  43.20413  3.01170  0.00000    0.99028 53.02774
 2  99.000 0.48599   0.45629 0.07453  0.07034   0.24876 42.95308  43.20184  3.00941  0.00000    0.99424 53.07836
 2 100.500 0.50701   0.59418 0.07507  0.07024   0.09442 43.10372  43.19814  3.00571  0.00000    0.99781 53.12355

->optimal debt cash payment
 2  96.029 0.44452   0.34905 0.07346  0.07055   0.60419 42.60070  43.20489  3.01246  0.00000    0.98602 52.97264

liq.cash: 10Y average (1Y) = 100.000 (10.000) 10Y std.dev. (1Y)= 28.460 ( 9.000)
unlevered firm value = 40.79540
tax rate = 0.30 bankruptcy cost =   0.000  (proportion = 0.000)
non-debt tax shield = 69.35219  (proportion = 1.700)
market portfolio: average =  0.1300  std.dev =  0.25  correlation = 0.400
riskless rate of interest =  0.0600  risk price =  2.5660

id  debtcf default   rrrequi rrrdebt     WACC   valequi  valdebt   valfirm  valtxsv  valbkcs    dbratio   corrMM
 0   0.000 0.00022   0.08257 0.00000  0.08257  40.79540  0.00000  40.79540  0.00000  0.00000    0.00000 40.79540
 2   1.500 0.00027   0.08301 0.06008  0.08234  40.03342  0.83677  40.87018  0.07478  0.00000    0.02047 41.04643
 2   3.000 0.00033   0.08346 0.06009  0.08211  39.27051  1.67336  40.94388  0.14847  0.00000    0.04087 41.29741
 2   4.500 0.00040   0.08392 0.06010  0.08188  38.50672  2.50976  41.01648  0.22108  0.00000    0.06119 41.54833
 2   6.000 0.00048   0.08441 0.06011  0.08165  37.74205  3.34592  41.08798  0.29257  0.00000    0.08143 41.79918
 2   7.500 0.00058   0.08492 0.06012  0.08143  36.97655  4.18181  41.15835  0.36295  0.00000    0.10160 42.04995
 2   9.000 0.00069   0.08544 0.06013  0.08121  36.21024  5.01737  41.22760  0.43220  0.00000    0.12170 42.30061
 2  10.500 0.00083   0.08599 0.06014  0.08099  35.44318  5.85254  41.29572  0.50031  0.00000    0.14172 42.55117
 2  12.000 0.00099   0.08656 0.06016  0.08077  34.67541  6.68727  41.36268  0.56728  0.00000    0.16167 42.80158
 2  13.500 0.00119   0.08715 0.06018  0.08055  33.90701  7.52148  41.42850  0.63309  0.00000    0.18155 43.05185
 2  15.000 0.00141   0.08777 0.06019  0.08034  33.13806  8.35509  41.49315  0.69774  0.00000    0.20136 43.30193
 2  16.500 0.00167   0.08842 0.06022  0.08012  32.36864  9.18800  41.55664  0.76123  0.00000    0.22110 43.55180
 2  18.000 0.00198   0.08909 0.06024  0.07991  31.59885 10.02010  41.61895  0.82355  0.00000    0.24076 43.80143
 2  19.500 0.00234   0.08979 0.06027  0.07970  30.82883 10.85128  41.68010  0.88470  0.00000    0.26035 44.05079
 2  21.000 0.00275   0.09053 0.06030  0.07949  30.05869 11.68139  41.74008  0.94467  0.00000    0.27986 44.29982
 2  22.500 0.00323   0.09129 0.06033  0.07929  29.28859 12.51028  41.79888  1.00347  0.00000    0.29930 44.54849
 2  24.000 0.00379   0.09209 0.06037  0.07908  28.51871 13.33779  41.85650  1.06110  0.00000    0.31866 44.79674
 2  25.500 0.00443   0.09293 0.06041  0.07888  27.74924 14.16372  41.91296  1.11755  0.00000    0.33793 45.04452
 2  27.000 0.00516   0.09381 0.06045  0.07868  26.98039 14.98785  41.96824  1.17284  0.00000    0.35712 45.29176
 2  28.500 0.00600   0.09473 0.06050  0.07848  26.21239 15.80997  42.02236  1.22696  0.00000    0.37623 45.53839
 2  30.000 0.00696   0.09569 0.06055  0.07828  25.44552 16.62980  42.07532  1.27991  0.00000    0.39524 45.78434
 2  31.500 0.00805   0.09670 0.06061  0.07808  24.68006 17.44706  42.12712  1.33171  0.00000    0.41415 46.02952
 2  33.000 0.00928   0.09775 0.06068  0.07789  23.91632 18.26145  42.17777  1.38236  0.00000    0.43296 46.27384
 2  34.500 0.01068   0.09886 0.06075  0.07770  23.15464 19.07263  42.22727  1.43187  0.00000    0.45167 46.51719
 2  36.000 0.01226   0.10003 0.06083  0.07750  22.39540 19.88024  42.27564  1.48024  0.00000    0.47025 46.75947
 2  37.500 0.01405   0.10125 0.06091  0.07731  21.63901 20.68387  42.32288  1.52747  0.00000    0.48872 47.00056
 2  39.000 0.01604   0.10253 0.06100  0.07712  20.88588 21.48310  42.36898  1.57358  0.00000    0.50705 47.24033
 2  40.500 0.01828   0.10388 0.06110  0.07693  20.13649 22.27748  42.41397  1.61857  0.00000    0.52524 47.47865
 2  42.000 0.02078   0.10529 0.06121  0.07675  19.39132 23.06652  42.45785  1.66244  0.00000    0.54328 47.71536
 2  43.500 0.02356   0.10679 0.06133  0.07656  18.65091 23.84970  42.50061  1.70521  0.00000    0.56116 47.95031
 2  45.000 0.02665   0.10836 0.06146  0.07637  17.91580 24.62646  42.54226  1.74686  0.00000    0.57887 48.18334
 2  46.500 0.03007   0.11001 0.06160  0.07619  17.18657 25.39624  42.58281  1.78741  0.00000    0.59640 48.41428
 2  48.000 0.03384   0.11175 0.06174  0.07601  16.46384 26.15841  42.62225  1.82685  0.00000    0.61373 48.64293
 2  49.500 0.03800   0.11359 0.06190  0.07583  15.74824 26.91234  42.66059  1.86518  0.00000    0.63085 48.86911
 2  51.000 0.04256   0.11552 0.06207  0.07565  15.04043 27.65737  42.69780  1.90240  0.00000    0.64775 49.09261
 2  52.500 0.04756   0.11757 0.06226  0.07547  14.34109 28.39281  42.73390  1.93849  0.00000    0.66441 49.31325
 2  54.000 0.05302   0.11973 0.06245  0.07529  13.65092 29.11794  42.76886  1.97346  0.00000    0.68082 49.53079
 2  55.500 0.05896   0.12201 0.06266  0.07511  12.97063 29.83205  42.80268  2.00728  0.00000    0.69697 49.74502
 2  57.000 0.06541   0.12443 0.06288  0.07494  12.30094 30.53439  42.83534  2.03993  0.00000    0.71283 49.95572
 2  58.500 0.07240   0.12699 0.06312  0.07477  11.64260 31.22421  42.86681  2.07141  0.00000    0.72840 50.16267
 2  60.000 0.07994   0.12970 0.06337  0.07459  10.99633 31.90075  42.89709  2.10168  0.00000    0.74366 50.36563
 2  61.500 0.08807   0.13258 0.06363  0.07442  10.36288 32.56326  42.92613  2.13073  0.00000    0.75859 50.56438
 2  63.000 0.09679   0.13563 0.06391  0.07425   9.74296 33.21096  42.95392  2.15852  0.00000    0.77318 50.75869
 2  64.500 0.10614   0.13888 0.06420  0.07409   9.13730 33.84312  42.98042  2.18502  0.00000    0.78741 50.94834
 2  66.000 0.11611   0.14234 0.06451  0.07392   8.54660 34.45901  43.00561  2.21020  0.00000    0.80127 51.13311
 2  67.500 0.12674   0.14603 0.06483  0.07376   7.97152 35.05791  43.02943  2.23403  0.00000    0.81474 51.31278
 2  69.000 0.13803   0.14997 0.06517  0.07359   7.41273 35.63913  43.05186  2.25646  0.00000    0.82782 51.48714
 2  70.500 0.14998   0.15418 0.06552  0.07343   6.87085 36.20202  43.07287  2.27747  0.00000    0.84048 51.65601
 2  72.000 0.16260   0.15870 0.06589  0.07327   6.34644 36.74597  43.09242  2.29701  0.00000    0.85272 51.81920
 2  73.500 0.17590   0.16356 0.06627  0.07312   5.84005 37.27041  43.11046  2.31506  0.00000    0.86453 51.97653
 2  75.000 0.18986   0.16879 0.06667  0.07296   5.35217 37.77481  43.12698  2.33157  0.00000    0.87590 52.12785
 2  76.500 0.20449   0.17445 0.06708  0.07281   4.88324 38.25870  43.14194  2.34653  0.00000    0.88681 52.27301
 2  78.000 0.21976   0.18058 0.06751  0.07266   4.43363 38.72168  43.15531  2.35991  0.00000    0.89726 52.41191
 2  79.500 0.23567   0.18726 0.06794  0.07251   4.00368 39.16342  43.16709  2.37169  0.00000    0.90725 52.54443
 2  81.000 0.25220   0.19456 0.06840  0.07237   3.59363 39.58363  43.17726  2.38186  0.00000    0.91677 52.67049
 2  82.500 0.26931   0.20258 0.06886  0.07222   3.20369 39.98212  43.18581  2.39041  0.00000    0.92582 52.79004
 2  84.000 0.28700   0.21146 0.06933  0.07208   2.83399 40.35876  43.19275  2.39735  0.00000    0.93439 52.90303
 2  85.500 0.30521   0.22134 0.06982  0.07194   2.48459 40.71352  43.19810  2.40270  0.00000    0.94248 53.00946
 2  87.000 0.32392   0.23245 0.07032  0.07180   2.15547 41.04642  43.20188  2.40648  0.00000    0.95011 53.10933
 2  88.500 0.34308   0.24506 0.07082  0.07167   1.84655 41.35758  43.20413  2.40873  0.00000    0.95726 53.20268
 2  90.000 0.36266   0.25958 0.07133  0.07154   1.55770 41.64719  43.20489  2.40949  0.00000    0.96395 53.28956
 2  91.500 0.38260   0.27659 0.07185  0.07141   1.28869 41.91553  43.20422  2.40882  0.00000    0.97017 53.37006
 2  93.000 0.40286   0.29696 0.07238  0.07128   1.03925 42.16296  43.20220  2.40680  0.00000    0.97594 53.44429
 2  94.500 0.42338   0.32213 0.07291  0.07116   0.80901 42.38989  43.19890  2.40349  0.00000    0.98127 53.51237
 2  96.000 0.44411   0.35469 0.07345  0.07103   0.59758 42.59683  43.19441  2.39900  0.00000    0.98617 53.57445
 2  97.500 0.46500   0.40002 0.07399  0.07091   0.40447 42.78435  43.18882  2.39342  0.00000    0.99063 53.63071
 2  99.000 0.48599   0.47262 0.07453  0.07079   0.22917 42.95308  43.18225  2.38685  0.00000    0.99469 53.68133
 2 100.500 0.50701   0.64492 0.07507  0.07067   0.07109 43.10372  43.17480  2.37940  0.00000    0.99835 53.72652

->optimal debt cash payment
 2  90.039 0.36317   0.25999 0.07135  0.07154   1.55048 41.65442  43.20489  2.40949  0.00000    0.96411 53.29173

liq.cash: 10Y average (1Y) = 100.000 (10.000) 10Y std.dev. (1Y)= 28.460 ( 9.000)
unlevered firm value = 41.33678
tax rate = 0.30 bankruptcy cost =   0.000  (proportion = 0.000)
non-debt tax shield = 74.40621  (proportion = 1.800)
market portfolio: average =  0.1300  std.dev =  0.25  correlation = 0.400
riskless rate of interest =  0.0600  risk price =  2.5660

id  debtcf default   rrrequi rrrdebt     WACC   valequi  valdebt   valfirm  valtxsv  valbkcs    dbratio   corrMM
 0   0.000 0.00022   0.08266 0.00000  0.08266  41.33678  0.00000  41.33678  0.00000  0.00000    0.00000 41.33678
 2   1.500 0.00027   0.08310 0.06008  0.08244  40.56605  0.83677  41.40281  0.06603  0.00000    0.02021 41.58781
 2   3.000 0.00033   0.08356 0.06009  0.08223  39.79429  1.67336  41.46766  0.13087  0.00000    0.04035 41.83879
 2   4.500 0.00040   0.08404 0.06010  0.08201  39.02154  2.50976  41.53130  0.19452  0.00000    0.06043 42.08971
 2   6.000 0.00048   0.08453 0.06011  0.08180  38.24782  3.34592  41.59375  0.25696  0.00000    0.08044 42.34056
 2   7.500 0.00058   0.08505 0.06012  0.08159  37.47317  4.18181  41.65498  0.31819  0.00000    0.10039 42.59133
 2   9.000 0.00069   0.08558 0.06013  0.08139  36.69762  5.01737  41.71499  0.37821  0.00000    0.12028 42.84199
 2  10.500 0.00083   0.08614 0.06014  0.08118  35.92124  5.85254  41.77378  0.43700  0.00000    0.14010 43.09255
 2  12.000 0.00099   0.08672 0.06016  0.08098  35.14407  6.68727  41.83134  0.49456  0.00000    0.15986 43.34297
 2  13.500 0.00119   0.08732 0.06018  0.08078  34.36620  7.52148  41.88768  0.55090  0.00000    0.17956 43.59323
 2  15.000 0.00141   0.08795 0.06019  0.08057  33.58770  8.35509  41.94279  0.60600  0.00000    0.19920 43.84331
 2  16.500 0.00167   0.08861 0.06022  0.08038  32.80866  9.18800  41.99666  0.65988  0.00000    0.21878 44.09318
 2  18.000 0.00198   0.08930 0.06024  0.08018  32.02920 10.02010  42.04930  0.71252  0.00000    0.23829 44.34281
 2  19.500 0.00234   0.09001 0.06027  0.07998  31.24944 10.85128  42.10072  0.76393  0.00000    0.25775 44.59217
 2  21.000 0.00275   0.09076 0.06030  0.07979  30.46952 11.68139  42.15091  0.81412  0.00000    0.27713 44.84120
 2  22.500 0.00323   0.09153 0.06033  0.07960  29.68959 12.51028  42.19987  0.86309  0.00000    0.29645 45.08987
 2  24.000 0.00379   0.09235 0.06037  0.07940  28.90983 13.33779  42.24762  0.91084  0.00000    0.31571 45.33812
 2  25.500 0.00443   0.09320 0.06041  0.07922  28.13044 14.16372  42.29416  0.95738  0.00000    0.33489 45.58590
 2  27.000 0.00516   0.09409 0.06045  0.07903  27.35164 14.98785  42.33949  1.00271  0.00000    0.35399 45.83314
 2  28.500 0.00600   0.09502 0.06050  0.07884  26.57366 15.80997  42.38362  1.04684  0.00000    0.37302 46.07977
 2  30.000 0.00696   0.09600 0.06055  0.07865  25.79677 16.62980  42.42657  1.08979  0.00000    0.39197 46.32572
 2  31.500 0.00805   0.09702 0.06061  0.07847  25.02127 17.44706  42.46833  1.13155  0.00000    0.41083 46.57090
 2  33.000 0.00928   0.09809 0.06068  0.07829  24.24747 18.26145  42.50892  1.17214  0.00000    0.42959 46.81522
 2  34.500 0.01068   0.09922 0.06075  0.07810  23.47572 19.07263  42.54835  1.21156  0.00000    0.44826 47.05857
 2  36.000 0.01226   0.10040 0.06083  0.07792  22.70639 19.88024  42.58662  1.24984  0.00000    0.46682 47.30085
 2  37.500 0.01405   0.10163 0.06091  0.07774  21.93988 20.68387  42.62375  1.28697  0.00000    0.48527 47.54194
 2  39.000 0.01604   0.10293 0.06100  0.07756  21.17664 21.48310  42.65974  1.32296  0.00000    0.50359 47.78171
 2  40.500 0.01828   0.10430 0.06110  0.07738  20.41712 22.27748  42.69461  1.35782  0.00000    0.52179 48.02003
 2  42.000 0.02078   0.10574 0.06121  0.07721  19.66183 23.06652  42.72835  1.39157  0.00000    0.53984 48.25674
 2  43.500 0.02356   0.10725 0.06133  0.07703  18.91128 23.84970  42.76098  1.42420  0.00000    0.55774 48.49169
 2  45.000 0.02665   0.10884 0.06146  0.07685  18.16604 24.62646  42.79251  1.45573  0.00000    0.57549 48.72472
 2  46.500 0.03007   0.11051 0.06160  0.07668  17.42669 25.39624  42.82293  1.48615  0.00000    0.59305 48.95566
 2  48.000 0.03384   0.11227 0.06174  0.07650  16.69384 26.15841  42.85225  1.51547  0.00000    0.61043 49.18431
 2  49.500 0.03800   0.11413 0.06190  0.07633  15.96814 26.91234  42.88048  1.54369  0.00000    0.62761 49.41049
 2  51.000 0.04256   0.11609 0.06207  0.07616  15.25023 27.65737  42.90760  1.57082  0.00000    0.64458 49.63399
 2  52.500 0.04756   0.11817 0.06226  0.07599  14.54082 28.39281  42.93362  1.59684  0.00000    0.66132 49.85463
 2  54.000 0.05302   0.12035 0.06245  0.07582  13.84060 29.11794  42.95854  1.62176  0.00000    0.67782 50.07217
 2  55.500 0.05896   0.12267 0.06266  0.07565  13.15029 29.83205  42.98234  1.64556  0.00000    0.69405 50.28640
 2  57.000 0.06541   0.12511 0.06288  0.07548  12.47062 30.53439  43.00502  1.66823  0.00000    0.71002 50.49710
 2  58.500 0.07240   0.12770 0.06312  0.07531  11.80235 31.22421  43.02656  1.68978  0.00000    0.72570 50.70405
 2  60.000 0.07994   0.13045 0.06337  0.07514  11.14620 31.90075  43.04696  1.71017  0.00000    0.74107 50.90701
 2  61.500 0.08807   0.13336 0.06363  0.07497  10.50293 32.56326  43.06619  1.72941  0.00000    0.75612 51.10576
 2  63.000 0.09679   0.13646 0.06391  0.07481   9.87328 33.21096  43.08424  1.74746  0.00000    0.77084 51.30007
 2  64.500 0.10614   0.13975 0.06420  0.07464   9.25798 33.84312  43.10110  1.76432  0.00000    0.78520 51.48972
 2  66.000 0.11611   0.14326 0.06451  0.07448   8.65773 34.45901  43.11674  1.77996  0.00000    0.79920 51.67449
 2  67.500 0.12674   0.14700 0.06483  0.07432   8.07324 35.05791  43.13115  1.79437  0.00000    0.81282 51.85416
 2  69.000 0.13803   0.15100 0.06517  0.07415   7.50518 35.63913  43.14431  1.80752  0.00000    0.82604 52.02852
 2  70.500 0.14998   0.15528 0.06552  0.07399   6.95417 36.20202  43.15619  1.81941  0.00000    0.83886 52.19739
 2  72.000 0.16260   0.15987 0.06589  0.07383   6.42082 36.74597  43.16680  1.83002  0.00000    0.85126 52.36058
 2  73.500 0.17590   0.16481 0.06627  0.07367   5.90570 37.27041  43.17611  1.83932  0.00000    0.86322 52.51791
 2  75.000 0.18986   0.17013 0.06667  0.07352   5.40930 37.77481  43.18411  1.84733  0.00000    0.87474 52.66923
 2  76.500 0.20449   0.17589 0.06708  0.07336   4.93210 38.25870  43.19080  1.85402  0.00000    0.88581 52.81439
 2  78.000 0.21976   0.18214 0.06751  0.07321   4.47450 38.72168  43.19618  1.85940  0.00000    0.89641 52.95329
 2  79.500 0.23567   0.18895 0.06794  0.07305   4.03685 39.16342  43.20026  1.86348  0.00000    0.90656 53.08581
 2  81.000 0.25220   0.19641 0.06840  0.07290   3.61942 39.58363  43.20305  1.86627  0.00000    0.91622 53.21187
 2  82.500 0.26931   0.20461 0.06886  0.07275   3.22245 39.98212  43.20457  1.86779  0.00000    0.92541 53.33142
 2  84.000 0.28700   0.21370 0.06933  0.07260   2.84608 40.35876  43.20485  1.86806  0.00000    0.93413 53.44441
 2  85.500 0.30521   0.22384 0.06982  0.07245   2.49040 40.71352  43.20392  1.86713  0.00000    0.94236 53.55084
 2  87.000 0.32392   0.23527 0.07032  0.07230   2.15541 41.04642  43.20183  1.86504  0.00000    0.95011 53.65071
 2  88.500 0.34308   0.24829 0.07082  0.07216   1.84106 41.35758  43.19863  1.86185  0.00000    0.95738 53.74406
 2  90.000 0.36266   0.26332 0.07133  0.07201   1.54720 41.64719  43.19439  1.85761  0.00000    0.96418 53.83094
 2  91.500 0.38260   0.28101 0.07185  0.07187   1.27364 41.91553  43.18918  1.85239  0.00000    0.97051 53.91144
 2  93.000 0.40286   0.30233 0.07238  0.07173   1.02011 42.16296  43.18306  1.84628  0.00000    0.97638 53.98567
 2  94.500 0.42338   0.32892 0.07291  0.07159   0.78625 42.38989  43.17614  1.83935  0.00000    0.98179 54.05375
 2  96.000 0.44411   0.36379 0.07345  0.07145   0.57165 42.59683  43.16848  1.83170  0.00000    0.98676 54.11583
 2  97.500 0.46500   0.41351 0.07399  0.07131   0.37585 42.78435  43.16020  1.82342  0.00000    0.99129 54.17209
 2  99.000 0.48599   0.49742 0.07453  0.07118   0.19830 42.95308  43.15138  1.81460  0.00000    0.99540 54.22271
 2 100.500 0.50701   0.75323 0.07507  0.07104   0.03841 43.10372  43.14213  1.80535  0.00000    0.99911 54.26790

->optimal debt cash payment
 2  83.588 0.28208   0.21111 0.06920  0.07264   2.94742 40.25747  43.20489  1.86811  0.00000    0.93178 53.41403

liq.cash: 10Y average (1Y) = 100.000 (10.000) 10Y std.dev. (1Y)= 28.460 ( 9.000)
unlevered firm value = 41.80674
tax rate = 0.30 bankruptcy cost =   0.000  (proportion = 0.000)
non-debt tax shield = 79.43281  (proportion = 1.900)
market portfolio: average =  0.1300  std.dev =  0.25  correlation = 0.400
riskless rate of interest =  0.0600  risk price =  2.5660

id  debtcf default   rrrequi rrrdebt     WACC   valequi  valdebt   valfirm  valtxsv  valbkcs    dbratio   corrMM
 0   0.000 0.00022   0.08284 0.00000  0.08284  41.80674  0.00000  41.80674  0.00000  0.00000    0.00000 41.80674
 2   1.500 0.00027   0.08329 0.06008  0.08264  41.02664  0.83677  41.86341  0.05667  0.00000    0.01999 42.05777
 2   3.000 0.00033   0.08376 0.06009  0.08244  40.24546  1.67336  41.91882  0.11208  0.00000    0.03992 42.30875
 2   4.500 0.00040   0.08425 0.06010  0.08224  39.46322  2.50976  41.97298  0.16624  0.00000    0.05979 42.55967
 2   6.000 0.00048   0.08475 0.06011  0.08204  38.67995  3.34592  42.02588  0.21914  0.00000    0.07962 42.81052
 2   7.500 0.00058   0.08528 0.06012  0.08185  37.89571  4.18181  42.07751  0.27077  0.00000    0.09938 43.06128
 2   9.000 0.00069   0.08583 0.06013  0.08165  37.11052  5.01737  42.12789  0.32115  0.00000    0.11910 43.31195
 2  10.500 0.00083   0.08640 0.06014  0.08146  36.32446  5.85254  42.17700  0.37026  0.00000    0.13876 43.56250
 2  12.000 0.00099   0.08699 0.06016  0.08127  35.53759  6.68727  42.22486  0.41812  0.00000    0.15837 43.81292
 2  13.500 0.00119   0.08761 0.06018  0.08108  34.74998  7.52148  42.27146  0.46472  0.00000    0.17793 44.06319
 2  15.000 0.00141   0.08825 0.06019  0.08089  33.96172  8.35509  42.31681  0.51007  0.00000    0.19744 44.31327
 2  16.500 0.00167   0.08892 0.06022  0.08071  33.17291  9.18800  42.36091  0.55417  0.00000    0.21690 44.56314
 2  18.000 0.00198   0.08962 0.06024  0.08052  32.38367 10.02010  42.40377  0.59703  0.00000    0.23630 44.81277
 2  19.500 0.00234   0.09034 0.06027  0.08034  31.59412 10.85128  42.44540  0.63866  0.00000    0.25565 45.06212
 2  21.000 0.00275   0.09110 0.06030  0.08016  30.80441 11.68139  42.48580  0.67906  0.00000    0.27495 45.31116
 2  22.500 0.00323   0.09190 0.06033  0.07998  30.01470 12.51028  42.52498  0.71824  0.00000    0.29419 45.55983
 2  24.000 0.00379   0.09273 0.06037  0.07980  29.22517 13.33779  42.56296  0.75622  0.00000    0.31337 45.80808
 2  25.500 0.00443   0.09359 0.06041  0.07962  28.43602 14.16372  42.59974  0.79300  0.00000    0.33248 46.05586
 2  27.000 0.00516   0.09450 0.06045  0.07944  27.64748 14.98785  42.63533  0.82859  0.00000    0.35154 46.30310
 2  28.500 0.00600   0.09545 0.06050  0.07926  26.85979 15.80997  42.66975  0.86301  0.00000    0.37052 46.54973
 2  30.000 0.00696   0.09644 0.06055  0.07909  26.07321 16.62980  42.70301  0.89627  0.00000    0.38943 46.79568
 2  31.500 0.00805   0.09748 0.06061  0.07891  25.28805 17.44706  42.73511  0.92837  0.00000    0.40826 47.04086
 2  33.000 0.00928   0.09857 0.06068  0.07874  24.50463 18.26145  42.76608  0.95934  0.00000    0.42701 47.28518
 2  34.500 0.01068   0.09971 0.06075  0.07856  23.72330 19.07263  42.79593  0.98919  0.00000    0.44566 47.52853
 2  36.000 0.01226   0.10091 0.06083  0.07839  22.94443 19.88024  42.82466  1.01792  0.00000    0.46422 47.77081
 2  37.500 0.01405   0.10217 0.06091  0.07822  22.16843 20.68387  42.85230  1.04556  0.00000    0.48268 48.01190
 2  39.000 0.01604   0.10349 0.06100  0.07805  21.39574 21.48310  42.87885  1.07211  0.00000    0.50102 48.25167
 2  40.500 0.01828   0.10487 0.06110  0.07788  20.62684 22.27748  42.90432  1.09758  0.00000    0.51924 48.48999
 2  42.000 0.02078   0.10633 0.06121  0.07771  19.86221 23.06652  42.92873  1.12199  0.00000    0.53732 48.72670
 2  43.500 0.02356   0.10787 0.06133  0.07754  19.10238 23.84970  42.95208  1.14534  0.00000    0.55526 48.96165
 2  45.000 0.02665   0.10948 0.06146  0.07737  18.34793 24.62646  42.97439  1.16765  0.00000    0.57305 49.19468
 2  46.500 0.03007   0.11118 0.06160  0.07720  17.59943 25.39624  42.99567  1.18893  0.00000    0.59067 49.42561
 2  48.000 0.03384   0.11297 0.06174  0.07703  16.85750 26.15841  43.01591  1.20917  0.00000    0.60811 49.65426
 2  49.500 0.03800   0.11485 0.06190  0.07686  16.12278 26.91234  43.03513  1.22838  0.00000    0.62536 49.88044
 2  51.000 0.04256   0.11685 0.06207  0.07669  15.39595 27.65737  43.05332  1.24658  0.00000    0.64240 50.10395
 2  52.500 0.04756   0.11895 0.06226  0.07652  14.67769 28.39281  43.07050  1.26376  0.00000    0.65922 50.32458
 2  54.000 0.05302   0.12117 0.06245  0.07636  13.96871 29.11794  43.08666  1.27992  0.00000    0.67580 50.54212
 2  55.500 0.05896   0.12351 0.06266  0.07619  13.26975 29.83205  43.10180  1.29506  0.00000    0.69213 50.75636
 2  57.000 0.06541   0.12600 0.06288  0.07602  12.58152 30.53439  43.11592  1.30918  0.00000    0.70819 50.96706
 2  58.500 0.07240   0.12863 0.06312  0.07585  11.90480 31.22421  43.12902  1.32227  0.00000    0.72397 51.17401
 2  60.000 0.07994   0.13141 0.06337  0.07569  11.24033 31.90075  43.14109  1.33434  0.00000    0.73945 51.37697
 2  61.500 0.08807   0.13437 0.06363  0.07552  10.58887 32.56326  43.15212  1.34538  0.00000    0.75462 51.57572
 2  63.000 0.09679   0.13752 0.06391  0.07536   9.95116 33.21096  43.16212  1.35538  0.00000    0.76945 51.77003
 2  64.500 0.10614   0.14086 0.06420  0.07519   9.32796 33.84312  43.17108  1.36434  0.00000    0.78393 51.95968
 2  66.000 0.11611   0.14443 0.06451  0.07502   8.71998 34.45901  43.17899  1.37225  0.00000    0.79805 52.14444
 2  67.500 0.12674   0.14823 0.06483  0.07486   8.12794 35.05791  43.18585  1.37910  0.00000    0.81179 52.32411
 2  69.000 0.13803   0.15229 0.06517  0.07469   7.55252 35.63913  43.19165  1.38490  0.00000    0.82514 52.49848
 2  70.500 0.14998   0.15665 0.06552  0.07453   6.99437 36.20202  43.19639  1.38965  0.00000    0.83808 52.66735
 2  72.000 0.16260   0.16132 0.06589  0.07436   6.45411 36.74597  43.20008  1.39334  0.00000    0.85060 52.83053
 2  73.500 0.17590   0.16635 0.06627  0.07420   5.93231 37.27041  43.20272  1.39598  0.00000    0.86269 52.98786
 2  75.000 0.18986   0.17178 0.06667  0.07404   5.42951 37.77481  43.20432  1.39758  0.00000    0.87433 53.13918
 2  76.500 0.20449   0.17765 0.06708  0.07387   4.94619 38.25870  43.20489  1.39815  0.00000    0.88552 53.28435
 2  78.000 0.21976   0.18403 0.06751  0.07371   4.48277 38.72168  43.20445  1.39771  0.00000    0.89624 53.42325
 2  79.500 0.23567   0.19100 0.06794  0.07355   4.03961 39.16342  43.20302  1.39628  0.00000    0.90650 53.55577
 2  81.000 0.25220   0.19862 0.06840  0.07339   3.61701 39.58363  43.20064  1.39390  0.00000    0.91627 53.68183
 2  82.500 0.26931   0.20703 0.06886  0.07323   3.21521 39.98212  43.19733  1.39059  0.00000    0.92557 53.80138
 2  84.000 0.28700   0.21637 0.06933  0.07306   2.83438 40.35876  43.19314  1.38640  0.00000    0.93438 53.91437
 2  85.500 0.30521   0.22680 0.06982  0.07290   2.47460 40.71352  43.18812  1.38138  0.00000    0.94270 54.02080
 2  87.000 0.32392   0.23858 0.07032  0.07274   2.13590 41.04642  43.18232  1.37558  0.00000    0.95054 54.12067
 2  88.500 0.34308   0.25205 0.07082  0.07259   1.81822 41.35758  43.17580  1.36906  0.00000    0.95789 54.21401
 2  90.000 0.36266   0.26766 0.07133  0.07243   1.52144 41.64719  43.16863  1.36189  0.00000    0.96476 54.30090
 2  91.500 0.38260   0.28613 0.07185  0.07227   1.24535 41.91553  43.16088  1.35414  0.00000    0.97115 54.38140
 2  93.000 0.40286   0.30854 0.07238  0.07211   0.98966 42.16296  43.15262  1.34588  0.00000    0.97707 54.45563
 2  94.500 0.42338   0.33677 0.07291  0.07196   0.75404 42.38989  43.14393  1.33719  0.00000    0.98252 54.52371
 2  96.000 0.44411   0.37439 0.07345  0.07180   0.53806 42.59683  43.13489  1.32815  0.00000    0.98753 54.58579
 2  97.500 0.46500   0.42961 0.07399  0.07165   0.34124 42.78435  43.12559  1.31885  0.00000    0.99209 54.64205
 2  99.000 0.48599   0.52956 0.07453  0.07150   0.16301 42.95308  43.11610  1.30936  0.00000    0.99622 54.69267
 2 100.500 0.50701   1.28346 0.07507  0.07135   0.00278 43.10372  43.10650  1.29976  0.00000    0.99994 54.73786

->optimal debt cash payment
 2  76.591 0.20540   0.17803 0.06711  0.07386   4.91739 38.28750  43.20489  1.39815  0.00000    0.88618 53.29299

liq.cash: 10Y average (1Y) = 100.000 (10.000) 10Y std.dev. (1Y)= 28.460 ( 9.000)
unlevered firm value = 42.20019
tax rate = 0.30 bankruptcy cost =   0.000  (proportion = 0.000)
non-debt tax shield = 84.40039  (proportion = 2.000)
market portfolio: average =  0.1300  std.dev =  0.25  correlation = 0.400
riskless rate of interest =  0.0600  risk price =  2.5660

id  debtcf default   rrrequi rrrdebt     WACC   valequi  valdebt   valfirm  valtxsv  valbkcs    dbratio   corrMM
 0   0.000 0.00022   0.08310 0.00000  0.08310  42.20019  0.00000  42.20019  0.00000  0.00000    0.00000 42.20019
 2   1.500 0.00027   0.08356 0.06008  0.08291  41.41052  0.83677  42.24729  0.04709  0.00000    0.01981 42.45122
 2   3.000 0.00033   0.08405 0.06009  0.08272  40.61974  1.67336  42.29311  0.09291  0.00000    0.03957 42.70220
 2   4.500 0.00040   0.08454 0.06010  0.08254  39.82790  2.50976  42.33766  0.13746  0.00000    0.05928 42.95312
 2   6.000 0.00048   0.08506 0.06011  0.08235  39.03502  3.34592  42.38094  0.18075  0.00000    0.07895 43.20397
 2   7.500 0.00058   0.08560 0.06012  0.08217  38.24116  4.18181  42.42297  0.22278  0.00000    0.09857 43.45474
 2   9.000 0.00069   0.08616 0.06013  0.08199  37.44638  5.01737  42.46374  0.26355  0.00000    0.11816 43.70540
 2  10.500 0.00083   0.08674 0.06014  0.08181  36.65072  5.85254  42.50327  0.30307  0.00000    0.13770 43.95596
 2  12.000 0.00099   0.08735 0.06016  0.08163  35.85428  6.68727  42.54155  0.34136  0.00000    0.15719 44.20638
 2  13.500 0.00119   0.08798 0.06018  0.08145  35.05712  7.52148  42.57861  0.37841  0.00000    0.17665 44.45664
 2  15.000 0.00141   0.08864 0.06019  0.08128  34.25935  8.35509  42.61444  0.41425  0.00000    0.19606 44.70672
 2  16.500 0.00167   0.08932 0.06022  0.08110  33.46107  9.18800  42.64906  0.44887  0.00000    0.21543 44.95659
 2  18.000 0.00198   0.09003 0.06024  0.08093  32.66239 10.02010  42.68249  0.48229  0.00000    0.23476 45.20622
 2  19.500 0.00234   0.09077 0.06027  0.08075  31.86345 10.85128  42.71473  0.51453  0.00000    0.25404 45.45558
 2  21.000 0.00275   0.09155 0.06030  0.08058  31.06440 11.68139  42.74579  0.54560  0.00000    0.27328 45.70461
 2  22.500 0.00323   0.09236 0.06033  0.08041  30.26542 12.51028  42.77570  0.57550  0.00000    0.29246 45.95328
 2  24.000 0.00379   0.09320 0.06037  0.08024  29.46667 13.33779  42.80446  0.60427  0.00000    0.31160 46.20153
 2  25.500 0.00443   0.09409 0.06041  0.08007  28.66838 14.16372  42.83209  0.63190  0.00000    0.33068 46.44931
 2  27.000 0.00516   0.09501 0.06045  0.07990  27.87076 14.98785  42.85861  0.65841  0.00000    0.34970 46.69655
 2  28.500 0.00600   0.09597 0.06050  0.07973  27.07406 15.80997  42.88403  0.68383  0.00000    0.36867 46.94318
 2  30.000 0.00696   0.09698 0.06055  0.07956  26.27857 16.62980  42.90836  0.70817  0.00000    0.38757 47.18913
 2  31.500 0.00805   0.09804 0.06061  0.07939  25.48457 17.44706  42.93163  0.73144  0.00000    0.40639 47.43431
 2  33.000 0.00928   0.09915 0.06068  0.07922  24.69240 18.26145  42.95385  0.75366  0.00000    0.42514 47.67863
 2  34.500 0.01068   0.10031 0.06075  0.07906  23.90240 19.07263  42.97504  0.77484  0.00000    0.44381 47.92198
 2  36.000 0.01226   0.10153 0.06083  0.07889  23.11497 19.88024  42.99520  0.79501  0.00000    0.46238 48.16426
 2  37.500 0.01405   0.10281 0.06091  0.07872  22.33050 20.68387  43.01437  0.81417  0.00000    0.48086 48.40535
 2  39.000 0.01604   0.10415 0.06100  0.07856  21.54944 21.48310  43.03254  0.83235  0.00000    0.49923 48.64513
 2  40.500 0.01828   0.10556 0.06110  0.07839  20.77226 22.27748  43.04975  0.84955  0.00000    0.51748 48.88344
 2  42.000 0.02078   0.10704 0.06121  0.07822  19.99947 23.06652  43.06599  0.86580  0.00000    0.53561 49.12015
 2  43.500 0.02356   0.10859 0.06133  0.07806  19.23159 23.84970  43.08129  0.88109  0.00000    0.55360 49.35510
 2  45.000 0.02665   0.11023 0.06146  0.07789  18.46919 24.62646  43.09565  0.89546  0.00000    0.57144 49.58813
 2  46.500 0.03007   0.11196 0.06160  0.07772  17.71286 25.39624  43.10909  0.90890  0.00000    0.58912 49.81907
 2  48.000 0.03384   0.11377 0.06174  0.07756  16.96321 26.15841  43.12162  0.92143  0.00000    0.60662 50.04772
 2  49.500 0.03800   0.11569 0.06190  0.07739  16.22091 26.91234  43.13325  0.93306  0.00000    0.62393 50.27390
 2  51.000 0.04256   0.11771 0.06207  0.07722  15.48661 27.65737  43.14398  0.94379  0.00000    0.64105 50.49740
 2  52.500 0.04756   0.11984 0.06226  0.07705  14.76102 28.39281  43.15383  0.95363  0.00000    0.65794 50.71804
 2  54.000 0.05302   0.12209 0.06245  0.07689  14.04484 29.11794  43.16279  0.96259  0.00000    0.67461 50.93558
 2  55.500 0.05896   0.12447 0.06266  0.07672  13.33882 29.83205  43.17087  0.97068  0.00000    0.69102 51.14981
 2  57.000 0.06541   0.12699 0.06288  0.07655  12.64369 30.53439  43.17809  0.97789  0.00000    0.70717 51.36051
 2  58.500 0.07240   0.12966 0.06312  0.07638  11.96022 31.22421  43.18443  0.98424  0.00000    0.72304 51.56746
 2  60.000 0.07994   0.13250 0.06337  0.07621  11.28916 31.90075  43.18992  0.98972  0.00000    0.73862 51.77042
 2  61.500 0.08807   0.13550 0.06363  0.07604  10.63128 32.56326  43.19454  0.99434  0.00000    0.75387 51.96917
 2  63.000 0.09679   0.13869 0.06391  0.07588   9.98734 33.21096  43.19830  0.99811  0.00000    0.76880 52.16348
 2  64.500 0.10614   0.14209 0.06420  0.07571   9.35809 33.84312  43.20121  1.00102  0.00000    0.78338 52.35313
 2  66.000 0.11611   0.14571 0.06451  0.07553   8.74427 34.45901  43.20328  1.00308  0.00000    0.79760 52.53790
 2  67.500 0.12674   0.14958 0.06483  0.07536   8.14659 35.05791  43.20450  1.00431  0.00000    0.81144 52.71757
 2  69.000 0.13803   0.15371 0.06517  0.07519   7.56576 35.63913  43.20489  1.00470  0.00000    0.82489 52.89193
 2  70.500 0.14998   0.15814 0.06552  0.07502   7.00244 36.20202  43.20446  1.00427  0.00000    0.83792 53.06080
 2  72.000 0.16260   0.16290 0.06589  0.07485   6.45725 36.74597  43.20322  1.00303  0.00000    0.85054 53.22399
 2  73.500 0.17590   0.16802 0.06627  0.07468   5.93078 37.27041  43.20119  1.00100  0.00000    0.86272 53.38132
 2  75.000 0.18986   0.17355 0.06667  0.07451   5.42358 37.77481  43.19839  0.99820  0.00000    0.87445 53.53264
 2  76.500 0.20449   0.17954 0.06708  0.07433   4.93614 38.25870  43.19484  0.99465  0.00000    0.88572 53.67780
 2  78.000 0.21976   0.18605 0.06751  0.07416   4.46889 38.72168  43.19058  0.99038  0.00000    0.89653 53.81670
 2  79.500 0.23567   0.19316 0.06794  0.07399   4.02221 39.16342  43.18562  0.98543  0.00000    0.90686 53.94922
 2  81.000 0.25220   0.20097 0.06840  0.07381   3.59640 39.58363  43.18002  0.97983  0.00000    0.91671 54.07528
 2  82.500 0.26931   0.20958 0.06886  0.07364   3.19170 39.98212  43.17382  0.97362  0.00000    0.92607 54.19483
 2  84.000 0.28700   0.21915 0.06933  0.07347   2.80829 40.35876  43.16705  0.96686  0.00000    0.93494 54.30782
 2  85.500 0.30521   0.22987 0.06982  0.07329   2.44626 40.71352  43.15978  0.95959  0.00000    0.94332 54.41425
 2  87.000 0.32392   0.24201 0.07032  0.07312   2.10563 41.04642  43.15205  0.95186  0.00000    0.95120 54.51412
 2  88.500 0.34308   0.25592 0.07082  0.07295   1.78635 41.35758  43.14393  0.94374  0.00000    0.95860 54.60747
 2  90.000 0.36266   0.27212 0.07133  0.07277   1.48829 41.64719  43.13548  0.93528  0.00000    0.96550 54.69435
 2  91.500 0.38260   0.29137 0.07185  0.07260   1.21122 41.91553  43.12675  0.92656  0.00000    0.97191 54.77485
 2  93.000 0.40286   0.31490 0.07238  0.07243   0.95487 42.16296  43.11782  0.91763  0.00000    0.97785 54.84908
 2  94.500 0.42338   0.34485 0.07291  0.07226   0.71887 42.38989  43.10876  0.90856  0.00000    0.98332 54.91716
 2  96.000 0.44411   0.38544 0.07345  0.07209   0.50279 42.59683  43.09962  0.89943  0.00000    0.98833 54.97924
 2  97.500 0.46500   0.44697 0.07399  0.07192   0.30612 42.78435  43.09047  0.89028  0.00000    0.99290 55.03550
 2  99.000 0.48599   0.56849 0.07453  0.07175   0.12830 42.95308  43.08138  0.88119  0.00000    0.99702 55.08612

->optimal debt cash payment
 2  68.960 0.13772   0.15360 0.06516  0.07520   7.58093 35.62396  43.20489  1.00470  0.00000    0.82454 52.88738

liq.cash: 10Y average (1Y) = 100.000 (10.000) 10Y std.dev. (1Y)= 28.460 ( 9.000)
unlevered firm value = 42.51711
tax rate = 0.30 bankruptcy cost =   0.000  (proportion = 0.000)
non-debt tax shield = 89.28594  (proportion = 2.100)
market portfolio: average =  0.1300  std.dev =  0.25  correlation = 0.400
riskless rate of interest =  0.0600  risk price =  2.5660

id  debtcf default   rrrequi rrrdebt     WACC   valequi  valdebt   valfirm  valtxsv  valbkcs    dbratio   corrMM
 0   0.000 0.00022   0.08343 0.00000  0.08343  42.51711  0.00000  42.51711  0.00000  0.00000    0.00000 42.51711
 2   1.500 0.00027   0.08391 0.06008  0.08325  41.71807  0.83677  42.55483  0.03772  0.00000    0.01966 42.76814
 2   3.000 0.00033   0.08440 0.06009  0.08308  40.91795  1.67336  42.59131  0.07420  0.00000    0.03929 43.01912
 2   4.500 0.00040   0.08491 0.06010  0.08290  40.11680  2.50976  42.62656  0.10945  0.00000    0.05888 43.27004
 2   6.000 0.00048   0.08544 0.06011  0.08273  39.31467  3.34592  42.66059  0.14348  0.00000    0.07843 43.52089
 2   7.500 0.00058   0.08599 0.06012  0.08256  38.51161  4.18181  42.69341  0.17630  0.00000    0.09795 43.77166
 2   9.000 0.00069   0.08657 0.06013  0.08238  37.70767  5.01737  42.72504  0.20793  0.00000    0.11743 44.02232
 2  10.500 0.00083   0.08716 0.06014  0.08221  36.90294  5.85254  42.75548  0.23837  0.00000    0.13688 44.27288
 2  12.000 0.00099   0.08778 0.06016  0.08204  36.09748  6.68727  42.78475  0.26763  0.00000    0.15630 44.52329
 2  13.500 0.00119   0.08842 0.06018  0.08187  35.29138  7.52148  42.81286  0.29575  0.00000    0.17568 44.77356
 2  15.000 0.00141   0.08909 0.06019  0.08171  34.48474  8.35509  42.83983  0.32272  0.00000    0.19503 45.02364
 2  16.500 0.00167   0.08979 0.06022  0.08154  33.67768  9.18800  42.86568  0.34856  0.00000    0.21434 45.27351
 2  18.000 0.00198   0.09051 0.06024  0.08137  32.87031 10.02010  42.89041  0.37330  0.00000    0.23362 45.52314
 2  19.500 0.00234   0.09127 0.06027  0.08121  32.06278 10.85128  42.91406  0.39695  0.00000    0.25286 45.77250
 2  21.000 0.00275   0.09206 0.06030  0.08104  31.25524 11.68139  42.93663  0.41952  0.00000    0.27206 46.02153
 2  22.500 0.00323   0.09289 0.06033  0.08087  30.44786 12.51028  42.95815  0.44103  0.00000    0.29122 46.27020
 2  24.000 0.00379   0.09375 0.06037  0.08071  29.64083 13.33779  42.97862  0.46151  0.00000    0.31034 46.51845
 2  25.500 0.00443   0.09464 0.06041  0.08054  28.83436 14.16372  42.99808  0.48097  0.00000    0.32940 46.76623
 2  27.000 0.00516   0.09558 0.06045  0.08038  28.02868 14.98785  43.01654  0.49943  0.00000    0.34842 47.01347
 2  28.500 0.00600   0.09656 0.06050  0.08022  27.22405 15.80997  43.03401  0.51690  0.00000    0.36738 47.26010
 2  30.000 0.00696   0.09759 0.06055  0.08005  26.42073 16.62980  43.05053  0.53342  0.00000    0.38629 47.50605
 2  31.500 0.00805   0.09866 0.06061  0.07989  25.61904 17.44706  43.06610  0.54899  0.00000    0.40512 47.75123
 2  33.000 0.00928   0.09979 0.06068  0.07972  24.81929 18.26145  43.08075  0.56363  0.00000    0.42389 47.99555
 2  34.500 0.01068   0.10097 0.06075  0.07956  24.02186 19.07263  43.09449  0.57738  0.00000    0.44258 48.23890
 2  36.000 0.01226   0.10221 0.06083  0.07939  23.22711 19.88024  43.10734  0.59023  0.00000    0.46118 48.48118
 2  37.500 0.01405   0.10350 0.06091  0.07923  22.43546 20.68387  43.11933  0.60221  0.00000    0.47969 48.72227
 2  39.000 0.01604   0.10486 0.06100  0.07906  21.64736 21.48310  43.13046  0.61335  0.00000    0.49810 48.96204
 2  40.500 0.01828   0.10629 0.06110  0.07890  20.86327 22.27748  43.14076  0.62364  0.00000    0.51639 49.20036
 2  42.000 0.02078   0.10780 0.06121  0.07873  20.08371 23.06652  43.15023  0.63312  0.00000    0.53456 49.43707
 2  43.500 0.02356   0.10938 0.06133  0.07857  19.30921 23.84970  43.15891  0.64179  0.00000    0.55260 49.67202
 2  45.000 0.02665   0.11104 0.06146  0.07840  18.54033 24.62646  43.16679  0.64968  0.00000    0.57050 49.90505
 2  46.500 0.03007   0.11279 0.06160  0.07824  17.77766 25.39624  43.17390  0.65679  0.00000    0.58823 50.13598
 2  48.000 0.03384   0.11463 0.06174  0.07807  17.02183 26.15841  43.18024  0.66313  0.00000    0.60580 50.36464
 2  49.500 0.03800   0.11657 0.06190  0.07790  16.27349 26.91234  43.18584  0.66872  0.00000    0.62318 50.59082
 2  51.000 0.04256   0.11862 0.06207  0.07773  15.53332 27.65737  43.19069  0.67358  0.00000    0.64035 50.81432
 2  52.500 0.04756   0.12078 0.06226  0.07756  14.80201 28.39281  43.19481  0.67770  0.00000    0.65732 51.03495
 2  54.000 0.05302   0.12306 0.06245  0.07739  14.08028 29.11794  43.19822  0.68111  0.00000    0.67405 51.25250
 2  55.500 0.05896   0.12548 0.06266  0.07722  13.36886 29.83205  43.20091  0.68380  0.00000    0.69054 51.46673
 2  57.000 0.06541   0.12803 0.06288  0.07705  12.66851 30.53439  43.20291  0.68579  0.00000    0.70677 51.67743
 2  58.500 0.07240   0.13074 0.06312  0.07687  11.98000 31.22421  43.20421  0.68710  0.00000    0.72271 51.88438
 2  60.000 0.07994   0.13361 0.06337  0.07670  11.30408 31.90075  43.20483  0.68772  0.00000    0.73836 52.08734
 2  61.500 0.08807   0.13666 0.06363  0.07653  10.64152 32.56326  43.20478  0.68767  0.00000    0.75370 52.28609
 2  63.000 0.09679   0.13990 0.06391  0.07635   9.99310 33.21096  43.20407  0.68695  0.00000    0.76870 52.48040
 2  64.500 0.10614   0.14334 0.06420  0.07617   9.35958 33.84312  43.20270  0.68559  0.00000    0.78336 52.67005
 2  66.000 0.11611   0.14702 0.06451  0.07600   8.74168 34.45901  43.20069  0.68358  0.00000    0.79765 52.85482
 2  67.500 0.12674   0.15094 0.06483  0.07582   8.14016 35.05791  43.19806  0.68095  0.00000    0.81156 53.03449
 2  69.000 0.13803   0.15514 0.06517  0.07564   7.55569 35.63913  43.19482  0.67771  0.00000    0.82508 53.20885
 2  70.500 0.14998   0.15964 0.06552  0.07546   6.98897 36.20202  43.19099  0.67388  0.00000    0.83818 53.37772
 2  72.000 0.16260   0.16447 0.06589  0.07528   6.44061 36.74597  43.18659  0.66948  0.00000    0.85087 53.54091
 2  73.500 0.17590   0.16968 0.06627  0.07510   5.91123 37.27041  43.18164  0.66453  0.00000    0.86311 53.69824
 2  75.000 0.18986   0.17530 0.06667  0.07491   5.40136 37.77481  43.17617  0.65905  0.00000    0.87490 53.84955
 2  76.500 0.20449   0.18140 0.06708  0.07473   4.91150 38.25870  43.17020  0.65309  0.00000    0.88623 53.99472
 2  78.000 0.21976   0.18803 0.06751  0.07455   4.44209 38.72168  43.16378  0.64666  0.00000    0.89709 54.13362
 2  79.500 0.23567   0.19528 0.06794  0.07436   3.99351 39.16342  43.15693  0.63982  0.00000    0.90747 54.26614
 2  81.000 0.25220   0.20324 0.06840  0.07418   3.56607 39.58363  43.14970  0.63258  0.00000    0.91736 54.39220
 2  82.500 0.26931   0.21204 0.06886  0.07399   3.16000 39.98212  43.14212  0.62501  0.00000    0.92675 54.51175
 2  84.000 0.28700   0.22183 0.06933  0.07380   2.77549 40.35876  43.13425  0.61714  0.00000    0.93565 54.62474
 2  85.500 0.30521   0.23282 0.06982  0.07362   2.41261 40.71352  43.12613  0.60902  0.00000    0.94406 54.73117
 2  87.000 0.32392   0.24528 0.07032  0.07343   2.07139 41.04642  43.11781  0.60070  0.00000    0.95196 54.83104
 2  88.500 0.34308   0.25961 0.07082  0.07324   1.75177 41.35758  43.10934  0.59223  0.00000    0.95936 54.92439
 2  90.000 0.36266   0.27635 0.07133  0.07306   1.45359 41.64719  43.10078  0.58367  0.00000    0.96627 55.01127
 2  91.500 0.38260   0.29633 0.07185  0.07287   1.17664 41.91553  43.09217  0.57506  0.00000    0.97269 55.09177
 2  93.000 0.40286   0.32093 0.07238  0.07268   0.92062 42.16296  43.08358  0.56646  0.00000    0.97863 55.16600
 2  94.500 0.42338   0.35255 0.07291  0.07250   0.68515 42.38989  43.07504  0.55793  0.00000    0.98409 55.23408
 2  96.000 0.44411   0.39611 0.07345  0.07232   0.46978 42.59683  43.06661  0.54950  0.00000    0.98909 55.29616
 2  97.500 0.46500   0.46436 0.07399  0.07213   0.27399 42.78435  43.05834  0.54123  0.00000    0.99364 55.35242
 2  99.000 0.48599   0.61401 0.07453  0.07195   0.09719 42.95308  43.05027  0.53316  0.00000    0.99774 55.40304

->optimal debt cash payment
 2  60.633 0.08330   0.13487 0.06348  0.07663  11.02295 32.18194  43.20489  0.68778  0.00000    0.74487 52.17170

liq.cash: 10Y average (1Y) = 100.000 (10.000) 10Y std.dev. (1Y)= 28.460 ( 9.000)
unlevered firm value = 42.76186
tax rate = 0.30 bankruptcy cost =   0.000  (proportion = 0.000)
non-debt tax shield = 94.07608  (proportion = 2.200)
market portfolio: average =  0.1300  std.dev =  0.25  correlation = 0.400
riskless rate of interest =  0.0600  risk price =  2.5660

id  debtcf default   rrrequi rrrdebt     WACC   valequi  valdebt   valfirm  valtxsv  valbkcs    dbratio   corrMM
 0   0.000 0.00022   0.08382 0.00000  0.08382  42.76186  0.00000  42.76186  0.00000  0.00000    0.00000 42.76186
 2   1.500 0.00027   0.08430 0.06008  0.08365  41.95402  0.83677  42.79078  0.02893  0.00000    0.01955 43.01289
 2   3.000 0.00033   0.08481 0.06009  0.08348  41.14519  1.67336  42.81855  0.05670  0.00000    0.03908 43.26386
 2   4.500 0.00040   0.08533 0.06010  0.08331  40.33541  2.50976  42.84517  0.08332  0.00000    0.05858 43.51478
 2   6.000 0.00048   0.08587 0.06011  0.08315  39.52474  3.34592  42.87066  0.10881  0.00000    0.07805 43.76563
 2   7.500 0.00058   0.08643 0.06012  0.08298  38.71323  4.18181  42.89504  0.13319  0.00000    0.09749 44.01640
 2   9.000 0.00069   0.08702 0.06013  0.08282  37.90096  5.01737  42.91832  0.15647  0.00000    0.11690 44.26707
 2  10.500 0.00083   0.08762 0.06014  0.08265  37.08798  5.85254  42.94052  0.17867  0.00000    0.13629 44.51762
 2  12.000 0.00099   0.08825 0.06016  0.08249  36.27440  6.68727  42.96167  0.19981  0.00000    0.15566 44.76804
 2  13.500 0.00119   0.08891 0.06018  0.08233  35.46028  7.52148  42.98177  0.21991  0.00000    0.17499 45.01830
 2  15.000 0.00141   0.08959 0.06019  0.08216  34.64575  8.35509  43.00084  0.23899  0.00000    0.19430 45.26838
 2  16.500 0.00167   0.09030 0.06022  0.08200  33.83092  9.18800  43.01892  0.25706  0.00000    0.21358 45.51825
 2  18.000 0.00198   0.09104 0.06024  0.08184  33.01591 10.02010  43.03601  0.27415  0.00000    0.23283 45.76789
 2  19.500 0.00234   0.09181 0.06027  0.08168  32.20086 10.85128  43.05214  0.29028  0.00000    0.25205 46.01724
 2  21.000 0.00275   0.09261 0.06030  0.08151  31.38594 11.68139  43.06733  0.30547  0.00000    0.27124 46.26627
 2  22.500 0.00323   0.09345 0.06033  0.08135  30.57132 12.51028  43.08160  0.31974  0.00000    0.29039 46.51494
 2  24.000 0.00379   0.09432 0.06037  0.08119  29.75718 13.33779  43.09497  0.33311  0.00000    0.30950 46.76319
 2  25.500 0.00443   0.09524 0.06041  0.08103  28.94375 14.16372  43.10746  0.34561  0.00000    0.32857 47.01097
 2  27.000 0.00516   0.09619 0.06045  0.08087  28.13124 14.98785  43.11910  0.35724  0.00000    0.34759 47.25821
 2  28.500 0.00600   0.09718 0.06050  0.08070  27.31993 15.80997  43.12990  0.36804  0.00000    0.36657 47.50485
 2  30.000 0.00696   0.09823 0.06055  0.08054  26.51009 16.62980  43.13989  0.37803  0.00000    0.38549 47.75079
 2  31.500 0.00805   0.09932 0.06061  0.08038  25.70202 17.44706  43.14908  0.38722  0.00000    0.40434 47.99597
 2  33.000 0.00928   0.10046 0.06068  0.08022  24.89604 18.26145  43.15750  0.39564  0.00000    0.42314 48.24029
 2  34.500 0.01068   0.10165 0.06075  0.08005  24.09253 19.07263  43.16516  0.40331  0.00000    0.44185 48.48365
 2  36.000 0.01226   0.10291 0.06083  0.07989  23.29186 19.88024  43.17209  0.41024  0.00000    0.46049 48.72593
 2  37.500 0.01405   0.10422 0.06091  0.07972  22.49444 20.68387  43.17831  0.41645  0.00000    0.47903 48.96702
 2  39.000 0.01604   0.10560 0.06100  0.07956  21.70072 21.48310  43.18383  0.42197  0.00000    0.49748 49.20679
 2  40.500 0.01828   0.10705 0.06110  0.07939  20.91118 22.27748  43.18867  0.42681  0.00000    0.51582 49.44510
 2  42.000 0.02078   0.10857 0.06121  0.07922  20.12632 23.06652  43.19284  0.43099  0.00000    0.53404 49.68181
 2  43.500 0.02356   0.11017 0.06133  0.07906  19.34667 23.84970  43.19637  0.43452  0.00000    0.55212 49.91677
 2  45.000 0.02665   0.11185 0.06146  0.07889  18.57280 24.62646  43.19927  0.43741  0.00000    0.57007 50.14980
 2  46.500 0.03007   0.11362 0.06160  0.07872  17.80531 25.39624  43.20155  0.43970  0.00000    0.58785 50.38073
 2  48.000 0.03384   0.11548 0.06174  0.07855  17.04482 26.15841  43.20323  0.44138  0.00000    0.60547 50.60938
 2  49.500 0.03800   0.11745 0.06190  0.07837  16.29198 26.91234  43.20433  0.44247  0.00000    0.62291 50.83556
 2  51.000 0.04256   0.11952 0.06207  0.07820  15.54747 27.65737  43.20484  0.44299  0.00000    0.64015 51.05907
 2  52.500 0.04756   0.12171 0.06226  0.07803  14.81199 28.39281  43.20480  0.44294  0.00000    0.65717 51.27970
 2  54.000 0.05302   0.12402 0.06245  0.07785  14.08626 29.11794  43.20420  0.44235  0.00000    0.67396 51.49724
 2  55.500 0.05896   0.12646 0.06266  0.07768  13.37101 29.83205  43.20307  0.44121  0.00000    0.69051 51.71147
 2  57.000 0.06541   0.12905 0.06288  0.07750  12.66701 30.53439  43.20141  0.43955  0.00000    0.70679 51.92217
 2  58.500 0.07240   0.13179 0.06312  0.07732  11.97502 31.22421  43.19923  0.43737  0.00000    0.72280 52.12912
 2  60.000 0.07994   0.13469 0.06337  0.07714  11.29580 31.90075  43.19655  0.43470  0.00000    0.73850 52.33208
 2  61.500 0.08807   0.13778 0.06363  0.07696  10.63013 32.56326  43.19339  0.43153  0.00000    0.75389 52.53083
 2  63.000 0.09679   0.14105 0.06391  0.07677   9.97879 33.21096  43.18975  0.42789  0.00000    0.76895 52.72514
 2  64.500 0.10614   0.14454 0.06420  0.07659   9.34252 33.84312  43.18564  0.42379  0.00000    0.78367 52.91479
 2  66.000 0.11611   0.14827 0.06451  0.07640   8.72209 34.45901  43.18110  0.41924  0.00000    0.79801 53.09956
 2  67.500 0.12674   0.15224 0.06483  0.07622   8.11822 35.05791  43.17613  0.41427  0.00000    0.81197 53.27923
 2  69.000 0.13803   0.15649 0.06517  0.07603   7.53161 35.63913  43.17074  0.40889  0.00000    0.82554 53.45360
 2  70.500 0.14998   0.16105 0.06552  0.07584   6.96295 36.20202  43.16498  0.40312  0.00000    0.83869 53.62246
 2  72.000 0.16260   0.16595 0.06589  0.07565   6.41287 36.74597  43.15885  0.39699  0.00000    0.85141 53.78565
 2  73.500 0.17590   0.17123 0.06627  0.07545   5.88197 37.27041  43.15238  0.39052  0.00000    0.86369 53.94298
 2  75.000 0.18986   0.17693 0.06667  0.07526   5.37079 37.77481  43.14560  0.38374  0.00000    0.87552 54.09430
 2  76.500 0.20449   0.18312 0.06708  0.07506   4.87984 38.25870  43.13854  0.37668  0.00000    0.88688 54.23947
 2  78.000 0.21976   0.18985 0.06751  0.07487   4.40955 38.72168  43.13123  0.36937  0.00000    0.89776 54.37836
 2  79.500 0.23567   0.19722 0.06794  0.07467   3.96029 39.16342  43.12371  0.36185  0.00000    0.90816 54.51088
 2  81.000 0.25220   0.20531 0.06840  0.07447   3.53238 39.58363  43.11601  0.35415  0.00000    0.91807 54.63694
 2  82.500 0.26931   0.21427 0.06886  0.07428   3.12605 39.98212  43.10817  0.34631  0.00000    0.92748 54.75649
 2  84.000 0.28700   0.22425 0.06933  0.07408   2.74146 40.35876  43.10023  0.33837  0.00000    0.93639 54.86948
 2  85.500 0.30521   0.23547 0.06982  0.07388   2.37871 40.71352  43.09223  0.33037  0.00000    0.94480 54.97591
 2  87.000 0.32392   0.24822 0.07032  0.07368   2.03779 41.04642  43.08421  0.32235  0.00000    0.95270 55.07578
 2  88.500 0.34308   0.26290 0.07082  0.07348   1.71864 41.35758  43.07622  0.31436  0.00000    0.96010 55.16913
 2  90.000 0.36266   0.28011 0.07133  0.07328   1.42110 41.64719  43.06829  0.30643  0.00000    0.96700 55.25601
 2  91.500 0.38260   0.30075 0.07185  0.07308   1.14493 41.91553  43.06046  0.29861  0.00000    0.97341 55.33652
 2  93.000 0.40286   0.32630 0.07238  0.07288   0.88982 42.16296  43.05278  0.29092  0.00000    0.97933 55.41074
 2  94.500 0.42338   0.35943 0.07291  0.07268   0.65539 42.38989  43.04528  0.28342  0.00000    0.98477 55.47882
 2  96.000 0.44411   0.40578 0.07345  0.07249   0.44116 42.59683  43.03799  0.27613  0.00000    0.98975 55.54090
 2  97.500 0.46500   0.48076 0.07399  0.07229   0.24659 42.78435  43.03094  0.26908  0.00000    0.99427 55.59716
 2  99.000 0.48599   0.66627 0.07453  0.07210   0.07108 42.95308  43.02416  0.26230  0.00000    0.99835 55.64778

->optimal debt cash payment
 2  51.626 0.04460   0.12042 0.06215  0.07813  15.23931 27.96558  43.20489  0.44304  0.00000    0.64728 51.15153
